“汽车界瑞幸”被做空，氢能源汽车是一场骗局吗？
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全球风口 丨 你的全球科技前哨侦察兵
现在科技成了大热门，热门领域往往更热闹，连骗子都爱赶时髦。
2020年的一个大趋势是：在特斯拉的成功示范带动下，全世界都掀起了新能源汽车的浪潮。
特斯拉我们都很熟悉了，是做纯电动汽车的。不过最近另外有一家美国新能源汽车公司走进了大众的视野：尼古拉公司。我们都知道著名的、在交流电发电机做出了伟大贡献的物理科学家尼古拉·特斯拉。这位科学家的名字正好是这家公司的名字。尼古拉，英文Nikola，是做氢燃料电池技术的汽车公司。
有个小八卦：本来尼古拉公司也想用“特斯拉”作为自己公司的命名，只不过被Elon Musk抢先一步注册了，所以只有用“尼古拉”作为公司的名字了。
尼古拉这家公司成立于2014年，产品线主要专注于重卡、皮卡这样的大车领域。2020年6月，尼古拉在纳斯达克上市，从创办到上市仅用了6年时间，这甚至超过了特斯拉的上市速度。尽管它至今未生产出一辆汽车，但投资者的追捧曾一度让这家公司的市值超过福特。
从成立到19年底，尼古拉一共亏损了约1.9亿美元。去年年底，公司剩余现金8600万美元。上市前尼古拉获得了5亿多美元融资，和国内新能源造车新势力普遍200亿人民币左右的前期投入相比，这个融资数额也小得多。当然，尼古拉选择的是皮卡和重卡领域，可能对于资金的需求没有乘用车高。
丨Hindenburg Research：尼古拉是一场骗局
今年9月8号，底特律老大通用汽车宣布与尼古拉建立战略合作伙伴关系，通用汽车会将自己的氢燃料电池技术应用到尼古拉的车里，尼古拉的皮卡车将在通用的工厂生产，省下了自己建厂的钱。今后尼古拉可以使用通用汽车的技术和产能，相关成本能够省下50亿美元；而通用汽车能获得尼古拉20亿美元的股票。
虽然有点儿奇怪，尼古拉自称拥有的正是氢燃料电池技术，而且他们的CEO Trevor Milton宣称将用这项技术挑战特斯拉。不过看来股市中跟风者才是大多数，消息出来后，华尔街投资者普遍看好这个合作，当天两家的股价都涨了：通用汽车股价涨了9%，尼古拉盘中一度飙升45%。而特斯拉却暴跌21%，创下上市以来单日最大跌幅，市值一度缩水了800亿美元。
没想到转折点很快就出现了。就在尼古拉与通用汽车建立合作伙伴关系两天后，做空机构Hindenburg Research发布了一份做空报告。报告里抨击尼古拉公司所谓的氢燃料汽车“是一个复杂的骗局”，而且该公司并不拥有关键的氢燃料技术。报告的首页写道：
“我们已经收集了大量证据，包括电话录音、短信、电子邮件和照片，来证明公司创始人Trevor Milton说的数十项谎言。此前，我们从未在这么大规模的上市公司中，见识到如此高水平的欺骗水平。”
简单说就是：尼古拉在吹牛，就是汽车界的瑞幸咖啡。尼古拉公司股票当天下跌8%，第二天因为创始人Milton未能按照此前在Twitter上的承诺进行反驳，选择了沉默，公司股价再跌15%。彭博社和《金融时报》的进一步核实证实了报告中提出的一些细节。
做空报告里提到了不少令人信服的细节。比如尼古拉创始人Milton在今年7月说他们在德国已经有5辆卡车下线了，但实际上负责卡车生产的博世公司却证实，没这事儿。
还有，在尼古拉发布的宣传视频中，氢燃料电池卡车甚至都没有安装动力系统，是一个假模型，靠从山坡上滑下来，让观众以为这是真车在路上跑，从而完成了一系列的拍摄。
还有尼古拉声称核心技术都是自己研发的，但是一些关键部件比如逆变器，是从别的公司那里购买的，还用胶带把对方logo遮住了。
随后，尼古拉公司官方虽然对报告里的部分细节做了一些解释，但是解释显得比较牵强，甚至可以说苍白无力。比如公司解释说：拿原型车代替真车，确实是为了广告效果，但我们从来都没说过广告里的是真车啊。还有：在研发阶段用别的厂商的零部件很正常，等车真正开始量产我们再用自己的。也就是说，公司间接承认了宣传视频里的卡车并不是真车，也承认了当时展示的关键部件不是自己研发的。
