是什么让全球经济放缓？08年金融危机卷土重来？

面对日益同步的全球经济放缓，政策制定者必须采用适合的货币和财政措施，并重新对产品，劳动力和金融市场进行更广泛的改革。他们应对这些挑战的方式将在未来几年内塑造出世界经济的雏形。

即将到来的全球经济衰退的警告声越来越响亮。根据追踪全球经济复苏的最新布鲁金斯- 金融时报TIGER指数，几乎所有世界主要经济体的增长势头都在下降。从长远来看，这预示着不祥之兆，特别是考虑到刺激经济增长的宏观经济政策选择有限。

目前的经济放缓主要是由于商业和消费者信心缺失，由于地缘政治的不确定性以及贸易紧张局面造成的。这些因素也抑制了企业投资，也可能损害未来的增长前景。如果经济衰退持续存在，目前高水平的公共债务和低利率将限制大型发达经济体决策者提供重大财政或货币刺激的能力。与此同时，其他不太常规的货币政策措施将带来重大风险和不确定的回报。

在美国，由于财政刺激措施的影响逐渐减弱，就业和零售销售减弱，经济扩张已经放缓。前瞻性的商业和消费者信心指数，以及尽管存在较大的预算赤字可能仍保持相对平稳的收益率曲线，表明未来还存在进一步的问题。由于工资和通胀压力依然低迷，美联储已将其收紧利率的计划搁置。现在的谈话是可能降息，并停止美联储资产负债表的平仓。

欧洲的增长也在恶化。德国，显然正在失去动力，欧元区核心和外围经济体正在出现弱点。商业和消费者情绪似乎全面恶化，这可能会因此保持低增长。

与此同时，与英国脱欧相关的不确定因素在英国市场处于领先地位，股市疲软，信贷增长停滞不前。但尽管商业投资收缩，但迄今为止实体经济的表现好于预期。在日本，金融状况正在减弱，通缩风险持续存在，全球贸易紧张局势可能会破坏出口和增长。

中国的国内生产总值增长似乎保持良好，但其他指标，如零售销售，固定资产投资和工业产出，则不那么乐观。出口和进口都低于一年前，反映出全球需求疲软和国内增长滞后。政府为缓解这种疲弱的增长轨迹所做的努力已经取得了一些进展，但持续的信贷错配正在增加金融系统风险，并且还会危及长期生产力和产出的增长，特别是考虑到中国不利的人口统计数据。