纸, 才刚刚开始飞!

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上一篇我们聊了聊纸, 可能迎来超级周期,详见<纸业迎来超级周期，甚至可能超过猪。>包括限塑令，快递包装，汇率差价等等。

这篇，胜研继续聊一聊市场为什么那么缺纸？

补充一点细节。

主要还是从供应和需求方面来考虑。

文化纸，三年无新增

根据行业报告，2018年非涂布文化用纸产量为1750 万吨，

2019-2020 年非涂布文化用纸无新增产能；

2021 年后，太阳纸业计划新增45万吨特色文化用纸产能，

博汇纸业计划新增45 万吨高档信息用纸（同时淘汰原有的14万吨文化纸产线），

金华盛纸业计划新增32 万吨未涂布文化纸产能，

合计108万吨，新增供给约6%，

且其中部分项目投产时间存在不确定性，

非涂布文化用纸过去到明年三年，供给端三年无新增。

供给端产能跟不上，肯定是超级纸周期的最重要原因！

需求端，哈哈有意思，按照常识，是不是感觉无纸化办公会减少用纸？

为什么每年文化纸需求量还以5~6%的速度递增？

增量主要来自于几个方面：

1，学龄前读物

这个主要是因为家长学历的提升带来的增量，家长购买学龄前读物的增长每年都保持较高速度。

这是个社会现象，注意减少儿童盯着屏幕的时间，必然导致儿童读物的增长。

今年又是疫情大年，加速了这个进程。

2，教辅书

家长，学校拼学习，一年比一年狠，这个是无解的。

3，党建

这个秒懂的人很多。

当然还有一些其他方面的需求，比如疫情导致打印纸消费增长，等等一些原因促进了文化纸的需求稳步增长。

文化纸龙头太阳纸业截至2019年末的产能超400万吨。公司披露，相关项目全部投产后，总产能将突破1000万吨，开始享受产能垄断红利。

白卡纸缺到明年三季度

受疫情影响，今年初白卡纸价格大幅下降，并在4月份跌至年内最低点，主流市场成交均价5176.79/吨，6月开始跟随需求缓慢提升，8月份以来白卡市场迎来行业景气周期。

根据行业消息，自8月份至今，白卡纸行业规模纸厂已连续三次发布涨价函，涨幅分别为500/吨、500/吨，以及本次的300/吨。

根据白卡纸价格指数变化，从8月末的这轮白卡纸涨价潮至今，白卡纸价格指数从8月25日的1093上涨至11月3日的1335，涨幅超22%。

预计，白卡纸价格上涨或将延续至2021年三季度以后，主要原因是市场需求预期大于供应增长。

供应端

随着广西亚洲浆纸新增产能消息的公示，宁波地区产能搬迁将得到有效推进，预计搬迁产能60万吨左右，此外2021年三季度以前尚未有新增产能，四季度白卡纸产量才有所增量。

需求端

需求端的影响就是限塑令。

一方面，手提袋和食品卡直接推动白卡纸需求增加；

另一方面，国内形势稳定，经济形势恢复带动消费需求增加。

更重要的是，今年APP并购博汇纸业导致白卡纸产能垄断，CR3白卡纸占比高达84%。

当然，下游必然对白卡纸的涨价不满，寻找替代产品，比如高端白板纸，这就导致了纸价涨价潮的扩散。

当然白卡纸在未来三五年，有规划上千万吨的产能布局，这一轮涨价必然导致这些产能布局加快落地，不过，最快也要到明年三季度之后了。

瓦楞纸竟然从日本进口

根据日经新闻报道，日本对中国瓦楞纸今年4月份开始大幅度增长，远超去年同期水平。

“日本制纸连合会”的统计显示，瓦楞原纸9月的出口量为10万1千吨，达到去年同期的2.5倍。

7月以后出口量增长势头迅猛。2020年1～9月瓦楞原纸的出口量为61万8千吨，比去年同期增长9成。

当然，还是供给减少

中国为了强化环境保护，减少了废纸进口。“日本古纸再生促进中心”的统计显示，中国1～8月进口的废纸约为383万7千吨，比去年同期减少一半。

中国造纸企业陷入废纸短缺的境地，不得不减少瓦楞原纸产量。瓦楞纸加工企业希望通过进口来弥补短缺的部分。

“日本制纸连合会”的统计显示，中国今年1～8月的瓦楞原纸进口量约为417万6千吨，达到去年同期的2.4倍。

问题是，明年供给端还要进一步减少，中国将从2021年开始全面禁止废纸进口，因此将面临更加严重的废纸短缺问题。

而且，日本本国瓦楞纸价格远高于中国，疫情过去，如果日本用纸量上升，也会导致日本企业优先供应本国，减少出口量。

所以说，瓦楞纸的短缺，才刚刚开始！

汇率双赢

进博会，巨头狂买纸浆。

巴西金鱼公司是全球最大的纸浆供应商，是建发股份在浆纸行业的重要合作伙伴。在本次进博会上，双方签署合同金额为2亿美元的进口意向合作协议，共同发力浆纸供应链。

太阳纸业股份有限公司和巴西金鱼浆纸公司签订了2亿美元进口合同。

河南江河纸业股份有限公司与巴西金鱼浆纸公司签订2.1亿元的木浆进口项目。

为什么，很简单，汇率！

巴西雷亚尔，18年5月，中美贸易战开始后，对美元已经腰斩了。

而人民币最近对美元涨破天，这一来一去，汇率差价导致巴西纸浆可以说便宜得不要钱。

如果双方用美元结算，那么是皆大欢喜的局面，中国这边买到极其廉价的纸浆，而巴西出口利润也相当可以。

然而，国内纸张价格暴涨，与纸浆价格低廉之间的巨额差价，就落入了造纸企业巨头嘴里！

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