情绪失控，是抱团塌方的罪魁祸首 这并非标题党，实际上，这波抱团上涨，与剧烈的局部破灭，转瞬切换的踩踏...

这并非标题党，实际上，这波抱团上涨，与剧烈的局部破灭，转瞬切换的踩踏式恐慌买入，与踩踏式恐慌卖出，以及背后的非理性情绪，是最重要的原因之一

大师前辈的箴言：

在决定证券价格方面，心理因素与基本价值同样重要，甚至更重要

人类不是冰冷的计算机器，相反，大多数人都会受贪婪、恐惧、妒忌及其他破坏客观性导致重大失误的情绪的驱动

投资者心理可以导致证券在短期内出现任何定价，而无论其基本面如何

所以，理解情绪，对学会正确投资，同等重要，但这往往是很多人认知的盲区，很多人根本不理解这一点

这可以很好的解释目前市场的最新进展，尤其是A股，无论是基本面还是事件，都没有特别大的变化

包括央行的边际收紧，其实大家一直都知道，加印花税也是港股的

但市场依然出现了大暴跌

背后原因，就是人类的非理性

群体的癫狂，对估值和安全边际的一致性蔑视，把抱团股推到了非常危险的梦幻悬崖边缘

一再加速的涨势，蕴含了越来越多的危险，但很多人却因此以为某些核心资产是永远上涨，是低风险，甚至无风险的

他们抛弃常识，抛弃理性，抛弃安全边际

很多人重仓，甚至在眼红他人高收益的情况下，加杆杠，还是倒金字塔的加法

遇到这种走势，就是重伤

再度复盘，截止周五的调整低点，从最高点下跌已经达到或者接近30个点点的股票，有爱美客（医美龙头，37个点）、康泰生物、酒鬼酒（已经四十个点，快腰斩了）、山西汾酒、天齐锂业、中远海控、青岛啤酒、亿纬锂能、石头科技、赣锋锂业、比亚迪、芒果超媒、智飞生物、泸州老窖、片仔癀、长城汽车、金龙鱼（长城和金龙鱼都接近40个点）、阳光电源、通策医疗、恩捷股份（接近四十个点）、欧普康视、泰格医药、公牛集团、泸州老窖、汇川技术

覆盖了消费、医药、新能源三个核心、伟大赛道的几乎所有标的

如果下跌40个点，回到1净值，需要上涨70个点，下跌50个点，需要翻倍才能回到保本

市场就是这么残酷

但好多人，可能是太年轻了，受到了各种忽悠（制作假交割单的那种）以及各种难以维系的短期超高收益基金的诱惑，以及各路大v和媒体、分析师的洗脑，在害怕错过一个亿情况下，急匆匆加入战团，生怕晚了耽误赚钱

害怕错过上涨，害怕错过赚钱，是最可怕的心理陷阱，也是最容易导致做上头交易决策的原因

经历过多次轮回，个人觉得吧，在市场里活下来，除了要研究大势、政策和个股、行业，最重要的是要了解人性对市场的巨大影响

但很多人，并没有这方面的足够训练，无论是现实里的，还在阅读上的，都非常欠缺

这等于拿着最差、最基本的新手装，就上了PK场，运气好的时候，还能收货点野怪

一旦局势逆转，那么这些新手就会大概率沦为别人的猎物和盘中餐，给别人送一血和人头（把敌人送到暴走）

情绪、非理性，可以把贵州茅台的pe从30多推到70多，把通策医疗、爱美客之类的推到几百，也可以同样对他们的股价构成重锤

这中间，上涨与基本面无关系，下跌，也跟基本面无关系，唯一变的，只是群体的人心

当人人都相信某种东西没有风险的时候，价格通常会被哄抬至蕴含巨大风险的地步。没有风险担忧，因此也就不提供或不要求风险承担的回报——“风险溢价”。这可能会使受人们推崇的最佳资产成为风险最高的资产——marks

这是当下市场最好的注脚，那些被视为中最佳核心资产、英雄所见略同的好公司，却给予追高者当头一棒

难道不足以令人深思么

这个市场，除了基本面，还有太多需要值得敬畏的力量，包括极低概率的肥尾事件，包括群体性恐慌和癫狂引发的行情扭曲造成的危险

包括流动性的阶段性枯竭

包括杠杠过高引发的强平风险

了解群体的癫狂和非理性，《乌合之众》这本书，是起步读物

癫狂、恐慌与崩溃，这一本，也非常值得入手

当然，最重要的是，观察和记录周围，包括你身在局中所看见的、所亲身经历的那种癫狂和恐慌的轮回，反思自己

进化

做到一定程度的超然

不再被别人的得失轻易干扰，对炫耀和卖惨的帖子，变得不再感兴趣

专心致志于理性思考，独立思考，专心于高胜算的机会，专注于稳健复利

才可能说，在长期的投资中，卖出了那么一小步

可叹的是，很多人，可能受过良好的教育，学历很高，甚至还是财经专业的，但投资的情商极低，轻易被别人带跑偏，轻易被群体的情绪渲染、同化

那再多的财务知识和分析技术，都无法弥补这种致命的缺陷

很多人，太需要补足这部分的功课了

学会理性，说起来难，做起来，太难了

#抱团股继续大跌# #抱团股要崩了吗# #A股二月收官你赚钱了吗# $万科A(SZ000002)$ $通策医疗(SH600763)$ $比亚迪(SZ002594)$ @今日话题