刘高超：全球及主产国花生供需结构分析
重磅首发
编辑 | 陆家嘴大宗商品论坛，转载请注明出处
全球及主产国花生供需结构分析
摘要:
花生是喜温作物，在北半球种植周期主要集中在3-9月份，在南半球种植周期主要集中在10月-次年2月份。在世界油料市场中，花生是第五大产量油料品种，居于大豆、菜籽、葵花籽、棉籽之后；花生出口量位居全球第三，仅次于大豆和菜籽。近年来全球花生种植面积呈现上升态势,其中印度是世界第一大花生种植国,中国是全球最大的花生生产国。出口方面，全球花生出口结构与产量结构相比较为分散,印度、阿根廷、中国是全球前三大花生出口国。进口方面，除印尼之外，全球及主要消费国的花生对外依存度均处于较低水平。
一、全球花生市场供需情况
1.1全球花生主产国种植周期
花生是喜温作物，在北半球种植周期主要集中在3-9月份，在南半球种植周期主要集中在10月-次年2月。我国花生主要种植收获期在4-9月份。美国花生受霜期影响播种期稍微延后，在4月或5月最后一个霜期后种植，8-9月份收获。因地处热带和亚热带半干旱地区，印度花生一年四季均可生长，主要种植收获期集中在6-9月份的雨季，同时旱（夏）、凉（冬）季花生只要水分供应充足也可种植。阿根廷花生种植期集中在10-次年2月份，收获期在3-5月份。
图 1：各主产国花生种植周期
资料来源：中信期货研究部
1.2全球花生供给情况
在世界油料市场中，花生是第五大油料品种。前四大油料品种为大豆、菜籽、葵花籽、棉籽。据USDA数据显示，2018年全球油料产量为619.88百万吨，其中花生产量为41.95百万吨。从油料出口结构看，花生出口量位居全球第三。大豆和菜籽分别位列全球油料出口第一和第二位。据USDA数据显示，2018年全球油料出口量为180.05百万吨，其中花生出口量为3.53百万吨。
图 2：全球油料作物产量分布
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 3：全球油料作物出口分布
资料来源：USDA 中信期货研究部
全球花生种植面积近年来呈现上升态势。其中印度是世界第一大花生种植国。据USDA数据显示，2018年全球花生种植面积为2526万公顷。其中印度花生种植面积为470万公顷（占比18.61%），中国为456万公顷（占比18.05%），尼日利亚为270万公顷（占比10.69%），美国为55万公顷 （占比2.18%），阿根廷为33万公顷（占比1.31%），巴西为15万公顷（占比0.59%），印尼为57万公顷（占比2.26%）。
图 4：全球花生种植面积
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 5：全球花生种植面积分布
资料来源：USDA 中信期货研究部
产量方面，全球花生产量呈现逐年增加态势。2017年全球花生产量达到峰值，2018年开始下降。主要原因是2018年美国和印度花生产量下降。据USDA数据显示，2018年全球花生总产量为4195万吨，较2017年4491万吨下降6.59%。
全球花生产量结构较为集中。中国是全球最大的花生生产国，其花生产量占全球花生总产量的40.51%，远远高于全球第二大花生主产国印度的产量占比11.2%。除中国和印度以外，其余花生主产国为美国、尼日利亚、印尼、阿根廷和巴西。据USDA数据显示，2018年度中国花生产量为1700万吨（占比40.51%），印度花生产量为470万吨（占比11.2%），尼日利亚花生产量为320万吨（占比7.62%），美国花生产量为248万吨（占比5.91%），印尼花生产量为106万吨（占比2.46%），阿根廷花生产量为107万吨（占比2.55%），巴西花生产量为53万吨（占比1.26%）。
图 6：世界各主产国花生产量
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 7：全球花生产量结构
资料来源：USDA 中信期货研究部
出口方面，全球花生出口结构与产量结构相比较为分散。印度、阿根廷、中国是全球前三大花生出口国，这三个国家的花生出口量分别占全球花生出口总量的21.25%，20.96%和20.40%。此外，花生主要出口国还有美国和巴西。据USDA数据显示，2018年全球花生出口总量为353万吨。其中印度花生出口量为75万吨（占比21.25%），阿根廷花生出口量为74万吨（占比20.96%），中国花生出口量为72万吨（占比20.40%），美国花生出口量为54.4万吨（占比15.41%），巴西花生出口量为25.4万吨（占比7.2%）。
