基金卖出最全攻略及35支长牛基金都在这里

大家常常无法准确把握基金投资的赎回时机，主要原因是人性的弱点在起作用。要么是过于担心，常常赢得一点点利润就赶忙离场，结果发现基金的走势不是越来越差，而是越来越好。要么是过于贪婪，看到基金在不断盈利，手舞足蹈自信满满，反而忘记了风险的存在，结果来不及落袋为安，价格就出现了大幅度下跌，最终亏损。

贪婪和恐惧是人的天性，而这种天性在投资市场里只会被不断放大。天性本身没有对错之分，难的是大家把握不准什么时候该贪婪，什么时候该恐惧。股神巴菲特的经典名言是：在别人贪婪的时候我恐惧，在别人恐惧的时候我贪婪。之所以能够这样想，多半是因为在贪婪和恐惧面前，他把价值投资作为了衡量的尺度。投资基金也是这样，大家要有自己的一个尺度，该投资的时候要敢于果断买入，不被行情的波动所困扰；该出手的时候果断赎回，不被上涨的行情所迷惑。基金什么时候卖出合适呢，许多人比较迷茫，网上教投资者买基金的文章很多，但教投资者卖基金的文章却很少，今天我给大家介绍几个卖出基金的参考指标。

1、市场情绪高点止盈

市场中大多数人总是喜欢追涨杀跌的，实际投资中，如果原本完全不买股票的同事、菜市场大妈都开始给你推荐股票的时候，那往往就是市场疯狂的顶点，就必须要止盈了。

市场情绪法的逻辑是“逆向投资”和“物极必反。当市场情绪异常亢奋时，我们就要考虑止盈了。如何判断市场情绪处于亢奋状态呢。第一是身边平时不投资的人开始关注股票市场和基金，同时成立基金规模大增。如下图所示，去年7月份和今年的1月份成立基金规模都大增，随后市场都开始调整。第二是市场换手率大增，从换手率和上证指数走势可以看出，当日换手率超过1.6%后，市场普遍都开始下跌。

市场情绪法的优点在于：容易观测、不需要掌握太多的财务和金融知识；但市场情绪法过于主观和感性，作为判断牛熊市的依据不具有说服力，所以只能作为粗略的止盈方法。

每月成立基金规模及数量变化

上证指数收盘价及日换手率趋势

2、估值止盈法

估值止盈法的方法是在低估时买入，正常估值时持有，高估时卖出。判断估值高低的指标是市盈率（PE），当市盈率PE处于较高的历史分位数时（比如80%历史分位数之上），我们认为处于高估。

优点：符合价值投资的原则，能够有效地避免资产泡沫与投资风险。也比较简单，易操作，适合时间不多的朋友们。

缺点：由于股市炒作的是预期，对于行业成长空间大的行业，市场往往会给这个行业高的估值，特别是当行业受到政策扶持的影响时。比如新能源汽车行业，在2020年受政策影响，行业股票去年涨幅都比较大，导致估值也涨到历史高位，但由于新能源汽车行业前景广阔，所以这个行业依然受资金追捧。

（1）疯牛行情

疯牛行情是所有股票一起涨，把大盘指数推得很高。疯牛行情下可以看A股等权重市盈率百分位，如2007年和2015年的牛市，当百分位数高于70%就进入了高估区间，这时就可以开始止盈了。把持仓分成50份，百分位高于70%时，每隔一周卖出1份；百分位高于80%时，每隔一周卖出2份；百分位高于90%时，每隔一周卖出3份。

A股等权重市盈率中位数趋势

(2)结构性牛市

在结构性牛市中，市场整体估值并不高，通常是某几个指数估值高（如2020的牛市)。从下图各个指数的历史PE百分位可以看出，上证50和沪深300的PE百分位都在80%以上，而中证500的PE历史百分位还不到30%。这时就不能通过市场情绪和全A等权市盈率来止盈了，而是要看指数估值表。

主要股指历史PE百分位数

重要指数估值表

3、股票收益率VS债券收益率

投资者在做资产配置时，通常用股票收益率和10年期国债收益率（无风险收益率）做对比。当10年期国债收益率比股票收益率更具性价比时，通常卖出股票买入债券。股票收益率通常用股息率表示，我们用10年期国债收益率和沪深300股息率的比值与沪深300收盘价做对比，近5年走势如下图所示，我们可以看出当10年期国债收益率和沪深300股息率的比值接近1时，通常是沪深300的低点，而当10年期国债收益率和沪深300股息率的比值达到2时，沪深300指数处于阶段高点。

10年期国债收益率和沪深300股息率的比值与沪深300收盘价趋势

4、挑选优秀的主动基金，不止盈

对于持有闲钱，想投资5年以上的人，也可以定投买入主动权益基金。市场上有一些优秀的基金经理，他们的从业时间比较久，经历过多轮牛熊周期，他们管理基金的年化回报也很高。下面我筛选出了35支成立时间在5年以上，基金规模在5亿以上，基金年化回报较高的基金如下表所示，这些基金可以采用定投的方式进行长期投资。