博时基金郭晓林：过于关注短期波动 会错过新能源投资长期机会
在博时基金新能源投研一体化小组组长郭晓林看来，新能源板块火爆的背后是汽车销量的迅猛增加，目前这个趋势仍在加强，如果纠结于短期风险，可能会错过更长期的上涨机会。
新能源板块过去几个月来强势上涨，但波动也随之加大，投资者应该如何应对这种波动？郭晓林表示，短期交易过热导致波动加剧，但这不意味着行业有问题，今年新能源板块的大爆发并不是短周期的爆发，而是由长期成长逻辑带来的。
在具体的标的选择上，郭晓林表示，新能源汽车和光伏有不同的逻辑。
对于新能源汽车板块，郭晓林表示关注两类公司：一是有长期核心竞争力的公司，有比较强的技术壁垒，技术上明显领先竞争对手；二是材料领域产业链一体化的公司，通过一体化做出了比较明显的成本优势。“由于新能源汽车是制造业，制造业的特点之一是产能需要时间去建设，产能的投放和需求的增长不可能完全做到精确匹配。在布局时要寻找供需格局较好或者竞争格局向好的公司，这样更有可能获得超额收益。”
对于光伏板块，今年上游原材料的硅料涨了很多，把整个产业链的不少利润吞噬了，要找不太受价格影响的公司，例如胶膜、逆变器等。“拉长时间看，由于光伏最重要的投资逻辑是降价降成本，中长期要看技术如何驱动行业成本的下降，要去找能够推动新技术发展，把成本降下来的公司。”
在选择具体公司时，郭晓林主要看以下三个方面：首先是管理层，主要包括制定价值链的能力、对行业发展方向的判断，这些都可以通过季度运营指标观测出来。其次是行业格局。公司的产品是同质化的大宗产品，还是有技术壁垒的产品？和同行间的差距是在缩小还是在扩大？最后是行业的景气度。有的公司质地很好，但短期面临产能限制或者需求限制，在几个季度内景气度弱，这就要去做动态的评估调整。“我们希望找到本身就很好并且当前经营也往上走的公司。当然，有时候也会提前布局一些当前景气度不那么好，但在一两个季度内景气度会逐步往上并且估值合适的公司。”
（文章来源：上海证券报）