投资最大的敌人是自己—2021年6月读者留言精选！
文：里海（公众号：fengkuanglihai）
《神兽归位，咋个整？同时聊聊半年感受！》
九五二七：即使高手把九阳神功秘籍给你，能不能练出来还得考虑多方面因素啊。
鲁西（过早清仓）给我的教训应该是不能偷懒，应该亲自去跟踪产品价格提高持股信心，短期波动别太在意，硬的逻辑，应该等等硬的业绩，观察市场先生的反馈。
再升（有个账号越跌越加仓到单吊）给我的教训是，在可上可下的混沌阶段，还是应该分散持仓，而且不能太急（为了加仓再升，急急忙忙卖了大涨前夕的平安银行、鲁西以及部分太极）。
涪陵电力倒是精准买在了碳中和发酵前的低点，也算不遗憾。
三只股票，不管操作成功失败，如果没有前辈的指点，我想悟不透基本面、市场先生和安全边际之间关系的。做减法自我沉淀，做加法学习高人。
在23岁认识到当打之年的里海，我是幸运的。
莫比乌斯：只提醒一句，巨大的时间成本及复利、高昂的选择成本和沉没成本、注定属于稀缺的巨大机会。
《30分钟初筛一家公司》
健康快乐:这些天把老师以前的文章几乎都读了一遍，很有感触，保护自己为己任，守正出奇为策略。你的投资理念彻底扭转了我以前的投资观点，在你的引导下，明天可期，未来可期！谢谢 。
《我都佩服我自己了！》
九五二七：前辈，结合您讲的东西想了几个问题，
一是您说您的投资是靠体系而不是深度研究，因为深不了。其实这种“深不深”，可不可以理解为比起行业专家不深，但比起大多数投资者还是有深度的呢？
因为您之前的学习工作经历本身为您能抓住企业的核心逻辑提供了基础。否则的话，很可能还是抓不住关键，更别提理解市场先生了。
冯柳大师在2006年之前还是传统价投，后来感悟到市场先生的力量才创造了神迹。但不可否认之前那段传统价投经历给他打下看企业的基础。
所以，我们学习还是得先从“硬”功夫做起。
二是，跟您学习了这段时间，发现好像茅塞顿开，又发现好像离不开您。打个比方就是，一流的高手把秘籍和招式给你耍了一遍，你的眼光高起来了，知道投资是怎么回事了。自己却还是不能实战。这只能从基本功开始练起来吗？
三就是，苍老师也在他的书里提到投资的四个层次：正确的理念，硬的知识技能（比如财务知识），商业世界的理解和结合市场先生的艺术化操作。
总结下来应该是要想成为高手，每个环节都不能有硬伤，而高手有多高的程度，甚至还看天赋。
还是那个问题，感觉大体理解了您的体系之后，发现每一步都不容易啊。
疯狂的里海：所以说啊，三大能力中，基本面的研究能力是基础，但这个基本面的研究能力并不是指你收集整理资料的能力，而是在你收集资料能力基础上做出的判断的能力，也就是说，你得判断一家公司是不是一家未来比现在要好的公司。
还真的从只能从这个最基础的能力训练起，没有这个基本面的判断能力，一切的操作都是浮在空中的。
非常的不容易，这个，只能像游戏一样，一个怪一个怪的打，慢慢升级，而升不升得上去，有很多因素，并不是靠努力就能过。
Kasonli：对市场的感知需要多参与和感悟，基本功还是企业基本面的研究，但边工作边学习，时间还是太少了，能力又不能支撑自己放弃工作，先抄作业，挑一两个公司跟着里海慢慢学分析吧。不过另一方面也很庆幸碰到里海，风生水起和你的周记看下来，至少理念上是有正确的了解了。
-5：不吃鱼头和鱼尾。
杨庭权：基本面好不好，跟市场认不认之间的链接是啥，我觉得第三层指的就是在分析完基本面确定公司方向之后，去倾听市场的声音，以此可以静态分成1：基本面好，市场不认。2：基本面坏，市场不认。3：基本面好，市场认。4：基本面坏，市场认。巴菲特模式投资人认知是3，风险是1。海哥模式应该是1和2，因为首先市场不认才有估值底部，后面就是分析基本面从不好到好和好到更好。