从国别角度来看，全球花生出口结构与产量结构差异较为明显。中国作为世界最大的花生主产国，但其花生出口量小于印度和阿根廷，位居第三。原因是中国花生主要用于国内消费，出口量占本国产量比重仅为4.24%。而阿根廷花生产量虽然较低，但主要用于出口，其花生出口量占本国花生产量比重高达69.16%。尼日利亚作为世界第三大花生生产国，其花生产量全部用于本国消费，无对外出口。
图 8：全球花生出口结构
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 9：各主产国花生出口占本国产量比重
资料来源：USDA 中信期货研究部
1.3全球花生需求情况
消费方面，全球花生消费量呈现逐年增加态势，2017年达到最大值，2018年略有回落。主要原因是2018年印度国内花生消费量出现下降。据USDA数据显示，2018年全球花生消费量为4283万吨，较2017年的4423万吨下降了3.17%。
全球花生消费结构较为集中，中国是全球最大的花生消费国，其花生国内消费量占全球国内消费量比重为38.64%，远远高于第二大消费国印度的占比10.27%。此外，花生主要消费国还包括尼日利亚、美国和印尼。据USDA数据显示，2018年中国花生国内消费量为1655万吨（占比38.64%），印度花生国内消费量为440万吨（占比10.27%），尼日利亚花生国内消费量为324.8万吨（占比7.58%），美国花生国内消费量为214万吨（占比5%），印尼花生国内消费量为141万吨（占比3.29%）。
全球花生国内消费分为压榨消费和非压榨消费。压榨消费量历年基本保持在平稳水平，非压榨消费量呈现逐年上升态势。据USDA数据显示，2018年全球花生压榨量为17.23百万吨，非压榨消费为25百万吨，较2017年均有所回落，但总体保持高位。
图 10：世界各国花生国内消费量
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 11：全球花生消费结构
资料来源：USDA 中信期货研究部
进口方面，除印尼之外，全球及主要消费国的花生对外依存度均处于较低水平。据USDA数据显示，2018年全球花生进口量为325万吨，对外依存度为7.59%。其中，中国花生进口量为27万吨（依存度为1.63%），印度花生进口量为3000吨（依存度为0.07%），美国花生进口量为3.4万吨（依存度为1.59%），尼日利亚花生进口量为4000吨（依存度为0.12%），印尼花生进口量为37万吨（依存度为26.24%），巴西进口量为1000吨（依存度为0.38%），阿根廷无进口。
图 12：世界主要花生消费国对外依存度
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 13：全球花生压榨及非压榨量
资料来源：USDA 中信期货研究部
1.4全球花生供需平衡
目前全球花生供需基本保持平衡。产消方面，全球花生产量及国内消费量呈现逐年同步上升态势，2017年达到顶峰，2018年出现下降。贸易方面，全球花生贸易量虽然逐年增加，但贸易总量占全球总供需比重仍然较低，不足10%。库存方面，2014年之前全球花生期末库存量呈现上升态势，2014年达到峰值之后随着产消结构性变化出现震荡下行。2018年全球花生库存消费比为6.35%，回归且略低于历史均值7%。
表 1：全球花生供需平衡表（百万吨）
指标名称产量出口量进口量国内消费量压榨期末库存库存消费比
200732.832.442.0331.2615.241.163.71%
200835.072.441.8834.0515.811.624.76%
200933.742.421.9733.4914.801.424.24%
201039.842.882.3338.3416.582.376.18%
201138.472.982.3638.5616.651.664.30%
201239.822.662.3538.3716.592.807.30%
201342.582.902.3840.8817.723.989.74%
