2018年3月6日第207次GDT招标盘后点评，脱脂粉暴涨｜乳业在线

在3月6日第207次GDT拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉走势预测的投票，共有243人参与投票。投票结果显示，33%的投票预计上涨，24%的投票预计平稳，40%的投票预计下跌。

3月6日第205次GDT招标结果：

2018年4月-2018年8月发货，供应总量同环比均继续有所减少。

整体外盘方面，欧洲黄油大幅度反弹后回调，而脱脂粉继续下跌，乳清有所上涨。美国主要品种黄油表现平淡，脱脂粉下跌，奶酪表现稳健。

新西兰期货市场则是走出了最近少有的低迷状态，拍前盘面全面下跌，导致整体市场看淡。在综合因素带动下本次拍卖各品种涨跌互现，在脱脂粉合同一疯狂表现下，勉强撑住了局面。

分品种涨跌幅

3月6日招标结果：18年4月到18年8月发货

盘后点评

1.无水奶油：连续放量加整体乳脂产品需求季节性减弱，导致价格下跌，乳脂中长期看好，如有暴跌，可以进场。

2.黄油：受外盘黄油短期萎靡影响，加上国内主要品牌持续到货并调低市场价格，导致国内买家入场谨慎，建议继续等待观望，5000美元左右机会较好。

3.切达奶酪：国内陆续开工的再制奶酪工厂提供了需求，但价格已经较美国产品具有一定涨幅，短期追涨不可取。

4.乳糖：上次拍卖昙花一现的上涨终结，总体供过于求格局未变

5.酪蛋白：预计随着国内需求上升，价格会逐步回升。

6.脱脂粉：本次拍卖最奇特的现象，整体全球脱脂粉过剩的前提下，合同一的奇葩上涨使得整个品种大幅红盘，排除人为因素，脱脂粉应有更低的入场机会。

7.全脂粉：总体供应趋紧，但国内消费由于预料之中的国产粉加入，虽较年前兴旺，但总体仍然低于预期，导致买家入场谨慎，除非供应出现大的变动，大幅度波动均无可能。

综述

近期欧美外盘方面，欧美乳清、奶酪均较为坚挺，而其他品种表现不佳。

新西兰的奶粉的投放量继续缩减，一方面12月-1月的产量确实是在下跌，另一方面目前总体全脂脱脂均回报不佳，也使得投入更多奶源生产该品种。但2月以后随着天气的改善预计供应会有逐步改善机会。

国内方面现货成交方面，华南需求较强，而华东华北目前以消耗鲜奶为主，价格总体比年前有所上涨，但涨幅低于预期。

国内主要乳制品厂家从2月份开始大规模喷粉行为，预计国产粉也将在3月起大幅度上市，对进口粉行程压力。

在本轮拍卖中， 如果排除脱脂合同一影响，本次总体下跌，属于市场正常调整行为，预期各品种的暴跌从而捡得好的入场机会，近期比较难实现。还是选择有需求的品种，靠近远期的合同是比较合适的操作选择。

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