《完了，暴露实力了》
Philip周-龙虎出山：有矛+盾才能走长远：
盾：足够便宜、足够好。
矛：有成长性。
树：长期来看，一个人只能赚到自己认知的钱。
走出幻觉：资本市场的变化太快，没有持续的学习能力是无法跟上市场的脚步的，用过往的经验和市场来面对未来，然而未来是不可预测的，因此不具备学习力，不能打破自己的认知天花板，用过往经验来指导未来，是不行的。
精华的精华！特别是处于现在大变局中，过往的经验能参考的东西越来越少了！
老鲍：不知道股市投资（或者别的投资），要想钱生钱是很难的，这也是放高利贷很流行的原因。
但是要做到月息2分利还是很困难的，相当于年化收益26.8%，10年10倍了。被骗的可能性基本上是百分百了。
站着睡：巴老爷子经过查理芒格的“开光”，鲐背之年的他，无疑是个知晓怎么去投资的更加艺术化的人，最主要的他还是掌握着如何投资更为科学性的人，感觉这或许就是有别于有些连基本功都没夯实的“投资艺术家”的地方吧…
老哥陆陆续续推的文章，在点点滴滴扯淡吹牛之中，渔了不少价投复利之体系之精髓，谢谢海哥。
下一站西藏！：整体战略——防守为盾，核心武器——进攻为矛，再运用道和术，进而无往不利。
《我是不是做纯投机的？哈哈哈！》
风清扬：价投也需要拥抱市场，与市场先生共舞股价才能彰显，昨天讲的筹码结构，绝对会成为经典理论！
站着睡：先胜而后求战，积小胜为大胜…
踏歌而行：我的理解是价值为神，技术为形，概率、赔率为旨，风控为根，都服务于信心和耐心。频率则是反转和动量效应的切换。
琢琢Q：我理解概率就是赚钱的机率有多高，是10%，40%，还是90%，赔率是赚多还是赚少。投资者需要在概率优先的前提条件去根据对市场先生的理解平衡投注筹码。我今年搞了一个迷你帐户，就是用这种思路实践的，今年这个小帐户只投资了赛轮轮胎和舍得，目前空仓，准备下一个目标。
农民：胜率一定是排在第一位的，出手就要风险低，而不是出手就要赚。
朱磊：概率，赔率，其实就是条件概率的数学问题，是一个很简单又很容易搞错的逻辑。
勇往直前：我分析一支票的几个条件：竞争、垄断、供需、时间、性价比。
《后悔啊，拍“断”大腿！》
枫之舞：拍神在他的《股市进阶之道》中谈过市场情绪问题，其实，市场情绪就是由市场大环境和投资者结构决定的。你今天的感悟，应该说你在股市又进了一阶。
大道至简：没有绝对的正确也没有绝对的错误，股票就是如此，如果纯投机搞技术，亏！如果纯价值投资，价格怎么波动也巍然不动，有时候确实能气死人。尤其是平安的“过山车”，坐的我想骂娘，说好的价值投资长线投资呢？一年持股回到解放前，如果涨起来卖了呢多好，可惜一直没动……但这个世界没有卖后悔药，可惜了。
踏歌而行：觉得追求效率，不考虑企业质地，暴雷的机会多些，不是大道，盈亏同源，还是大道让人坦荡、向上和充满信心。
葛远：海哥的筹码论理解短期涨跌行为很受用，恍然大悟。所谓盘感，感知市场，感知情绪，感知周期，都在人性二字。也就是市场艺术的魅力吧，只能去感知，没有绝对的定位和对错。也是投资中最需要天赋的一道门槛吧。
Cuile ：应该是冯柳06年的一篇文章，仿照太祖对中国社会阶层的分析方法，对个股的筹码分布和流动做了分析。虽然没有说得很透，但是从他自述投资经历的三个阶段，07、08年是转型期。那篇文章可能是他形成从市场去理解价值的第三阶段投资思想的一个发端。大神9年370倍的惊天业绩，算下来差不多每年都翻番了，跟他的这种对市场的领悟肯定是分不开。
悟空：最近也想通了这个道理：任何价格都是公司价值+市场反应构成的，所以筹码结构是如此。
朝闻道：做投资真的是任重道远，就是不断学习不断自我纠错的过程！
《我要玩40年！》
