210526 小米集团 业绩会纪要

出席：CEO王翔、CFO Alain等

时间：2021年5月26日20:00

整体业绩：

2021年一季度实现收入769亿元（YoY+54.7%）；经调整净利润61亿元（YoY+163.8%）。整体毛利率18.4%（YoY+3.2pct，QoQ+2.3pct）。总收入和经调整净利润均创单季度历史新高，展现出公司商业模式的巨大活力以及战略执行的卓越成效。Q1研发投入30亿元（YoY+60.1%）。

进军智能汽车业务：2021年3月30日正式公告，将成立一家全资子公司负责小米电动汽车业务，首期投资100亿元人民币，预计未来10年投入100亿美元，雷军兼任智能电动汽车业务的CEO。

美国禁令解除：2021年5月25日下午，解除美国国防部对小米军方公司的认定，并解除美国投资者购买投资者的限制。

智能手机业务：

2021年Q1，小米智能手机收入515亿元（YoY+69.8%，QoQ+20.8%），毛利率12.9%（YoY+4.8pct，QoQ+2.4pct）。

出货量方面，2021年Q1，小米智能手机出货量4940万台（YoY+69.1%），出货量排名全球第3，市占率14.1%。其中中国大市场市占率14.6%，出货量同比增长74.6%，市占率排名第4；

渠道方面：线上渠道优势不断巩固，中国大陆地区智能手机线上份额近翻倍增长，从2020年Q1的18.5%提升至2021年Q1的38%；线下渠道布局不断加速，截至2021年4月30日，在中国大陆零售店总数突破5500家，较2020年底新增超过2300家。国际市场在62个国家和地区市场份额排名前五，欧洲地区排名首次达到第二，拉美地区市场份额上升到第三。

ASP方面，2021年Q1小米智能手机ASP为1042.1元，同比增长0.4%，环比增长3.3%。

高端化方面，2021年Q1，中国大陆定价3000元或以上及境外定价300欧元及以上的智能手机全球出货量超过400万台。2021年1月1日-4月30日，小米11、小米11 Pro和小米11 Ultra的全球订单量突破300万台，小米11系列在中国大陆4000-6000元价位段安卓机市场中销量第一，市场份额由去年同期的5.5%提升到16.1%。

境外手机市场：欧洲市场Q1出货量同比增长85.1%，市占率22.7%，首次排名第二；东欧地区连续2个季度份额第一，市占率达到32.5%，出货量同比增长81.8%；西欧地区市占率16.6%，排名第三，出货量同比增长89.3%。西班牙市场连续5个季度第一，市占率35.1%；意大利市场第二、德国&法国第三、英国首次进入前五。

印度市场连续14个季度第一，市占率达到28.3%。

新兴市场迅猛增长：拉美地区第三，出货量增长161.7%，市占率11.5%；其中墨西哥市场第二，市占率16.7%，出货量同比增长137.1%。中东地区同比增长87.8%，排名第三。非洲市场同比增长191%，排名第四。

境外渠道方面：2021年Q1，除印度外的境外市场，线上渠道和运营商渠道智能手机出货量均超过500万台，同比增长分别超高100%和310%。西欧地区运营商去哦市占率由2020Q4的7.4%提升至2021Q1的11.3%。

IOT与生活消费品业务：

2021年Q1，小米IOT业务表现强劲，收入达到182亿元（YoY+40.5%，QoQ-13.4%）；毛利率14.5%（YoY+1pct，QoQ+2.4pct）。

智能电视：Q1全球出货量260万台，稳居全球前五，在中国大陆出货量连续九个季度稳居第一。本季度在中国大陆70寸以上大屏电视市场零售量同比增长超过160%，市占率29%，排名第一。此外2021年2月份，推出Redmi MAX 86''超大屏电视。

