三大不确定 很多人分析企业时，常把不确定因素用做确定性分析，这里谈三点： 1，业务性质 对于好公司算...

很多人分析企业时，常把不确定因素用做确定性分析，这里谈三点：

1，业务性质

对于好公司算是一个比较明确的概念，但却很难把握，因为对于企业未来前景的预测难倒了一批人，最终还是被定位到定量因素的财务业绩上。

例如从14年到15年的牛熊转换，各行各业业绩持续稳定增长，市场普遍看好。在这样的情况下多数投资者依照企业稳定盈利的均值来推测几年以后的业绩，以此来择股。但事实证明这种方法往往是错误的，任何企业业绩特别好或特别差的情况都不会一直持续下去。市场是公平的，是存在矫正能力的。

所以，我们在分析企业业务性质时，不能简单的意淫公司的财务，更不能通过一道简单的数学题就确定了盈利预期。应紧跟市场变化的脚步，并对自己的判断原则做出调整。

2,管理因素

选择优秀行业的首要因素，但想了解清楚更不容易，人心隔肚皮更不存在科学依据，我们也只是通过管理团队的名望，这种机会有但少，像做手机的乔布斯。大多都是些外在的了解，很多时候又出现了口是心非。终究还是回到财务上，同行业绩对比上。

3，未来盈利趋势

首先趋势是不可预测的，更别说未来，有些企业盈利到一定阶，很可能会出现业绩拐点，向下拐。

但多数人已经将盈利数字化了，以模型定天下，以过去盈利均值代替未来企业成长，好荒谬，导致市场时而繁荣时而衰退，当然不存在理性。

所以，以盈利均值预测未来是一件很扯淡的事，但以此来选择优秀企业倒还说的过去。毕竟一个持续盈利的公司出事的概率会小一些，管理层的能力也能展现的淋漓尽致。

一只股票在它的生命周期里，绝大部分时间都不具备投资价值，择时需要企业价值来支撑。