杨庭权：以前觉得那些牛人说道感觉在装，现在发现道的重要性，人性才是投资最难的关卡，对手就是你自己。
鹤骨龙筋：如果一位追求自己40年不出错误，这难免陷入“我执”，而长期投资的格局是需要破执的……
辰龙 ：哎呀 我感觉今天再读又打通了自己的认知了。忽然就对那句 ”赚钱是赚钱，不亏钱也是赚钱”有了更深入的思考了，查理芒格那句经典的“反过来想，总是反过来想”感觉忽然用在这就明悟了。
赚钱是赚钱，落脚点在“赚” 是个主动的过程，是对不亏的更高预期。容易关注热点，关注股价，关注波动，内心就不能平静，因为心是动的，神也是动的，类似于骑快马射箭，射的还是移动靶。
赚钱是不亏钱，落脚点在“不亏”是个保守的态度 ，不买就不会亏 不高买就不会亏，不低卖就不会亏，不炒就不会亏。最终想要不亏就只能是，少买少卖，低买高卖，买对的买好的。那么能符合这三点的就是回归企业价值，认准有价值的企业，价值就是不亏的锚。价值在，就不亏。这时候就自然而然没有了热点没有了波动，只认准价值这一个点，就像千手观音的千手归一一样，所有原来的诸相都归于一个本质点，企业价值了。找到价值就心无旁骛了，就静了 。
疯狂的里海：我感觉，最开始是有道的指引，但是这个道是虚无缥缈的，因此需要术去实现它，而现在，是术探索到一定水平之后的精炼和再反思，又回到了道的层面。
勇往直前：投资最大的敌人就是自己。自己是因，公司是果，盈亏就是副产品了。人性的弱点，需要一辈子去克服，人性的修炼，一直都在路上。
Coke ：很多人都是倒在了心魔这一关，贪婪（不断地想追求更高的收益，忽略了风险）、恐惧（重仓了心里没底，一跌就慌；或者全仓一只股，极其脆弱）、嫉妒（看不得别人赚得更多，即使自己是赚钱的也痛苦不堪）、从众（即使明知道大家都是错的，也不能在人云亦云中坚持自己正确的见解）、自负（为了所谓的名声追求更高的收益，往往会做出一些危险的决定）、妥协（打不过就加入，加入就开始崩盘）。还有放弃逻辑，历史的教训。大道至简，唯有简单的逻辑才是制胜之道，在追涨杀跌和勤奋盯盘的过程中很难抽身出来，看到大逻辑，这就是只缘身在此山中。一定要跳出来看，静下心看，理性分析，伺机而动。
Nomad：底层的投资哲学一定要先搞好！“无根浮盈终成空，未悟真经套中人”。
朱世文：道德经：少则得，多则惑，是以圣人抱一为天下式。
Gang LEI：从道上确实应该专注企业的价值，然后做好资产配置，大卫.史文森认为超过100%的收益是由资产配置决定的(也就是海大说的体系吧)。但有一点，如果长期不赚钱，那就得反过来检查投资体系和企业是否真有价值了，否则会走上纯玩概念的困境。
For.：学层面看待投资；有些人通过“科学”层层论证，保持在一个较高的概率，赢在复利。但两者是有一定联系的，“科学”应该是你达到某一高度的基础。
站着睡：这文想起了海哥公众号和拍子书里都有说过的，内环即是“道”，外环则为“术”！外环解决了怎样去how ，内环干掉了what和why。
“道”一开始就害怕如同无头苍蝇一样瞎碰乱撞，还好有高人以及大神的传记可以追随、学习与温故，“术”感觉到后面整到一定境界，还是要回归原本的“道”啊！哎，路漫漫其修远啊，日拱一卒而求索吧…
《投资体系要具备反脆弱性！——2021年5月读者留言精选》
小马过河：很多人都说知易行难。我感觉是智者都是知难行易。认知坚定的过程是最难的，你感觉你有原则，有定力，是一个坚定的价值投资者，包括自认为是一个正直的人，是因为你没有受到你没想到的诱惑。唯有认知坚定，方能在价值投资的路上不乱于心，不困于情，坚定前行。知的过程还是很难的，而行只是检验知的表象罢了。知扎了根，行的过程就很难撼动了。
韧：投资体系要具备反脆弱性！投资信条之一。