价值投资正当时，行业走势即财务走势
☆在这里丰满一下价值投资的内涵：
●行业走势即财务走势，财务走势即股价走势，买股票就是买财务报表。
●财务表现优秀的公司，股价必然一路狂奔。
●价值投资者讲究的是买入财务表现优秀的上市公司，长期持有，复利可以战胜一切。
但财务报表是滞后的，如买股票后，等了半年，却发现最新披露的报表变丑了变绿了，岂不是悔之晚矣？
为了避免滞后财报变脸对价值投资者形成伤害，是否可以找到有效的方法提前对财务走势做出判断？
其实，适用的方法已经在前面分享的文章中提出来了。
在“价值投资如何细化落实”中，我提出关于行业分析应该关注的几个重点：
1.综合分析上市公司的产品成本及销售价格走势，这决定公司的毛利率
2.关注行业的产能及供需平衡情况，这决定行业产品价格走势
3.关注行业壁垒，高壁垒的行业易形成寡头垄断
这些共同构成了一个公司的行业环境。
我分享的众多文章中，“价值投资，该如何细化落实？”是点击量最小的，但我认为恰恰是最重要的。如果价值投资理念只是纸上谈兵，要它何用？
★这里提出价值投资者的一个观点：买股票就是买财务报表，财务走势即股价走势，而行业走势往往决定财务走势。
说白了，分析拟投资公司所处的行业状况，可以预判该公司的业绩情况。
★列举几个实例
★方大炭素、★寒锐钴业、★华友钴业、★赣锋锂业、★隆基股份
★方大炭素，公司主营石墨及炭素制品的生产加工、批发零售。
国家供给侧改革导致钢价上涨，钢铁行业景气度大幅提升，钢铁企业被要求采用电炉炼钢，对石墨电极的需求大增，并且石墨电极区间价格涨幅超过10倍。
所以公司毛利率和净利率大幅上升，且营收增幅扩大。最终导致公司2017年净资产收益率上升至46.6%。
图一
图二
◆可以说：行业走势即财务走势，财务走势即股价走势，买股票就是买财务报表。
★寒锐钴业，公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售。
钴是锂电池的重要原料，锂电池是新能源汽车的关键部件；
全球发展新能源汽车的趋势已经确立，且不可逆转；
世界传统车企巨头也不再观望，纷纷投身到新能源汽车的浪潮之中；
市场需求大幅上升，供不应求，致使钴价大幅上升，2015年6月至今钴价涨幅超过3倍。
所以公司的毛利率净利率大幅走高，营收增长率和净利润增长率连年走高，2017年公司净资产收益率高达52.67%。
近三年，净利润增幅超过30倍，股价区间最大涨幅超过25倍（复权价）。
图三
图四
◆可以说：行业走势即财务走势，财务走势即股价走势，买股票就是买财务报表。
★华友钴业，主营业务：钴产品、铜产品的生产与销售，为更好的控制成本、增加产品竞争优势以及保证正常生产所需的原料供应，公司也在不断的往产业链上游即矿山资源的控制等领域延伸。
华友钴业与寒锐钴业属于同业，面临同样的行业环境。
近三年公司净利润增幅超过27倍，区间股价最大涨幅28倍。
图五
图六
◆可以说：行业走势即财务走势，财务走势即股价走势，买股票就是买财务报表。
★赣锋锂业，公司对深加工锂产品的研究、开发、生产与销售。
该公司同样遇到了新能源汽车的景气周期，致使产品价格大幅上涨。财务数据大幅走高，近三年公司净利润增幅达11倍，区间股价最大涨幅超过12倍。
图七
图八
◆可以说：行业走势即财务走势，财务走势即股价走势，买股票就是买财务报表。
★隆基股份，公司主营单晶硅棒、硅片的研发、生产、销售。
光伏行业自2011年起，历经了产能过剩，价格下跌，需求上升，价格大幅回升的过程。近三年由于行业景气度大幅回升，公司的财务大幅走高，公司净利润增幅超过7倍，区间股价最大涨幅达20倍。
图九
图十
■6月1日，国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《国家发展改革委财政部国家能源局关于关于2018年光伏发电有关事项的通知》光伏新政，提出加快光伏发电补贴退坡，降低补贴强度。
由于预期该政策会对光伏行业企业的生存状况产生较大负面影响，致使行业内现有企业净利润大幅缩水，新政发布后，行业代表企业股价均大幅下跌。
图十一
◆因此可以说：行业走势即财务走势，财务走势即股价走势，买股票就是买财务报表。
那么，有人就问了，此次的“光伏新政” 影响到底如何呢？
我认为没有必要过分解读光伏新政的负面影响，短期来看会对部分企业产生阵痛，但长期来看，却是利好，提高资金的使用效率和抑制产能过剩，对落后企业进行洗牌，促进产业升级转型。
之前提到的十倍牛股合盛硅业，下游客户包括光伏企业，此次的新政不但不会影响公司的发展，相反促进了行业长远的高质量的发展。
如果投资者能研究透彻拟投资上市公司的行业背景，提前布局，必然收获颇丰。
相反，如果能提前发现行业供求关系恶化，提前卖出或回避，那么就可以避免损失。
总结
●行业走势即财务走势，财务走势即股价走势，买股票就是买财务报表。
●财务表现优秀的公司，股价必然一路狂奔。
●价值投资者讲究的是买入财务表现优秀的上市公司，长期持有，复利可以战胜一切。