其他IOT产品：2021Q1智能手表收入同比增长超300%；IDC 2020Q4数据显示，空气净化器、智能门锁产品份额稳居第一，扫地机器人市场份额稳居前二。

IoT核心数据：截至2021年3月31日，AIoT设备连接数达到3.51亿；拥有5件及以上连接至小米AIoT平台的设备用户数达到680万（YoY+48.9%）。2021年3月，小爱同学月活数达到9300万；米家APP的月活数达到4920万（YoY+22.8%）。

境外IOT市场：IoT业务保持高速增长，境外IoT及生活消费品收入同比增长81.1%，滑板车、空气净化器、小米盒子等产品持续畅销。

互联网服务：

2021年Q1，互联网服务收入66亿元（YoY+11.4%，QoQ+6.4%），毛利率72.4%（YoY+15.3pct，QoQ+4pct），毛利率大幅改善主要由于智能手机销量增长以及高端手机出货增长带动广告业务高速增长。

MIUI月活数保持高增长：手机出货量的强劲增长带动全球MIUI月活数持续扩张，2021年3月达到4.25亿（YoY+28.6%）。其中中国大陆MIUI月活数达到1.19亿，较2020年12月净增770万用户，环比增长6.9%。

广告业务：2021年Q1广告业务收入再创单季度历史新高，达39亿元（YoY+46.3%，QoQ+5.4%）。值得一提的是，随着全球用户规模扩大及高端手机用户数量迅速增长，预装、搜索等广告收入持续增长。

游戏业务：Q1游戏收入11亿元（YoY-26.7%，QoQ+24.8%），同比下滑主要由于去年疫情期间的高基数，环比增长显示公司持续重视与优质内容的深度合作，同时高端手机用户增长带来的每用户平均游戏收入持续增长。

其他增值服务：Q1收入规模16亿元（YoY-8.6%，环比基本持平），主要由于金融科技业务继续强化风控，主动控制贷款规模。

电视互联网：电视及小米盒子的月活数同比增长超34%，环比基本持平；截至2021年3月31日，小米电视付费用户数达到470万，同比增长8.2%。

境外互联网：Q1收入达到9亿元（YoY+50%，环比基本持平），对整体互联网服务收入贡献占比13.8%。重点市场互联网用户规模持续扩大，其中西欧地区MIUI月活数同比增长95.5%。

Q&A：

Q：中国和印度智能手机出货量有所波动，解释一下？芯片和物料短缺对未来出货量增长的影响，如何应对？库存情况如何？

A：芯片短缺是周期性的，每3-4年就会出现一次，只是今年由于疫情等问题显得格外短缺，我们一直和供应商通力合作优化供应链，为未来做好准备。我们的库存情况很好，面对下半年，我们会对物料进行一定库存准备，在物流方面不会受什么影响。尽管行业物料短缺问题会一直持续到2022年，但我们有信心在今年继续保持高增长。

我们行业以及其他行业都面临原材料短缺的问题，比如笔记本电脑、电动汽车，我们会通过很多的资本投入以及进行战略投资应对芯片短缺的问题。我们也会进一步优化用户反馈、优化供应链。

Q：过去几个月或者说过去一年公司智能手机出货量增长很快，接近全球第二的位置，能不能对未来增长进行进一步分解？

A：我们西欧的市占率低于20%，大约18%，我们认为仍有很大成长空间。

另外一个潜力是在渠道方面，我们运营商渠道在Q1增加强劲，但我们在此方面的绝对数量/市占率仍有很大提升空间。

中国大陆市场，线上占比达到38%，但我们线下市场的占比仍然较低，我们在加速线下渠道的建设，因此也有很大的成长空间。

俄罗斯、拉美等地区也是很好的例子，仍有很大提升空间。

美国市场对所有公司来说都是充满吸引力的，目前我们仍然聚焦于欧洲市场，因为资源有限，在未来我们或许会看一下资源如何分配。

Q：智能手机毛利率Q1已经达到12.9%，芯片短缺对智能手机成本有什么影响？未来几个季度能否保持？

A：当前我们的主要目标是努力拓展市场份额，吸引更多用户。毛利率上一季度和本季度都很不错，主要是因为我们的产品组合优化，芯片短缺是大家共同面临的问题，会带来成本的提升，所以对毛利率有所影响。不过按照当前的我们的种种举措，我们认为仍然可以保持在比较健康的毛利率水平。