201441.553.332.5240.4616.624.2610.53%
201541.233.543.3141.7216.733.548.49%
201644.153.743.1243.3317.793.748.63%
201744.913.683.1444.2318.273.888.77%
201841.953.533.2542.8317.232.726.35%
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 14：全球花生供需平衡
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 15：全球花生期末库存和库存消费比
资料来源：USDA 中信期货研究部
二、全球花生主产国概况
2.1印度花生市场
印度为全球花生第二大产量国，其产量增减与花生种植面积、本国气候和降水密切相关。印度花生主要用于国内消费，国内消费量随产量变化而变化，消费弹性较大。国内消费剩余部分用于出口，出口量基本保持稳定。据USDA数据显示，2018年印度花生产量为470万吨，国内消费量为440万吨，出口量为75万吨。2018年印度花生库存消费比为5.23%，低于历史均值7.32%，供需结构略偏紧，但印度花生历史库销比波动性较大，且国内消费弹性较高。因此总体来看，印度花生供需结构基本保持平衡状态。
图 16：印度花生供需平衡（千吨）
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 17：印度花生期末库存及库销比（千吨）
资料来源：USDA 中信期货研究部
印度是世界花生种植面积最大的国家。印度花生几乎遍布全国，主要分为北部、西南部、中部、东南部、半岛部和南部6个种植区。印度花生主要在雨季和夏季种植，种植面积分别占全年总面积的80%和20%。印度大部分地区处于热带及亚热带半干旱地区， 冬夏两季滴雨不降，且年度间不匀，因此水资源是制约印度农业发展的关键因素，也是影响印度花生种植的最主要因素。另外，品种老化问题也是导致印度花生单产水平较低进而影响其产量的重要原因。
图 18：印度花生种植分布
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 19：印度花生种植面积及单产
资料来源：USDA 中信期货研究部
印度为花生净出口国，进口量较低。印度花生年出口量波动较大，但近几年相对保持稳定。据USDA数据显示，2018年印度花生出口量为75万吨，进口量为3000吨。
图 20：印度花生进出口量
资料来源：USDA 中信期货研究部
2.2美国花生市场
美国是世界第四大花生生产国。美国虽然不是世界最大的花生产量国，但美国是世界花生单产水平最高的国家。据USDA数据显示，2018年美国花生单产4.55吨/公顷，远高于印度的1吨/公顷和世界单产水平1.66吨/公顷。美国花生主要用于国内消费，对花生制品如花生酱存在一定程度的刚性需求，年国内消费量较为稳定，且逐年缓慢增加。美国花生期末库存水平相对较高。2018年美国花生库销比为50%，略高于历史均值46%，供需结构相对偏宽松。
图 21：美国花生供需平衡（千吨）
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 22：美国花生期末库存及库销比（千吨）
资料来源：USDA 中信期货研究部
近年美国花生种植面积约1000万亩左右，亩产平均260公斤，总产约260万吨。花生在美国13个州进行了商业化种植，其中6个州就占了美国花生种植的绝大部分：乔治亚州（超过55%）占了花生种植的最大比例，紧随其后的是阿拉巴马州（接近11%）、佛罗里达州（10%）、德克萨斯州（9%）、北卡罗来纳州（5%）和南卡罗来纳州（4%）。密西西比州、弗吉尼亚州、俄克拉荷马州、阿肯萨斯州、新墨西哥州、路易斯安那州和密苏里州的种植面积总共占了美国花生作物的大约6%的比例。在这些主要种植区域大约有7000名种植花生的农民。
图 23：美国花生种植分布
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 24：美国花生种植面积及单产
资料来源：USDA 中信期货研究部
