甘源食品

​休闲零食赛道是高瓴布局的赛道，未来发展空间大，但是技术壁垒不高，竞争激烈，竞争格局也不清晰，不算是极品赛道，可关注，但不重点推荐。我们之前跟踪的良品铺子由于业绩不及预期，放弃了。近期发现新上市的甘源食品不错，毛利率和净利润率名列行业前茅，应该有一定的竞争优势。用一句话来总结甘源食品的投资逻辑：既有类似洽洽瓜子的极致单品基本盘，又和洽洽一样正在开拓第二增长曲线，更在复制盐津铺子的“店中岛”模式，还有红杉资本的加持。根据盈利预测，甘源食品2021年净利润2.6亿，目前市值85亿，动态市盈率32倍，估值也不高，我们认为值得关注，故安排了一份甘源食品的投资价值分析报告，有兴趣的可以看看。