曾强为何喊出组建百亿困境基金又改了口

24小时之内，鑫根资本合伙人曾强为了乐视的事情，发出了两种不同的声音。

27日晚间，乐视网发布了一份充满“寒气”的公告，大致内容就是乐视网第一大股东贾跃亭的直接持股全部被冻结。这一次，轮候冻结的股份占总股本的比例已经达到了193.92%。

被冻结的股份占总股本接近两倍，而且是轮候冻结，意味着之前被法院冻结的款项，又被其他法院要求冻结，而且是自动接续，前一个解冻后一个就冻结。

这一次，轮候冻结的期限长达36个月。

就在乐视网这一公告发布后，曾强很快对外发声，在朋友圈力挺贾跃亭，并表示“希望这次老贾有机会东山再起。”

这一大段感概中，最引人注意的，是连续用了五个第一：世界一流的战略，世界一流的团队，世界一流的技术，世界一流的产品，世界一流的大奖。随后，鑫根资本发布官方声明，号召各方联合组建百亿困境基金，拯救乐视系的7个子生态。。理由是，“中国如果要在下一代电动汽车领域成为世界领先大国，太需要像孙正义的远见基金和KKR的困境重组基金。

老话讲，患难时候见真情。曾经被贾跃亭称为“只是二级市场的一个股东而已”、“乐视不存在二股东”的曾强，果真是以德报怨。

7月26日，曾强（左二）参观FF总部

他的鑫根资本是在两年前斥资32亿受让了1亿股乐视网股份（贾跃亭所持有），之后又陆续投资了乐视旗下的手机、电影、云服务等生态项目，前后总计砸进去了160多亿元。结果不仅算不上“二股东”，而且一直到上周的7月26日，才第一次被“邀请”到FF总部参观。结果刚参观完，马上就晒照片，发朋友圈，呐喊声援。

这份仗义，天地可鉴。

实际上，这一阵儿显露天地可鉴仗义的并不只曾强一个人，前不久贾跃亭还邀请了深创投集团执行总经理刘纲，这位刘总同样也在朋友圈赞叹——“FF91是一辆超越特斯拉的下一代互联网智能电动汽车。”

各路江湖大佬走马灯一样被贾总请到LA，这是贾总在喊江湖告急。而昨天曾强索性直接提出组建“困境基金”，并且通过鑫根资本发布的新闻资料传达出一个声音，不仅智能汽车这事儿太靠谱，乐视这七个生态都很靠谱：“别把乐视的7个孩子捂死。”

这，和四个月前提出“乐视最大的风险是不专注，贾跃亭应有所不为”的观点还真是满拧。

正在吃瓜观众暗翘大拇指的时候，今天上午，鑫根资本突然“画风”一变，通过媒体开始辟谣了，称“成立乐视困境基金系误读，鑫根只是呼吁”。

实话说，都别闹了，什么仗义，什么承载“中国要想在电动汽车领域成为世界领先大国”，还不都是利益。

外界能看到的是鑫根资本已经不在前十名股东里面，因为鑫根资本在孙宏斌入主乐视网之后，已经通过减持乐视网股份拿回了32个亿，而且应该小赚了一笔。

但是鑫根资本在乐视网上市板块之外，仍投资过手机业务（包括酷派）、云服务、体育等多个非上市板块，并且与乐视流媒体合作成立了乐视并购基金。如今孙宏斌把乐视网、乐视影业和乐视致新把控在手里，那么鑫根资本曾经参与的其他板块怎么办？自然要救呀！

“别把乐视的7个孩子捂死。”这句话发自肺腑！

然而，这所谓百亿规模的困境资金如何募集？谁来发起？目前外界没有看到鑫根资本拿出具体时间表，而鑫根资本是否出资，何时出资？官方的回答也是暂时不便透露，而且表示“一般基金公司只是做GP，即使投也不会投太多”。

那么，目前7个乐视生态体系面临这多大的坑呢？如果能发起一个百亿规模的困境基金，是否能够让乐视的七个孩子不被捂死。

下面的坑，是目前能够披露出来的数字：

综上所述，乐视系总负债约为218.5亿左右。

但是如果细想一下，如果要让“七个孩子”都继续运转起来，不仅要还完之前各系统欠款，还要继续投入资金，让供应链、市场、销售、售后等等系统良性运转起来，还需要多少资金？困境基金能解决这些问题吗？

这似乎，不在天地可鉴的考虑范围内。

倒是昨天鑫根资本在新闻稿中的一句话有点意思：希望债权方、债务方及战略投资方积极运作，力图协助其尽快恢复其生机及活力。

而曾强对外则表示：总而言之，出于金融维稳的考虑，我们不要急于掐断流动性，让公司能够正常运转，让7个孩子能正常上学。要灵活运用现代市场化方式、现代化金融学手段化解这场危机，综合运用包括成立“困境基金”、债转股、债权重组、资本运作、资产证券化等手段解决问题。

看来，“债转股、债权重组、资本运作、资产证券化”是重点。

今天，著名自媒体X博士发表署名文章，文中就提到了一个重点：乐视最大的问题就是整个体系过于复杂，需要一个又熟悉乐视体系，又对资本市场了解的人，所以曾强就开始以贾跃亭代言人的身份加入进来了。

X博士指出，从提出应该专注主营业务，到提出7个孩子一个都不能少，是因为曾强“现在不是投资人身份了，他是贾跃亭的债务重组代言人了。”

债务重组的必要条件就是债权人同意妥协商量，并且不强行推进破产进程。如果有债权人不愿意在冗长的重组谈判过程中消耗，也可以由“困境基金”折价接手债权，从而脱身。所以这就是曾强所说KKR或者橡树资本的看家本领。通过X博士的这番分析，再看看前面乐视面临的巨额“大坑”……

所谓“困境基金”的意义，不言而喻。

“困境基金”能否运作成功，恐怕不仅仅取决于鑫根资本的一厢情愿，而是取决于更多因素，包括如何把前面提到的大坑填平，以及债权人的意愿。

而在目前，或许最有意义的事情，不是各方英豪在朋友圈晒贾总FF总部的照片，夸赞多少的“世界第一”，而是当贾总真正回到国内那一天，能清晰晒出资产的状况，直面自己的负债。

懂懂笔记

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