Q：互联网服务中广告有很大的增长，占比也有很大的提升，未来互联网服务特别是广告服务有什么趋势？金融科技毛利率未来趋势？

A：广告表现不错，主要由于手机预装等举措提高收入。我们一直在努力推出高端手机，让互联网服务有更好的表现。

游戏业务，一季度因为春节在家，大家线上时间更长，去年由于疫情原因游戏基数较高，所以同比比较没什么意义，但Q1我们还是表现不错，高端机也贡献了更多的游戏ARPU。

今年下半年金融科技可能会做一些战略调整，保证健康发展。

Q：小米在线下渠道建设策略？促销政策线上和线下有什么不一样吗？库存方面存在一些压力

A：总体来说，线上和线下的促销趋向一致，价格也保持一致，我们开发出一款系统可以实时跟踪每一家店的sell-in和sell-out的情况，也可以跟踪价格信息，通过技术工具实现线上线下协调，实现高效管理。

最新数据显示有5500家线下小米之家，我们会继续加快建设，去年年底3000左右，一个季度增加了2300家，今年年底或许会超过10000，我们希望我们的店面可以覆盖中国所有的乡镇。这些销售点可以覆盖很大的群体，是以前我们的线上无法覆盖的，线上份额我们已经达到38%，线下我们还有很大的增长空间。

Q：第二季度如何与投资者保持高效沟通，比如欧洲方面强劲增长的信息等？

A：我们有多样化的市场，有很大空间去最优化供货，我们希望通过优化供应去应对渠道问题。

我们一直在努力为印度复苏做努力，同时我们也在尝试不同渠道去发货。印度很多地方是100%封城的，但我们还可以通过线上渠道去出货，让用户在疫情期间仍可买到产品。当前印度疫情有所好转，希望保证在印度市场的供货，供应链保持高效运转。

Q：小米在线上占比很高，小米在线上和线下产品组合有什么不同？

A：我们在线上和线下的产品组合是一样的，我们努力通过线上和线下的渠道让客户买到小米的产品，包括在农村地区，我们一直保持线上线下同样的产品组合。线下我们与合作伙伴一起建店面，不是按传统分销渠道进行线下业务的，在1线城市在大型商场有旗舰店，是我们自己建的，而在4-6线城市和合作伙伴一起建立店面，不过店长由小米提供，工资也是由小米发放的，但我们会帮他们装修，会帮他们提供销售工具，教他们如何管理库存和营销，让他们在销售方面更加游刃有余。

Q：互联网业务发展很好，毛利率也不错，哪一块业务有比较高的毛利率？

A：毛利率主要是广告业务改善，一季度金融科技监管压力带来收入下滑，但是带来毛利率提升。

未来广告收入可能会继续提升，预装是广告收入重要来源，我们会考虑预装APP数量而不影响用户体验，此外我们的MAU提升很快，也为广告收入带来增长动力。

游戏随着经济恢复，也将恢复正常化。

Q：一季度MAU数字很好，过去几年Q1都没有很强的增长，今年的增长主要因素？

A：MAU增长很大一部分来自新用户增长，我们将继续通过多元化产品满足不同用户需求，满足不同层次、不同年龄层客户需求。

Q：具体的线上线下比例的变化？

A：线下销售方面才起步，我们才5000家门店，到年底会突破10000家，但相对竞争对手仍然有很大提升空间。

在中国大概70%手机通过线下销售，但我们线下只有7%的份额，所以我们在线下还有很大增长空间，我们希望去覆盖更多的低线城市和乡镇。

财务附录

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