你懂个锤子！社会价值和商业价值，投资价值和投机价值
新能源、芯片这些行业，对我们国家来说难道不重要吗？
绝对重要。
资金多往这些行业里涌，难道不是好事情吗？
绝对是好事情。
既然如此，市场炒作这些行业，腾腾爸为什么不屑一顾呢？
因为我知道商业价值和社会价值的区别，因为我深谙投资的基本规律，因为我知道炒作之后的结果必定是一地鸡毛。
空气对人类重不重要？
绝对重要。
这就是空气的社会价值。
你会不会花重金去购买空气？
绝对不会。
因为到处都有、吸之即来的东西，没有什么商业价值。
有商业价值的东西，一定有社会价值。
有社会价值的东西，未必有商业价值。
这就是社会价值和商业价值的区别与联系。
茅台股价节节攀升的时候，经常有人恶狠狠地骂：大国崛起，难道就靠一瓶白酒不成？
白酒的确无法助推大国崛起，这是说，白酒对大国崛起的社会价值不大。
但白酒可以满足人们的精神和社交需求，具有一定的成瘾性，一把粮食一把水，兑吧兑吧就能换钱花。
赚钱这么容易，这就说明它商业价值极大。
在商言商，如此有商业价值的东西，为什么不可以买呢？
当然，聊到这里，肯定会有喷友跑过来喷：抢银行赚钱，你怎么不去抢银行呢？
这是典型的抬杠。
再好的商业价值，也得有一个合法的前提。
不合法，再有商业价值的东西，我们也不要去碰。
这个话题，和我们今天要聊的话题，完全是两码事儿。
回到新能源和芯片这两个行业上来：
我从来没有否定它们的社会价值，而且我举双手赞成国家大力发展它们。
中国这样的国家，人多、发展不平衡，这是最大最基本的现实。
发展制造业，搞好实体经济，是管理层永远不应该放松的事情。
但我同时又很清楚：
我就是一名普通投资者，我厮混的股市是二级市场，不是一级市场，我想支援国家建设，同时更想赚到钱。
最理想的状态，就是既赚到钱，又能支援国家建设。
所以我最终的出路，就是买那些能真正赚到钱的企业。
买最赚钱的企业，这强调的是商业价值。
因为买最赚钱的企业，顺道支撑了股市，这就是变相支持国家建设。
因为股市搞好了，社会上更多的闲钱会被吸引到股市上来，这样就可以有更多的企业跑过来融资了。
至于那些社会价值超绝但眼前还不赚钱、未来赚不赚钱还不确定的企业，应该由谁去买呢？
我认为应该由一级市场上更专业的天使基金去买。
当然，二级市场上那些分不清社会价值和商业价值的人也可以去买。
只是以后亏钱了，被别人割韭菜了，别骂管理层，更别骂股市是赌场。
管理层没逼你去买压根就不赚钱的东西，在股市中逐浪，选择投资还是投机，也是你自己的自由。
我今天扒拉扒拉芯片板块中的企业们，估值吓得瘆人。
当然，它们现在增长都很好。
主要原因是生逢其时。
外有封锁，国家不得不进行产业自主化。
产品供不应求了，所以利润增长快了。
以中微公司为例：
最近三年，营收由2017年的9.72亿，增长到2020年的22.73亿，增长1.34倍。
而同期净利润，则由2017年的2990万，剧增到2020年的4.92亿，增长超过15倍。
利润增速十数倍于营收增速，何也？
卖出的产品增长并不算太多，但因为稀缺，价格增长非常非常大。
这样的利润增长能一直维持下去吗？
我告诉你：想都不要想。
国家的自主化完成之日，就是国际的封锁解除之时。
那时候，无论是芯片制造业，还是制造芯片的机器制造业，都会面临着残酷的产能过剩大战。
现在就是一轮炒作！
也许有朋友说：国家的自主化完成还不知道什么猴年马月，所以这样的炒作可能会持续很长很长一段时间。
哼，我同样可以确定地告诉你：只要别人能做出来的、我们又举全国之力去做的东西，还没有做不出来的。
靠封锁形成的优势，不是真正的优势。
就像靠山体滑坡形成的堰塞湖不是真正的大湖一样。
况且，你把它炒得那么高。
就是一时半会优势尤存，它也透支了未来数年甚至更久的增长啊。
中微公司不到5亿的利润，支撑了1100余亿的市值。
平安1500亿的利润，支撑了不足1.1万亿的市值。
假设中微公司未来每年都能有100%的利润增速，从5亿到150亿，也得需要5年的时间——中微公司150亿利润的时候，市值1100亿不变，它的估值水平才能与今天的平安相当。
如果说1500亿支撑1.1万亿市值是合理的，那么目前的中微就是透支了未来5年的业绩增长。
当然，中微公司目前不过200倍的估值。
去年科技热门时，千把两千倍估值的企业，多的是。
要按这个标准算，今天的中微至少还有四五倍以上的股价上涨空间。
呵呵，老兄，它可能达到这个估值水平，也可能达不到这个估值水平。
这就是投机价值，而不是投资价值了。
社会价值和商业价值，投资价值和投机价值，不知这个市场上有多少人能分得清。
正是基于此考虑，我今天就给文章取了这样一个刚的题目——如题。
希望没有伤害到谁。
最近几天，芯片板块涨势如潮。
在这时候，腾腾爸写这样一篇从头到尾都对芯片板块似乎不太友好的文章，被嘲讽、被笑骂的概率无限逼近100%。
看开点，这就是腾腾爸的价值所在。
另外，也别着急，我这篇文章，是写给几年后的朋友们看的。
全文完。
作者简介：
我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。
擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。
擅长做市场判断、估值判断和企业分析。
擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。
并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。