【科创板】华特气体国产最大集成电路特殊气体，2期大基金或将亲睐
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随着公司产品的纯度、精度和稳定度持续提高以及市场开拓的深入，产品获得了下游相关产业一线知名客户的广泛认可，并实现了对国内 8 寸以上集成电路制造厂商超过 80%的客户覆盖率，解决了中芯国际、华虹宏力、长江存储、武汉新芯、华润微电子、台积电（中国）、和舰科技、士兰微电子、柔宇科技、京东方等客户多种气体材料制约，并进入了英特尔（Intel）、美光科技（Micron）、德州仪器（TI）、海力士（Hynix）等全球领先的半导体企业供应链体系。第二：市场容量和增速：1：特征气体：2010-2017年中国特种气体市场平均增速达15.48%，2017年中国的特种气体市场规模约178亿元，其中集成电路、显示面板、光伏能源、光纤光缆等半导体领域的特种气体市场规模约100亿元。同时，根据卓创资讯的预计，2018-2022年中国特种气体市场规模仍将以平均超过15%的年增长率高速增长，到2022年中国特种气体市场规模将达到411亿元，特种气体将为中国新兴产业的发展注入新动力。而在全球范围内，特种气体同样保持了较高的增速，2017年全球特种气体市场规模达241亿美元，较2016年同比增长11.55%，特种气体市场空间广阔。
根据卓创资讯统计，2017 年中国特种气体市场规模约 178 亿元，按公司 2017年特种气体境内销售金额测算，公司在特种气体领域的市场占有率为 1.44%。国内近年连续建设了多条 8 寸、12 寸大规模 集成电路生产线、高世代面板生产线等，为保障供货稳定、服务及时、控制成本 等，特种气体国产化的需求迫切。此外，近年来国家相继发布《“十三五”国家 战略新兴产业发展规划》《新材料产业指南》等指导性文件，旨在推动包括特种 气体在内的关键材料国产化。2：普通工业气体市场情况工业气体作为现代工业的基础原料，市场规模与全球工业发展水平息息相关。根据世界银行数据，2017 年全球工业增加值为 219,993.75 亿美元，2010-2017 年间年均增速 2.90%，全球工业发展有所放缓，但总体仍稳步增长，全球工业气体的市场规模亦随之稳步增长。根据卓创资讯的研究报告，2017 年全球工业气体市场规模约为 792 亿美元。由于亚洲新兴国家经济的快速增长，世界工业气体的生产中心向亚洲转移，带动了中国工业气体产业的快速发展。根据国家统计局数据，2010-2014 年中国的工业增加值以平均 10.41%的增速快速增长，中国工业气体市场也保持快速增长，近年来，随着中国逐步进入经济新常态，工业增长趋于平缓，中国工业气体市场整体增速也由快速增长时期过渡至稳步增长时期，2017 年中国的工业气体市场规模达 1,010 亿元。
第三：特种气体部分客户：报告期内，公司特种气体收入分别为 34,889.65 万元、36,867.86 万元、 38,999.22 万元和 20,862.52 万元，呈现逐年增长趋势，但增长速度较为缓慢，其中 2017 年、2018 年、2019 年 1-6 月，发行人特种气体收入同比增幅仅为 5.67%、 5.78%、16.88%。
核心技术产品收入占营业收入比，2016 年、2017 年、2018 年、2019 年 1-6 月，其占比分别为 52.20%、47.70%、51.61%、53.29%。
在极大规模集成电路、新型显示面板等尖端领域由液化空气集团、林德集团、空气化工集团、普莱克斯集团、大阳日酸集团、日本昭和电工等国外气体公司寡头垄断的情况下，公司成功实现了对国内 8 寸以上集成电路制造厂商超过 80%的客户覆盖率，解决了中芯国际、华虹宏力、长江存储、武汉新芯、华润微电子、台积电（中国）、和舰科技、士兰微电子、柔宇科技、京东方等客户多种气体材料的进口制约，并进入了英特尔（Intel）、美光科技（Micron）、德州仪器（TI）等全球领先的半导体企业供应链体系。在集成电路、新型显示面板等半导体领域，公司取得了较高的市场认可度。在 2018 年通过中芯国际、华润微电子、长江存储认证的产品、需求情况、在手订单情况及 2019 年预计销售情况如下：
“进入英特尔、美光科技、德州仪器、海力士等全球领先的半导体企业供应链体系”包括直接供应给上述企业的情形，也包括通过海外大型气体公司销售给上述企业的情形。其中，德州仪器系公司直接供应的客户，于 2016 年开始审核认证，报告期内逐步放量，销售金额分别为 3.41 万元、25.14 万元、91.90 万元和 25.62 万元。英特尔、美光科技、海力士系前述第二种情形，由于客户的销售情况涉及其商业秘密，公司无法知悉其具体销售情况。
公司为了更好的促进与客户台积电、中芯国际的合作，在双方商务谈判的基 础上，对台积电、中芯国际的销售采用寄售模式，公司将产品运送至客户指定地 点，按照合同要求验收合格，公司在客户领用产品并收到客户对账单时确认收入， 报告期内，公司寄售模式的销售情况如下：
第四：行业内的主要公司1）国内外竞争对手国外公司：液化空气集团、林德集团、 空气化工集团、普莱克斯集团、大阳日酸集团、日本昭和电工、关东电化和住友精化国内公司：中船重工七一八所、黎明化工研究院、绿菱气体、金宏气体和南大光电。
光刻气公司的光刻气产品包括 Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne 和 Kr/F/Ne 混合气等，4 种光刻气均为国内唯一供应商，通过全球最大的光刻机公司 ASML 产品认证（国内唯一通过 ASML 产品的公司，4 种光刻气均通过 ASML 认证全球仅 4 家）。
第五：财务数据16-19年三季度，公司营收依次录得6.57亿、7.87亿、8.18亿和6.08亿，分别同比增长-4.34%、19.71%、3.90%和3.55%。扣非净利润依次录得0.30亿、0.47亿、0.62亿和0.58亿，分别同比增长-38.26%、55.53%、32.09%和44.82%。近几年毛利率在33%左右。预计年报业绩:净利润7800万元至8400万元,增长幅度为14.96%至23.81%,基本每股收益0.87元至0.93元 。表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示可以建仓，高风险区间为炒作风险区间。免责申明：以下预测内容仅供参考！
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