港资进入，威马上市之路又明朗？ | 汽智
最近的威马可谓好消息不断。
就在前几日宣布9月销量创新高后没几天，威马再次在公开渠道高调宣布正式启动新一轮融资，融资规模为5亿美元，领投方为电讯盈科和信德集团等。这一消息，给二级市场带来不小震动。
从数额上说，5亿美金不算小，据威马表示，此轮5亿美元的融资规模，是过去一年里新势力单笔美元融资最大的。而从此次融资方看，威马汽车极有可能在不久后登陆港股。
但，上述情况都算不得威马就此而博得市场不小关注的原因，其真正原因，新一轮融资3亿背后的“大佬”——电讯盈科和信德集团。
大佬加持，赴港上市？
即使是对于电讯盈科、信德集团较为陌生，大家也一定听说过“李嘉诚”与“赌王何鸿燊”两大家族势力。没错，他们正是电讯盈科、信德集团的背后力量。
电讯盈科由亚洲首富李嘉诚儿子李泽楷投资创立，目前已成为中国香港最大的通信服务提供商。从李泽楷的投资风格来看，走的是old money稳健风。尽管也曾在资本市场上与竞争对手们拼了个刺刀见红，但是李泽楷在选择投资标的上却几乎从未走眼。而信德集团创办人正是澳门赌王何鸿燊，这是一家立足于香港的地产企业，核心业务包括地产、运输、酒店及投资，集团现任行政主席兼董事总经理为何鸿燊的女儿何超琼。
而我们要注意到，无论电讯盈科还是信德集团，他们无一例外都是港澳资本，此举也让人重新考虑，是否威马要转入港股上市？
早在今年2月初，威马智慧出行科技（上海）股份有限公司已具备辅导验收及科创板上市申请条件，威马汽车至此已完成科创板上市辅导工作——这可能是威马汽车距离登陆科创板最近的一次发声。此后数月，不断有媒体曝出“威马汽车选择自动放弃上市（科创板）申请”的传闻，尽管威马方面一直予以否认，但奔赴科创板一事，最终还是出现搁浅。
据规定，凡是登陆科创板提交的招股书，其企业财务数据有效期均为6个月，如今，距离威马提交招股书已超过6个月，想要进一步登陆科创板，威马需再重新提交相关数据进行审批。此外，随着各项政策的出台，科创板的大门也越来越难开，不管是财务硬划线还是核心技术要求，对于威马汽车而言，科创板IPO之路都变得异常艰难。
有分析师就此进行分析，“IPO成不了，需要资金只能去其它途径融资。而这些融资又都是奔着实现IPO增值去的。也就是说，威马IPO的紧迫性越来越大。”
作为拥有几十家投资机构支撑的造车新势力，威马汽车显然不会轻易放弃IPO之路。一个需要注意的细节是，本轮融资由港股上市公司领投的金额单位为美元，也从侧面反映出威马汽车或将境外上市的可能性。
此外，据媒体分析，就在此前，威马汽车运营主体公司威马智慧出行科技（上海）股份有限公司注册资本由12.09亿元减少至6.89亿元，减幅达42.99%，并有多位董事退出。熟悉的操作同样出现在理想汽车赴美上市前夕，其运营主体北京车和家信息技术有限公司减持了25%的注册资本，被外界解读为拟搭建VIE（可变利益实体）架构，而这一架构，是很多国内企业赴美上市的先决路径。
挽威马于危急？
我们回到威马的实际表现看，在被质疑销量“掉队”很长时间之后，威马汽于近日公布了销量数据。数据显示，在刚刚过去的9月实现销量5005辆，同比增长115.8％；在第三季度销量13378辆，同比增长137.5％。
看似销量大增，热火朝天。
而长期来看，横向对比，威马在造车新势力中的销量排名有着明显的下滑趋势。两年前，威马是新势力Top1，而后，蔚来反超，威马第二。去年，威马再次下滑排至“蔚小理”之后。而截至今年9月的最新销售数据，昔日的同级对手蔚来、小鹏的月销量已经超过1万辆，大大高于威马。更有后来者哪吒汽车后来居上，把威马在造车新势力中的排名挤到了第五。
即使威马在近期的销量实现了大幅度增长，但还是改变不了其已经“掉队”的现状。单从市场表现来看，曾经领先造车新势力的威马在这条赛道上，已经被人越落越远了。
基于目前的现状看，有港资加持的威马大概率会在港股上市。但即使威马成功在港股上市，也不代表就进入安全区。值得注意的是，港股上市公司的市盈率往往大幅低于美股。也就是说，即使威马汽车成功赴港上市，其估值水平上仍然可能大幅落后于在美股上市的“蔚小理”。
采写 | 阿珍
编辑 | 敬远之
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