疲弱的酱油：从节前的新变化重估投资逻辑
酱油，到底比不过酱香。
中炬高新一季报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比下降15.17%。这是时隔12个季度后，该公司净利润再度出现下降。截至目前，公司尚未解释业绩下降的原因。
截至4月1日，明星基金经理张坤管理的易方达中小盘、易方达蓝筹、易方达优质企业均进入到前十大股东当中，分别持有该公司3400万股、3100万股和900万股。
然鹅，形势比人强，张坤的加持并没有带来光环，前几天，中炬高新股价，甚至创下了一年来的新低。
4月19日，中炬高新旗下厨邦推出的火锅底料在京东首发。2020年8月，海天天猫旗舰店上线首款火锅底料。
两个酱油巨头，在自家领域的争斗还没结束，又在搞新领域。这也侧面反映出，食品饮料行业的门槛其实并不高。不要忘了，金龙鱼也在大力推子品牌丸庄酱油。
这样一来，无辜的天味食品遭受池鱼之殃，股价连续创新低，也就不奇怪了。即使龙头颐海国际，股价也有从哪来到哪去的意味。
其实，很多情况在发生质变之前，是有蛛丝马迹可循的。
下面，以海天味业为例，做一个逻辑拆解。
01
新变化
关于海天的讨论已经很多了，我说一下春节之前观察到的一些新变化。
首先，我是每个月都会在京东购买一定的海天产品，因为京东属于销量最大的网上购物平台，他所反应出来的数据具有相当的客观性。
原本在20年9月之前，海天产品的生产日期都非常有规律，到我手中的海天产品生产日期距离我收货时间都是仅仅间隔一个月，从来没有2个月的时间差。
同时，我也经常在实体超市去观察一下海天的货架，翻看一下生产日期，也是非常有规律的，货架上的生产日期也是间隔上架仅仅一个月，这明显就是产销两旺的特征，同行业的李锦记和千禾的产品生产日期都要间隔2-3个月，明显和海天的周转率有明显的差距。
02
基本面
但从去年9月以后，我明显发觉海天的生产日期开始拉长到2个月了，而今年一月开始，实体超市的个别海天产品生产日期出现了3个月的间隔，大部分是2个月，这就明显和李锦记和千禾站在同一起跑线上了。
原因我没有深究，毕竟深究也没有太大意义，我简单的分析，应该是今年海天扩大产能，但销售一下子跟不上，出现了一定产品积压，毕竟家庭调料用量基本固定，不会大起大落。同时其他品牌的销售，也给海天带来了一定的销售压力。
海天现在的价格是建立在每年稳定增长的基础之下，一旦增长出现放缓，那一定会对现在的股价产生一定的负面影响。而且现在这些变化都是在第四季度发生的。
海天目前为止，还没有预告过去年年报和4季度季报的消息，我估计是可能没有超出普遍的预测或者说还有可能增速开始放缓了，但这只是猜测。
同时海天去年开始被市场关注之后，3季度股东人数开始快速增长，3季度增长77%，这是非常惊人的数据，说明市场筹码开始松动，从集中开始往分散方向发展。按照目前的市场热度，我估计年报和今年一季度这股东人数还会快速增长，这不利于海天后期走势。
03
产品线
去年下半年开始，海天开始拓展其他产品线，主要是火锅调料和食用油。
火锅调料简单说一下，销售情况不是很理想，超市产品积压比较严重，但这相对市场较小，不至于产生大的负面影响。
但食用油情况就很不理想，食用油众所周知是金龙鱼的主场，海天等于是直接正面挑战一个巨无霸在，犹如金龙鱼在酱油产品上挑战海天一样，起点就处于很不利的一面。
在超市铺货方面，我至今没有见到海天油司令的食用油产品出现，这都反应了海天在食用油这块的销售推广放缓，这可能会使海天的增速放缓。
04
技术面
技术面上，海天在9月有过一次大幅回调，200元回调至153，属于这5年来调整规模算得上的一次调整。但海天是一个长线标的，而长线股一般见顶不会是急跌见顶。
急跌见顶都是短线运作标志，而海天明显不是，哪怕是见顶，对于长线股来说，都会有2次冲顶的机会，所以第一次回调不是很在意，而且当时大盘开始横盘震荡，明显是蓄势再准备上涨的形态，而海天应该也是震荡洗筹的动作，所以在12月指数开始上涨的同时，海天也结束回调，再次站上了200的关口之上。
但就是在闯关200，同时创出历史新高之后，海天却没有跟随大盘上涨，反而回落至200整数关口开始震荡，这明显就不是真正突破的特征，当时大盘却是连续上涨，这样的反差就明显让人不安。
同时作为二线的千禾味业，却出现了快速补涨的走势，和海天形成了反差，当一个板块出现龙头调整，二线补涨的情况，这也是板块见顶的特征之一。
更让人不安的是，基金重仓股在这个时候出现了分化，平安保险和上海机场出现了急跌走势，说明基金抱团股开始不稳，新年以来的基金抱团行情可能已经进入下半场。
05
急涨
周二大盘出现急涨，这在历史上，至少我的印象里没有这种节前的走势出现过，这个显得有点过于匆忙，因为节后发动这种上涨攻势，应该是更符合各方面的利益，节前发动过于高调。
而且周二下午，完全就是茅台一个人的表演，其他基金重仓股都是震荡甚至回落走势，我个人判断是基金在资金方面出现了问题，现在基金应该是收缩战线的动作。
资金面开始捉襟见肘，通过维持茅台的强势，来掩护其他个股的出货动作，同时茅台的高价，能把追涨资金引导到其他相对低价的基金抱团股，来达到诱使资金接盘的目的，腾出现金防范风险，而今天最后一个交易日更是如此，而且动作更明显。
在市场上，唯一正确的只有市场本身，我们无法认为谁才是正确的一方。我们都没有资格来讨论市场的正确与否，一切都等市场来给出答案。
本文写于2月11日。
个人观点，仅作参考，不作推荐。股市有风险，投资需谨慎。