2019年8月，租赁债市整体规模逾366.81亿元，发行总额环比增长29.02%，同比增长52.17%，其中租赁ABS发行规模252.81亿元，公司债54亿元，金融债60亿元。与去年8月相比，今年8月租赁公司发行的公司债、金融债和ABS的发行成本出现不同程度的下降。其中租赁ABS加权平均利率同比下降1.38个百分点，融资成本的降低也使得租赁公司纷纷回到ABS市场进行融资，发行规模同比大涨125.79%，租赁ABS发行回暖。8月，租赁金融债的加权平均利率环比上升，发行规模环比下降40.00%；租赁公司债和租赁ABS的加权平均利率环比下降，发行规模分别环比上升12.50%和85.50%。
01|租赁ABS规模同比大涨125.79%加权平均利率为4.48%
据Wind统计，2019年8月，租赁ABS发行规模大幅上升，14家租赁公司共发行18笔ABS，总规模共计约252.81亿元，同比大涨125.79%，环比增长85.50%。
表：2019年8月ABS发行情况
数据来源：零壹租赁智库，Wind。
从发行规模来看，18笔租赁ABS中包括1支银保监会主管ABS、9支证监会主管ABS和8支交易商协会ABN。租赁ABS发行总规模151.41亿元，同比增长75.77%、环比增长75.46%；租赁ABN发行总规模101.40亿元，同比大涨292.58%、环比增长102.81%。其中，中核租赁在8月发行了3支资产支持票据，合计50亿元，是本月发行总规模最大的租赁公司；远东国际租赁本月发行了41.37亿元的资产支持证券，是本月单笔发行规模最大的租赁公司。从发行利率来看，本月租赁ABS加权平均利率有所下降，为4.48%；同比下降1.38个百分点，环比下降0.13个百分点。租赁ABS定价差异化明显，最高与最低利率之间相差3.55个百分点。利率最高的一笔为国药集团发行的“天风-国药租赁五期资产支持专项计划优先B级资产支持证券”，利率7.00%；最低一笔为中电通商融资租赁发行的“中电通商融资租赁有限公司2019年度第一期溪径定向资产支持票据优先A级”，利率3.45%。8月ABS融资成本大幅下降，租赁公司纷纷又回到了ABS市场融资。
02|租赁金融债规模回落 西藏金租发债利率5.50%
2019年8月，租赁金融债共发行3笔，均为3年期债券，总规模为60亿元。发行金融债的租赁公司为浦银租赁、太平石化金融租赁和西藏金租，加权平均票面利率为4.15%。
表：2019年8月金融债发行情况
数据来源：零壹租赁智库，Wind。
从发行规模来看，8月三家金租公司共发行60亿元金融债，同比下降24.05%，环比下降40.00%。上月， 3笔租赁金融债总规模为100亿元；上年同期，3笔租赁金融债总规模为79亿元。从利率来看，8月租赁公司金融债加权平均利率为4.15%，同比下降0.24个百分点，环比上涨0.52个百分点。其中，西藏金租发行的利率为5.50%的20亿元金融债拉高了平均利率水平，其主体及金融债债券评级均为AA+，是今年租赁公司已发行的26笔金融债中利率最高的一笔，也是唯一评级非AAA的一笔。此外，浦银租赁和太平石化金租的主体及金融债债券评级均为AAA，利率仍低于今年已发行金融债的平均利率3.73%。
03|租赁公司债规模54亿元 加权平均发行利率4.63%
8月共有6家租赁公司发行7笔公司债，发行总规模为54亿元，环比增加12.50%，同比增加7.83%。从发行规模来看，华能天成租赁在8月发行两笔公司债，均为三年期债券，合计15亿元，总规模最高；平安租赁和融和租赁分别发行一笔14亿元公司债，单笔规模最大。从发行利率来看，本月公司债加权平均发行利率为4.63%，同比下降1.47个百分点，环比下降0.25个百分点，发行利率有所回落。租赁公司债也出现明显差异化定价，票面利率最高的一笔为国药集团发行的“19国集01”，利率为7.00%；票面利率最低的一笔为华能天成租赁发行的“G19天成3”，利率为3.77%。从评级来看，融和租赁发行的债券无评级，平安租赁发行债券评级为AAA，发行主体评级均在AA+以上，主体信用较好。发行期限方面，租赁公司债均偏向中期债券，均为3-5年期债券。
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The end.