美国为花生净出口国，进口量较低，年出口量总体上升态势。据USDA数据显示，2018年美国花生出口量为54万吨，进口量为3.4万吨。
图 25：美国花生进出口量（千吨）
资料来源：USDA 中信期货研究部
美国不是世界花生面积最大的国家，但却是世界花生产业发展水平最高的国家。无论在花生良种应用、标准化花生生产基地建设、全程机械化生产、种子包衣精播、平衡施肥等优质高效栽培技术方面，还是收获储藏等产后处理和产品深加工与综合利用技术方面，都代表着世界花生产业最高水平。具体主要体现在以下三方面：
（1）品种的研发与创新。美国花生品种分兰娜型（珍珠豆型，占60％）和弗吉尼亚型（普通型大花生，占40％）两大类型。在高油酸花生的选育、推广和产业化开发方面，美国发展进程较快，目前高油酸花生应用面积占30%。油酸能软化血管，对人体健康十分有利，而且油酸含量越高，花生耐贮性越好、货架寿命越长，在国际市场上这类花生的价格较高。由于美国花生重点用于作食品，品质方面近年来注重选育高油酸、低脂肪品种。与美国相比，我国高油酸花生品种在栽培技术研究、生产基地建设、产业化开发利用等方面还都处于起步阶段。我国一些大型的油脂、食品加工企业对高油酸花生的需求急剧增加，因而不得不从美国和阿根廷进口高油酸花生，以满足国内需求。
（2）产品的应用与加工。第一，美国大部分花生加工成食品供国内食用。美国花生食品加工比较广泛，在花生主产区，中小加工企业星罗棋布。美国平均每天使用四百万磅花生米，主要加工产品为花生酱、油榨花生米、花生糖果、花生点心等，以加工花生酱和油炸花生米最多，其中有2/3用作加工花生酱。花生食品加工的附加值远远高于榨油。第二，美国花生除去国内消费外剩余少部分用于出口。美国常年出口花生25万吨左右，以出口花生果最多。美国花生因品质好，产品货架寿命长等，在世界上的竞争力最强，价格也坚挺，左右整个欧洲市场。近年来，阿根廷高油酸花生种植面积占80%，花生出口量增加，已超过美国，成为世界花生贸易的强有力竞争者。第三，质量较差的花生用于榨油。食品加工剩余的残次品榨油用。花生榨油成本远远高于大豆和油菜籽，因此附加值并不高。第四，拓宽综合利用途径。美国花生还用于部分非食用产品如肥皂、药品、化妆品和润滑剂等的加工。除籽仁外，花生其它部位也均实现了科学利用。花生秧主要用于饲料，花生壳出主要用作饲料、燃料、覆盖物、肥料及压缩板等。
（3）产业政策。美国花生产量虽仅占全国油料总产量的2%，然而花生在国民生活中却占有重要位置，因此得到政府的高度重视和支持。美国政府对花生产业发展出台许多扶持政策，给花生生产实行保护价，实行种植配额。花生收购价格较高，加工企业可以从消费者身上加税得到补偿。政府的保护价和生产配额政策，既保护了农民的利益，又保证了计划生产。
2.3阿根廷花生市场
阿根廷花生产量较低，但国内消费少，超过半数的花生用于出口。据USDA数据显示，2018年阿根廷花生产量为107万吨，国内消费量为34万吨，出口量为74万吨。
图 26：阿根廷花生供需平衡（千吨）
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 27：阿根廷花生期末库存及库销比（千吨）
资料来源：USDA 中信期货研究部
阿根廷花生种植面积较小，种植区域主要分布在科尔多瓦省、拉潘帕省、圣路易斯省和索尔特斯省。其中科尔多瓦省花生种植面积占本国花生总种植面积的85%，拉潘帕省占比11%，圣路易斯省和索尔特斯省合计占比仅3%。
图 28：阿根廷花生种植分布
资料来源：USDA 中信期货研究部
图 29：阿根廷花生种植面积及单产
资料来源：USDA 中信期货研究部
阿根廷为花生净出口国，本国不进口花生。据阿根廷《商业纪事报》2017年9月22日报道，2016年阿根廷花生出口额4.99亿美元，其中94%产自科尔多瓦省。据科尔多瓦省贸促局数据显示，阿根廷花生销往全世界80多个国家，主要出口目的国为：荷兰（41%）、中国（11%）、俄罗斯（10%）和阿尔及利亚（9%）。
图 30：阿根廷花生进出口量（千吨）
资料来源：USDA 中信期货研究部
▼
热点推荐
SPECIAL
三大维度深度解读钢材冬储缺失，看多钢价的趋势性上涨机会
【深度好文】洞察焦炭指标对价格的指示意义
央行全面降准点评：“信用”能否宽，先看“利差”降（国信策略）