【成泰科技·设备】不差钱的宁德时代为何发100亿元债券？

摘要：并不差钱的宁德时代，为何还要发百亿元债券？

近日，宁德时代发布公告称，公司收到了证监会的批复，核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过100亿元的公司债券。

根据半年报，宁德时代上半年实现营收202.64亿元，同比增长116.5%；归属于上市公司股东的净利润为21.02亿元，同比增长130.79%，并不差钱的宁德时代，为何还要发百亿元债券？

宁德时代对媒体表示，发行债券是为了“使公司更有能力面对市场的各种挑战，并对未来业务发展提供稳定的中长期资金支持。”

当前宁德时代虽然已是国内龙头企业，但也面临“前有狼后有虎”的局面，一面是外资股比开放，日韩企业来势汹汹，一面是比亚迪、孚能等国内企业发展势头迅猛，宁德时代要保住今日的地位，也是丝毫不敢松懈。

随着竞争日趋激烈，宁德时代也需要强大的资金来支持其全球扩张以及保障原材料供应。而发行债券可以补充现金流，为企业后续发展提供有力的保障。

扩充产能

当前，宁德时代拥有福建宁德、江苏溧阳、青海西宁、时代上汽、德国时代等几大生产基地，但产品仍然供不应求，为了抢占市场，宁德时代也在加足马力扩产。

根据宁德时代半年报，目前公司在建工程包括宁德时代湖东园区、宁德时代湖西园区、宁德时代工程研究中心、江苏时代溧阳园区、青海时代等14个项目，合计工程投资额高达35.1亿元。

图：宁德时代部分在建项目

此外，6月25日晚间，宁德时代公告称，公司拟扩大对欧洲生产研发基地项目的投资规模，增加后项目投资总额将不超过141亿元（18亿欧元），增资后，该基地的产能将提升至100GWh。

总体来说，2020年宁德时代自有产能将达55GWh，算上合资企业将有75GWh，2021年自有产能预计将达60GWh，后续全部产能估计在184GWh左右。上述产能全部落地，需要消耗大量的资金。

锁定上游材料

近年来，锂电池原材料的价格如过山车一般，给锂电池企业带来相当大的不确定因素，为了保证原材料供应、降低成本，多数企业选择通过买买买来投资上游原材料企业，宁德时代在原材料的布局上也可谓是不遗余力。

仅仅在最近几个月，宁德时代就大手笔投资建设或购买原材料，投资金额已远远超过百亿元。

4月25日，宁德时代公告称，拟由控股子公司宁德邦普在宁德市福鼎市生态合成革(龙安)工业园区投资建设正极材料产业园建设项目，该项目拟投资91.3亿元。

9月3日，宁德时代公告称，“为保障正极材料供应，促进公司整体战略目标的实现，公司拟与控股子公司广东邦普共同出资人民币36亿元设立合资公司，从事正极材料及相关资源的投资和经营。”

9月4日，宁德时代公告称，香港时代新能源与澳大利亚上市公司Pilbara签署了认购协议。为保障上游锂矿资源供应，香港时代新能源拟以总价5500万澳元（折合人民币约2.63亿元）认购Pilbara新发行的约1.83亿股普通股，认购完成后，香港时代新能源将成为Pilbara的第一大股东。

小结：众所周知，动力电池行业是高投入行业，随着补贴退坡，现金流短缺拖死了一大批企业，短期来看宁德时代时代虽然不差钱，但技术投入需要钱、产能扩充需要钱、锁定原材料供应需要钱，宁德时代发债券，也算是未雨绸缪。

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