2020年国资收购公司控制权新趋势与案例解读(10月) -国资管理与盈利模式思考【主题863】

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文|并购袁博士

本文目录

Ⅰ.国有资产并购上市公司现状与模式分析

国资并购上市公司现状：案例与统计数据深度解读

   国资并购最新案例分析与深度解读

   国资入主康美后续：管理层大换血

   国资并购统计数据分析与未来趋势

国资并购上市公司趋势：从管资产转变为管理资本

国资并购上市公司原因分析：负债压力与保障税收

国资并购上市公司两大形式：现金收购与发行股份

国资并购上市公司模式：三类国资主体，八大模式

国资并购上市公司政策解读：流程简化，效率提升

Ⅱ.国有资产并购上市公司数据统计

国资并购上市公司分类统计：支付种类分析与国资背景解读

国资并购上市公司行业统计：并购标的财务数据与估值情况

17  - 20年H1国资并购名单：共159例控制权变更统计分析

国资并购上市公司标的特点：择优选取&股价大跌&规模较小

国资并购标的财务数据统计：营收、净利润、销售毛利率等

Ⅲ.浙江省国资入主上市公司背景与案例解读

浙江省国资入主政策背景： “  凤凰计划  ”推动国资改革

浙江省国有资产入主上市公司案例特征分析与深度解读

   质押率高

   关注民营企业与医疗板块

   溢价率差异大

   持股比例高

浙江省国资入主总结以及未来展望：意在控股实体产业

Ⅳ.浙江省国资入主上市公司背景与案例解读

山东省国资入主政策背景：山东国资委积极推动国资改革

山东省国有资产入主上市公司案例的特征分析与深度解读

   平均质押率高

   关注传统行业板块与成熟企业

   溢价率差异大

   持股比例高

山东省国资入主未来展望：规模继续增长、模式更加多元

Ⅴ.国有资产并购上市公司案例解读

深圳资本并购中集集团：深圳国资已正式签约入主上市公司

水天集团并购富春环保：南昌市国资委入主富春已基本完成

东湖高新并购泰欣环境：高达13倍溢价交易或涉及关联交易

隆平高科并购联创种业：国资并购意延伸布局玉米种子行业

广州浪奇并购百花香料：国有资产积极延伸产业链上游布局

上海电气并购天沃科技：优化国有资本布局，提升企业活力

山东高速并购龙马环卫： “ 路桥运营 + 资本运营 ” 双轮驱动

摘要  2020年10月12日，康美药业发布公告称，公司董事长兼总经理马兴谷先生因工作安排原因辞任公司总经理职务。在今年7月下旬，康美药业发布公告称正筹划重大事项，该事项涉及到广东省政府，并且已于9月初签订正式协议，而在短短一个月后，康美药业被国资全面接管，公司董事长兼总经理已经辞职，其原有的管理层可能也面临着更换。

2020年9月7日及9月9日，宝馨科技和金鹰股份接连发布公告称，前期引国资入主事宜未获国资委批准，所以决定终止该项股权变动事项。仅仅两天之内，江苏、浙江的两家上市公司国资入主均被否决，且原因基本一致，是否意味着国资收购上市公司已由纾困转为谨慎和理性，并且在未来的国资收购中将会更加考虑其合规性、产业协同性以及成本。因此，本文对此做出深度分析，以期为广大读者提供参考经验。

2017年6月山东发布《关于加快实施新旧动能转换推进省属国有企业资产证券化工作的指导意见》，加快省属企业的资产证券化。2019年年初山东省政府第一次确定省属企业上市指标。目前山东省属企业已控股40家上市公司，2020年至今也已有9个山东国资并购、定增、战投A股企业的案例。2017年浙江提出“凤凰计划”，大力推动省内企业上市。2018年国务院提出国有资产改革后浙江便大力推动省内国资并购A股上市公司。2019年至今已并购11家公司，这11家公司普遍规模不大，同时并购方式中的“协议转让+定增”逐渐成为宠儿。

近年来浙江、山东两省响应国有企业改革的号召，积极入主A股上市公司。本文通过分析浙江国资收购的政策背景，同时统计了标的公司的财务状况，并对未来进行了一定前瞻性分析，这些都对将来投资者进行相关投资提供了有益的参考。