企业高质量发展的唯一出路：投入研发和提升组织系统能力

 2019第七届华夏基石十月管理高峰论坛观点集粹

好的企业长期坚持投入研发和提升组织系统能力：

1、华为的管理演进

2、战略定力与企业家精神

3、企业持续成长来自高层对管理的认知

全球近三十年来整个经济结构包括国家之间的变化是比较大的，经济下行是不可避免的趋势，是由多种因素决定的。对于经济来讲所谓大的宏观数字往下走，但是对于企业来讲永远是“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。”

一、“草根”创业创新带来经济繁荣

诺贝尔经济学奖获得者菲尔普斯在他的《大繁荣》中分析道草根创业能够带来国家的繁荣。他认为草根阶层的活力要求人们拥有创办企业的自由，及在冒险成功后得到社会承认和财务回报的信心，但并不是每个国家都有这样的环境和条件。

国家应用市场化调节鼓励创业创新

管理学家德鲁克在《创新与企业家精神》中认为，美国经济的持续增长，并不是GE这种大公司所带来的，而是无数创新的小企业，它们解决了美国社会的五个问题，即创新、效率、税收、就业、GDP，因为美国拥有这些小企业创新创业的社会环境、法律基础、资本市场等条件。

清华大学五道口金融学院的田轩教授在其著作《创新的资本逻辑》中发现创新专利情况与股权市场发展成正相关关系，而与信贷市场发展成负相关关系，并论证得出以下结论：一是对于外部融资依赖度高的企业，规劝市场的发展能够促进创新，而信贷市场的发展则会抑制创新。二是对于高科技密集行业的企业，股权发展能够促进企业创新，而信贷市场则相反。

美国直接融资占比大概70%、80%，中国和其他国家包括日本和欧盟跟美国的数字是相反的，也就是美国的市场是有效率的，经济上立足于市场和资本，国家治理立足于政府，有鼓励创新创业的金融环境、法律环境和各种环境。

中国TFP近几年一直在下降，靠投资拉动走到了尽头，中国经济如今走到了关键阶段，下一步必须靠创新创业才能拉动起来。中国的研发投入跟美国比虽然还有差距但是也在逐步缩小，最重要的是中国开始学习美国资本市场的做法，提出以市场为基础，包括资本市场要发展注册制，同时看到了科创板。

企业以价值为中心进行创业创新

中国的大部分上市公司败在跟风做投资，无节奏的杠杆，拼盘式、包装式的收购投资。可怕的从来不是宏观经济，而是跟风投资热血澎湃后，一地鸡毛。企业高质量发展唯一成功之路是长期坚持投入研发和提升组织系统能力，以价值为中心积极推动创业创新，而不是跟风投资赚快钱。

纳斯达克引导资本进入高新技术领域，把社会关注度引导到这个里面，推动了所有产业的升级。中国的科创板坚持了纳斯达克的上市标准，但传统硬科技企业在国内过的很艰难。科创板大部分支持的是五大行业，在互联网和人工智能领域差距较小，在中西差距巨大的传统硬件领域差距较大。因此，企业更应以价值为中心进行创业创新，缩小差距，繁荣经济。现阶段，创业板注册制改革大大地提高了资本市场的融资规模和对中小企业的支持效率，这一问题正逐渐被解决，推动新经济的发展和繁荣。

未来创业板的方向比科创板更具有行业范围。创业板新消费、新服务都在里面，法律法规政策体系上更接纳纳斯达克，更健全一些，吸引大企业驻扎，形成人才与技术外溢，发展股权投资，构建资金高地。

二、研发和组织系统能力带来企业经济繁荣

为什么华为的成功比阿里、腾讯的成功更有意义？华为在硬科技领域进行了长期艰苦的投入后取得了成功，而阿里和腾讯商业模式是互联网优势，所以要快得多，而华为在一条道路上已经奋斗了三十几年。

华夏基石致力于提升企业的组织系统能力，并没有多少企业真正认知到这一点，也并没有多少企业真正认知到他需要做研发投入。中国大概有7000家制药企业，1.7万家医疗器械企业，一共上市了309家，90%多的企业从来不会研发，因为它们看不到未来竞争的终局，总觉得做一些同质化的产品在渠道上创新。它们所谓的企业创新是一种渠道的创新、灰色的创新。

恒瑞医药是长期坚持做研发和提升组织系统能力，市值最大的企业，一年研发的投入大约17个亿。迈瑞医疗是医疗器械领域市值最大的企业，这两家企业合计投入约40亿，占A股医疗健康行业总研发投入的11%。华为一年的研发投入是1000亿。资本市场对这些成为行业领袖的企业高度赞赏，资本市场怎么赞赏他们的？用市盈率表达。恒瑞医药动态市盈率八十几倍，迈瑞医疗动态市盈率五十几倍，他们的市盈率大大超过行业内的第二名。中国企业在研发投入上和国外还是有差距的，恒瑞医药中国最大市值的医药企业研发投入是罗氏的1/40，也只能研发一些二线药物。但是即便这样，恒瑞医药过去十多年来坚持做研发，赢得了整个行业和资本市场的尊重。

好的企业是长期坚持投入研发和提升组织系统能力，具有三点要素：华为的管理演进、战略定力与企业家精神、企业持续成长来自高层对管理的认知。

华为的管理演进：在华为的成长道路上出现过国际顶尖的咨询机构，帮助华为推进管理、完善管理。同时，华为召开《基本法》审定会，推进管理规范化、制度化。

战略定力与企业家精神：优秀的企业是有战略定力加企业家精神的，大数据、人工智能要能够解决华为的问题，他们非常小心翼翼地界定自己的着眼点，不在非战略机会点上消耗战略竞争力量，这是非常有企业家精神的人。

企业持续成长来自高层对管理的认知：企业的高层应意识到，企业是产业社会中的一种“经济组织”，他们投资的是“社会”的一种“组织”；他们的产业洞察力，基于产业的分工和组织研究；他们运用管理思想、管理理论、管理工具来研究分析和服务企业；他们对企业的研究将导向对企业成长性和估值的把握与权衡。这些只有长期研究管理问题的优秀企业才能明白，大部分高层对企业的持续增长认知还是含糊的。

在这个由多元组织所构成的社会中，企业有绩效的、负责任的管理是对抗和代替极权专制的唯一选择；坚持投入研发和提升组织系统能力是自由和尊严的唯一保障，是高质量发展的唯一成功之路。

任正非讲永远不要被反美情绪左右，要有足够的底气和信心向全球的老大致敬，形成一个开放的市场，逐步拥抱这个世界。

注：本文根据张维在2019华夏基石十月管理高峰论坛上的演讲整理，未经本人审阅