我的投资理念和投资策略 （一） 投资理念和策略，不求全，但求简。关键在知行合一，知道做不到，不如不知...
（一）
投资理念和策略，不求全，但求简。关键在知行合一，知道做不到，不如不知道。我把自己的投资理念总结为4个字：中庸、守拙；投资策略总结为8个字：估值、品质、分散、长持。
对价值型和成长型投资者来说，投资理念和策略无非是在格雷厄姆、费雪、巴菲特、芒格等大师的菜单上，点喜欢的菜，凑一桌而已。但即使事情如此简单，大多数人终其一生都不愿意去做，以至于在投资竞技场上多年，仍赤裸火拼，毫无防护，一有风吹草动便惶惶不知所措。
（二）
投资理念：中庸、守拙
投资理念是投资的战略思想，是投资者价值观，指引着一切投资行为的方向。曾经很长时间，“理性”是我投资理念的核心，在看了《投资投资丛林》、《思想录》等书后，转而用中庸替代理性，做为投资理念的首要信条。中庸，指不保守、不过激、保持弹性，进可攻、退可守。不论在人生，还是在投资行为中，远离中庸之道，选择极端主义，意味着心里承受压力的增大，意味着回旋余地的消失，意味着选择权利的放弃。
“守拙”指坚持原则、不为利诱、按部就班、积小为大。人总是有自以为是的倾向，使我们总是低估投资中存在的风险，高估自己的心里承受能力和投资决策能力。守拙的本质是承认自己的不足，对市场保持敬畏。
（三）
投资策略：估值、品质、分散、长持
1、估值：估值的核心在买入价格上做到保守和审慎。估值和品质孰重孰轻，是价值型投资者和成长型投资者的长期争论话题。把估值放在投资策略的首位，事实上我已经主观的把自己划到了价值型投资者一边。在价值型投资者看来，公司品质再好，估值过高将抵消一切，而用长时间的持有是唯一可选的理想弥补办法。
2、品质：我把品质细化为3个方面：
（1）垄断地位：垄断是护城河的最高层次，这是我在选择目标投资企业时的核心原则。垄断包括政策垄断、技术垄断、品牌垄断、消费习惯垄断等。最强大的莫过于在一个充分竞争的市场中，获得垄断地位，典型莫过$贵州茅台(SH600519)$ 、格力电器。
（2）非周期性：选择非周期行业，主要是为了主动避免对周期的判断，降低个人投资组合中的不确定性因素。医药、消费类企业是典型的非周期性。典型如$恒顺醋业(SH600305)$ 、海天味业 。
（3）管理优秀：管理优秀一方面是要求企业具备优秀管理的传统，具备有眼光、有责任、有进取心、重视股东回报的管理层。一个管理优秀的企业，财务数据大概率是稳健的，盈利能力大概率也是十分有竞争力的。典型如 、福耀玻璃。
3、分散：对不同人而言，集中或分散是相对的。适合我的“分散”，是持有5家左右的企业，即避免了单一持仓的风险，又有足够的精力去关注。具体到仓位操作上，一是做好不同风险资产的配置，另一方面是控制单个公司仓位上限。简单总结为“2020原则”，即低风险（现金、债券、货基、大型公用事业企业）仓位不低于20%；单个企业仓位不超过20%。
4、长持：耐心做企业的股东，分享企业经营红利。把企业不断成长的力量做为长期持股的信心来源，除非企业的估值或品质发生重大转变，否则长期持有。
