最牛基金经理，三只基金收益都在100%以上，是真牛吗？

最近市场持续了比较长的横向震荡，比较磨人，但今年的市场还是非常好的，沪深300涨了20%，创业板更是涨了55%。在这种情况下，各基金的业绩也是非常不错，据统计，2682只主动基金中，除了36只收益为负，其它的收益都为正，平均收益达到了35%。在这些基金中，还有一个非常耀眼的明星，那就是农银汇理基金的基金经理赵诣，他管理的三只基金今年的收益都收益在100%以上，占据了排名前五的3席，可以说是一举成名，后边肯定要被市场热捧了。

其实细看基金排名，赵诣除了排名农银汇理工业4.0、农银汇理研究精选、农银汇理新能源，还有一只基金农银汇理海棠三年定开也排名第十二，今年收益也达到了91%。基本就是一人管理，实现了四只基金一年翻倍，算是一匹奔驰的小野马了，业绩也是羡煞旁人。这么好的收益、这么牛的基金经理，不能只眼红，最好自己也能跟着赚钱，那是不是可以投资呢？

先来看农银工业4.0混合，成立于2015年8月，也算是一只老基金了，成立时正好躲过了牛市暴跌，算是运气不错。至今的收益189.6%，年化达到了23%，也是很牛的业绩；但这里还要细看，就是近三年收益105%，近1年的业绩是133%，也就是前两年还是亏损的。成立至今如果扣除今年的收益，实际只有35.5%，年化也就8%，算是很一般。这就是一个看基金的方式，在它业绩最好的时候，年化收益会显得特别好，但若在熊市时看，就比较差了。

从它的历史业绩走势也能看到，在今年之前基本和指数的走势相同，并没有太大优势，而且2018年的时候，回撤比指数还要大，将2017年的优势全部都还回去了。这说明它控制回撤的能力不行，好的时候会比较好，差的时候也会很差，这种就是赶上了行情，属于是运气好，并不是基金经理的能力强。

农银汇理研究精选成立于2013年，农银汇理新能源成立于2016年，都算是老基金了，收益情况和业绩走势，跟农银汇理工业4.0差不多，都是在今年开始业绩爆发的，之前的业绩也是比较一般的，回撤控制也是不好。农银汇理海棠三年属于三年封闭基金，成立时间比较短，就不多说了。

这么看来，这三只基金都是赶上了风格行情，与自己的能力并没有太多关系，说得粗俗点就是踩了狗屎运了。而且从它们的前十大持仓来看，前9大重仓股都是一样的，实际就是一种策略分成了3只基金，也就是做了个复制，跟管理一个基金一样。而且它们的资金规模都不大，最大的农银新能源也就20亿，三个加起来也就37亿。但经过今年一役，肯定能吸引不少趋之若鹜的基民追进去。

对于基金经理赵诣，其实是2019年底才接手的农银工业4.0、农银新能源，也就是在它接手后业绩才爆发的，而他管理农银研究精选比较早，从2017年3月就开始了，但在今年之前也是业绩平平，所以现在的业绩也不是主动管理的结果，而是赶上了风格。再从他2019年的持仓看，跟现在比，一年时间基本就将重仓股换了一半，所以他的持仓并不固定，而是变动非常快、非常大，灵活策略本身就是一把双刃剑，有时候能吃肉，有时候也会两边挨打，业绩确定性很差。

老孟看来，赵诣管理的三只基金业绩今年很牛是确定的了，但主要还是赶上了行情风格；当然，剔除这些它的业绩就一般了，属于比较普通的基金了。对于这种基金，在它业绩差的时候进入还可以，但在业绩好的时候进入就要吃土了。这很像前段时间讲过的诺安成长混合，这类的不要追高，越热越要远离；在大家都不看好它的时候再去逆向投资，反而能吃一大块肉。