4月21日GDT第258次拍卖盘前分析：无水油全脂奶粉投放增加，黄油蛋白略显紧张
一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比：GDT拍卖数量变化
环比方面，由于乳脂价格稳定，投放增加，而全脂奶粉意外减少。
同比去年同期，无水油、全脂奶粉、脱脂奶粉增加迅猛，黄油略低于同期。
较上次拍卖预告比较，黄油大幅度增加，无水油小增，全脂奶粉投放有所减少。
未来四次投放量预计（吨）：
总体上从未来投放来看，整体黄油和脱脂奶粉由投放较少，全脂奶粉为主要增量来源。
二、国内现货价格：
4月上旬国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）：
黄油和车达倒挂明显，而其它品种均出现正向利润。
四大主要品种的5年行情走势图
除黄油外，其它品种短期深不见底。
三、外围相关消息面
1. 贸易战发展：贸易战间歇，但由于目前美国内两党继续为大选斗争，将中国再次列入贸易战对象可能颇大，中期仍将看空。
2. 疫情影响：欧洲数据减缓，但美国增幅仍然在持续，亚非多个国家持续爆发，目前看下来整体疫情很难在7月前得到缓解，年度增长堪忧。
3. 最新国际主要乳制品出口国生产数据出炉：阿根廷截止2月年度增长9.9%；澳大利亚2月小涨3.9%；新西兰截止2月下跌0.4%，2月恢复增长；乌克兰截止3月降低2.6%跌幅维持；欧盟28国截止2月年度产量上涨3.0%；美国截止2月产量微增2.1%；乌拉圭截止2月上涨4.1%；从整体出口国生产情况来看，产量大增，供应端压力巨大.
4. 主要需求国日本截止1月（+3.2%）、墨西哥截止3月（+2.4%）、土耳其截止2月（+7.2%），总体与去年上升约3.9%.
5. 国内喷粉情况：截止4月上旬，各喷粉厂陆续停工或者减产，预计整体1季度比19年多喷奶粉约20万吨。
6. 4月起各地开工在继续，但相继有反复，继华南输入病例增加后，东北黑龙江再次成为陆路输入焦点，情况仍然不明朗；另一方面，从4月下旬起的陆续开学将为餐饮业注入一口救命之气。
7. 农业农村部定点监测，开工复产，消费回升，奶价企稳。
8. 外汇方面，全球再次放水，整体汇率在7上下波动。
四、价格走势预测
无 水 油：投放增加，现货充裕，外盘持续回调，看跌。
黄 油：投放稳定，国内需求强劲，但欧美盘价格远低于大洋洲水平，看小跌。
切达奶酪：供应偏紧，国内需求较强，看涨。
脱脂奶粉：欧美脱脂奶粉反弹难以持续，继续看跌。
全脂奶粉：国内价格均衡，但上方套牢盘较多，投放也相较去年大幅度增加，向下机会偏多。