雪球结构稳赚不赔吗？

雪球结构最大的特点在于标的价格下跌如果没有超过约定的下限时，投资人的本金是没有风险的。即便触发了敲入，如果到期能够再涨回期初价格的位置，依旧不会亏钱。这种下跌保护机制在一定程度上提升了雪球的安全性，而这个安全性则作为营销的亮点被用于各种销售场合。

出于自身专业能力的缺乏，或者是出于开单展业的迫切，部分销售人员在推荐雪球产品时，将“下跌保护”描述成“稳赚不赔”。加之雪球结构对投资后的五种情况分别设定不同的盈亏规则，部分投资人在理解上存在一定难度，更容易忽略潜在风险。

雪球结构产品的重要关注点是：挂钩标的、期初价格、敲入/敲出价格、产品期限、票息以及其他特定条件。这些因素决定了该雪球产品的投资性价比。

投资人买入后会面对5种情况，其中有一种情况下会亏钱（上图绿线5），另一种情况是不赚钱（上图蓝线4）。即触发敲入后没有涨回初始价格，亏损差价（期初价格-到期价格）。触发后涨回初始价格但未触发敲出，拿回100%的本金。这种情况下虽然本金没损，但相当于资金被闲置了24个月，产生了机会成本。

雪球结构在遭遇挂钩标的极端下跌的情况下是会亏钱的，并不是稳赚不赔的投资。