携程Q1业绩稳步上涨，能否点燃公司股价？ / 开普饭

5月22日周三美股盘后，中国OTA行业龙头携程旅行网 (NASDAQ:CTRP)公布了其最新季度的财报。本份财报超过市场预期，营收稳步增长，国际业务势头强劲。

财报公布后，公司盘后股价一度上涨近5%，随后涨幅回落至1.91%。稍早前的常规交易中，该股下跌约0.61%。

值得注意的是，在上一季度的财报发布后，市场亦对公司财报较为满意，携程股价一个月内飙涨了28%，然而，本月以来，由于宏观经济逆风等因素影响，携程累计下跌近15%。那么，这一份财报是否又将再次点燃公司股价？

业绩表现

数据显示，公司一季度营收为81.64亿元人民币（约合12亿美元），同比增长21.3%，超过了英为财情Investing.com此前预期的80.7亿元人民币。

与此同时，公司净利润大涨335%，至46.13亿元，远高于市场预期的5.09亿元，主要得益于其权益类投资公允价值变动而获得一大笔收益。

此外，营业利润为8.85亿元人民币，同比增长50%；非GAAP营业利润为14亿元人民币，营业利润率17%，超过华尔街预期的12%-13%。

携程财报数据，来源：英为财情Investing.com

值得关注的是，公司一季度海外业务持续扩张。财报显示，目前携程国际业务收入占总收入比重攀升至35%；国际酒店和国际机票在不计入天巡业务的情况下，增速已经超过同期中国出境游增长的两倍。

天巡业务方面，月度活跃用户同比增长20%，其直接预订业务收入同比强劲增长250%。同时，犹豫产品覆盖范围和价格优势的提升，一季度，Trip.com竞争力提升，其机票销量继续保持强劲的增长势头，而且这一平台从天巡导入的机票订单也呈现爆发式的增长。

和天巡用户主要集中在欧美市场不同的是，Trip.com的用户主要来自亚太市场，这一市场相较而言，有更大的人口基数，开发潜力也较大。所以，Trip.com的发展也为未来携程在国际市场上的想象力打开了空间。

此前，携程还和跨国传媒集团Naspers达成一项协议，一旦交易完成，携程将成为印度第一大OTA(在线旅游企业)MakeMyTrip最大股东，未来有望深入参与印度这个在OTA领域快速增长的重要新兴市场。据悉，该交易将在2019年下半年完成。不过，在交易完成之前，尚待一系列垄断审查等手续完结。

除了国际业务外，市场也看好携程在下沉市场所做的努力。公司近几年对三四线城市的渗透速度明显加快，本季度的财报就显示，携程品牌的低星酒店间夜在2019年第一季度达到约60%的同比增速，线下门店在第一季度的交易额也达到三位数的同比增长。

携程CEO也在财报公布后的电话会议中表示，本季度携程品牌在重点城市的用户保持了约30%的增长，未来将继续在全国的目标城市开设更多线下门店。

目前，携程品牌的门店数量已经突破2000家，今年或将达到3000家，包括携程、旅游百事通、去哪儿三个品牌门店，门店数量将达8000多家。

总结而言，作为OTA行业巨头，携程业绩总体稳定上涨，不过，投资者需要注意的是，公司后市仍然面临国内飞猪、美团等OTA公司，境外Booking等公司的竞争压力。

目前，华尔街对于该股的共识评级为“买入”，平均目标价为42.36美元。其中，瑞穗、摩根大通和BidaskClub近期将公司评级从“中性”上调至“买入”，此外，Barclays维持携程评级为增持，最新目标价为45.00美元。