现在美国司法部和证监会都已经对这份报告的内容展开调查了，从法律的角度看，Nikola到底算不算欺诈，等裁决结果就好了。
被做空这段时间，尼古拉被负面新闻缠身。有媒体报道，在美国的工厂破土动工之后，几乎没有任何在建设的迹象，媒体上还上传了用无人机拍摄的工地照片，工地上仅看到少数车辆，建设工地的活跃程度远不及人们当初在特斯拉建设超级工厂上看到的场景。
还有大批的投资者开始向亚利桑那州法院提起诉讼，控告尼古拉虚假陈述误导投资者，夸大技术能力。
丨离职风波
但风波还没有结束。9月21日周一，尼古拉公司创始人Trevor Milton辞去CEO和执行董事长的职务，由已担任尼古拉董事的前通用汽车副董事长Stephen Girsky接任执行董事长。
消息过后，尼古拉股价当天收跌19.3%。但自此前做空报告发布以来，股价已经累计下跌了35%。
尽管尼古拉官方表示：Milton是自愿辞职的，他将继续作为公司的最大股东之一，但对公司未来的管理没有发言权。消息人士称辞职决定是为了保护公司及其投资。
但这很难让人不去脑补另外一种可能：辞职可能并非出于自愿，或者觉得Milton应该是做了什么错事才不得不离开。
有一个值得关注的细节是：尼古拉被做空后，摩根大通站出来为尼古拉辩护。而尼古拉创始人离职后，摩根大通声明说：继续维持对尼古拉的增持评级，但将尼古拉2021年目标价从每股45美元下调至41美元。
除了摩根大通，通用汽车也为尼古拉进行了辩护。通用汽车CEO Mary Barra表示：我们在与尼古拉达成合作之前进行了尽职调查，对双方未来的合作抱有信心。
为了证明骗子不是骗子，看来摩根大通要把自己的信用都搭进去了。而作为汽车领域的专家，通用汽车如此力挺尼古拉，让我不得不怀疑尼古拉之前已经和通用有了深度合作，通用要力保自己受骗的真相不被戳穿，只好把自己的技术拿出来拯救尼古拉了。
你看，这都是骗子的老套路，最重要的就是要拉有信用的企业合作，一旦把他们骗上船，他们就会自觉维护骗子的利益，并用自己的信用为骗子背书了。
这在硅谷另一个臭名昭著的骗子公司Theranos的故事里也出现过。
最后来说说新能源产业，为什么氢能源不是未来。
目前来看，在新能源汽车的开发浪潮中，纯电动车占到了绝大多数比例，尤其是特斯拉在纯电车电动机效率、续航里程等方面取得的优秀成果，也鼓励其他厂商布局纯电车，从而进一步推动了这个产业的主要力量都集中到纯电动的开发中来。
不过与此同时，也有一批厂商和科研机构研发氢燃料或者氢动力汽车。当然，燃料电池的技术确有一定成熟度，但比锂电池的产业化程度仍然相去较远，更别说氢的制备、运输和大量加氢站的建设都是巨大的问题了。
不过中国的骗子更有甚之，甚至宣称“靠水提供燃料就能够驱动汽车”。我们早说过，民间科学家的时代结束了，如果不是民科，一定是论文在产品前面，如果能方便快捷地分解水制造氢供车辆使用，文章应该都能登上Nature、Science这样重量级杂志的封面了，如果啥文章都没有，上来就说自己技术突破，九成是骗子。中国的骗子们不懂科技就能行骗，还是因为中国懂科技的人太少啊！
当然，尼古拉也不是多么高明的骗子，他们的CEO任命了自己的弟弟做负责研发的首席运营官，而他弟弟从来没有任何燃料电池甚至汽车业的经验，原来是在夏威夷做装修生意的。你看，如果国外投资者们懂点儿我们总结的科技企业的双长制的规律，也不会被骗得那么惨。
尼古拉公司正在等待美国证监会的裁决结果，很多人都在关注最终的消息。不过我倒认为，是不是骗子都不重要了。因为电动车已经是大势所趋了，氢能源撑死是大车厂的储备技术，或者在政策的支持下做一些大型交通工具的试验。在整个汽车产业向电动车转型的历史潮流面前，一个企业是不可能阻挡的，也就是说，不管一家企业多优秀，整个产业都不可能为氢能源做配套了，结局早就定了。
最后，一连串氢能源的问题都在提醒我们，中国好不容易扶植起来一个电动车产业，必须要持续扶植，集中所有的产业力量和资源，加大投入、不断取得突破。政策上千万不要搞什么氢能源，自己拆自己台。