持续暴跌如何应对？来看看这几只基金

今年的节后行情，

可以算近10年最惨的节后行情。

说好的吃肉，

结果肉没吃到，还挨了几巴掌。

很多人在问，熊市来了吗？

还不至于。这和2015，2018年比只能算小学生水平。

这一波调整：

上证指数下跌了8%左右，沪深300下跌9%左右。

只有创业板下跌了16%+。

一般短期来看，暴跌20%+，我们称之为结构性熊市。

那今年后市如何？

今天带大家来分析。

1

整体观点

163402 兴全趋势投资混合

这支基金上一篇文章已经给大家分享过了，

看评论区，我发现大家也比较关注兴全内部的会议纪要。

所以今天主要给大家讲讲基金经理董承非的一些观点。

董总主要有以下几个观点和策略：

1 对于2021年A股的走势不看好，目前处于极度悲观的状态。

2 现在什么都不做，每天就只是卖股票，股票仓位已降至80%以下。

3 大量买入低估值的金融地产板块做防御。

4 A股的核心资产大量透支未来的业绩，如果股价不下跌，给投资人带来的回报会少得可怜。

5 港股的表现也不一定会好到哪里去。

首先必须说明，

董总是非常擅长择时的。

他曾经预判并躲过了2015年的股灾。

现在大神开始吹号了，

要不要撤呢？

我个人认为，

尽管董总非常厉害，

但是我们也要通过分析他的底层逻辑，

结合自己的思考，

才能得到有价值的结论。

不思考是永远做不好投资的。

看完整篇文章。

1）董承非的观点

董总不看好今年股市的原因主要有两点，

1 宏观流动性收紧

2020年下半年国家开始收紧流动性，

开年来社融，M2增速也在下降。

宏观流动性的收紧会蔓延到微观流动性，

也就是老百姓发现基金不赚钱了，

赎回基金，

导致股市进一步下跌。

2 估值过高

董总认为尽管目前这些核心资产质地还不错，

但是未来怎么样还很难说，

而且价格贵的离谱。

他还说通过分析一些指标，

预判到风险可能要来了，

但是具体是什么指标，

他没有讲。

2）A股熊市的条件

先不去分析董总的意见，

我再给大家讲一讲私募大佬吴俊峰的意见。

他的意见很明确，

A股如果要出现熊市，

必须满足下面两个条件。

1 经济基本面全面掉头向下

2 流动性大幅收缩

对于基本面来说，

问题不大。

疫情已经得到控制，

很多好公司的订单都爆满了，

所以经济基本面出现系统性危机的概率不大。

对于流动性来说，

全球股市的大跌主要是因为美债收益率攀升，

这对于高估值行业是一个利空，

市场需要一定时间来消化，

但是美联储不会提前退出宽松。

3）我的分析

我自己的观点是，

全球经济再次转向衰退的概率不大，

尤其是中国经济，

除非病毒发生变异，

但是这个概率是比较低的。

从流动性的角度看，

美债收益率的攀升确实是一个危险的信号，

但是美联储是否会提前退出宽松还很难说，

我国的流动性也不会搞急刹车，

但是也会逐渐收紧。

从估值的角度看，

部分板块确实泡沫化了，

需要时间或者下跌来消化。

4）个人总结

因此我个人认为，

股市出现类似于15年，18年这种大熊市的概率还不算很大，

起码现在从估值和流动性的角度来看没有这两年这么严重。

但是今年的波动确实会非常大，

市场情绪可能会变化非常快。

所以我给大家的建议是，

1 今年以防守为主，必须要配债券

2 整体仓位最好控制在6成左右，或者加大后卫的比例

3 不要去追热点，很可能会买在高点

下面来讲讲其他的几只基金。

2

教个绝招

每当市场震荡的时候，

是考验基金经理的择时的时候。

也是考研我们择基的时候。

如何在转换的时候，找到好的基金呢？

我有个压箱底的方法，告诉大家。

1）找那种成名已久的经理。

2）在这些经理中，找在疯涨的行情下，表现却很迷失的基金。

就能找到转换期，非常好的基金了。

为什么疯狂期，他的表现不行？

因为他已经提前开始防守了。

大家看看董承非、曹名长，是不是这样。

3

讲讲基金

1）000628 大成高新技术产业股票

这支基金的持仓还是比较有意思，

有好几个市值百亿左右的小盘股。

基金规模20亿，

这个规模非常好，

既不至于太小，担心被清盘，

又不至于太大，被迫只能投大盘股。

从行业来看，

大概有20%左右的白酒股，

还配备了一些家电，设备制造，煤炭开采等企业。

总体配置也比较均衡，

基金持仓的股票平均PE36倍，ROE18%，

说明基金经理的选股能力还是很优秀的。

所以基金表现也不错，

近三年年化收益24.5%，

最大回撤22%。

总体上，

是一支专注于低估值行业的优秀基金。

2）166005 中欧价值发现混合

春节后随着低估值顺周期行业的爆发，

终于让老曹扬眉吐气了一把。

其实我是很佩服老曹的，

不管抱团股涨得多么凶猛，

他从不参与，

始终坚持自己的低估值投资理念。

大家看看这支基金的前十大重仓股，

基本没有抱团股。

持仓基本都集中在交运设备，轻工消费和保险这种低估值行业。

这支基金持仓股票的平均PE只有17倍，

比A股全市场的平均22倍PE还要低，

可谓是把低估值投资理念贯彻到极致了。。。

业绩上看，

由于这几年机构偏爱白马股，

所以这支基金表现比较一般。

年化收益和沪深300持平，

近三年最大回撤24%。

对于这支基金，

它比较适合配置在卫星部分，

一方面可以吃到市场风格转换的肉，

另一方面可以作为组合中的防守部分，

对抗风险。

3）166002 中欧新蓝筹

这支基金非常牛X，

它早在去年三季度就判断出了大宗商品的行情，

在第四季度加大了对有色金属的持仓，

所以今年的表现还是挺不错的。

从历史持仓看，

它也非常擅长择时，

换手率很高，

但是投资的标的一般都是大盘蓝筹股。

基金经理周蔚文也是明星经理，

业绩非常不错。

近三年年化26%，

最大回撤只有22%，

相当优秀的成绩。

属于一支能攻善守的中场基金。

4）260101 景顺长城优选混合

这支基金特点也很突出，

非常擅长成长股投资。

能力圈集中在半导体，光学光电子，电子制造和计算机这种科技股。

但是它相比NA，YH这种科技基金的优点在于配置了物流，银行等低估值板块，

所以整体风险是会比他们低一点的。

业绩也还不错，

年化收益21%左右，

风险比较大，

最大回撤28%左右。

喜欢科技基金的小伙伴们可以关注一下它。

5）206009 鹏华新兴产业混合

这支基金也是不走寻常路，

不参与抱团。

它对科技，消费和医药三大主线都进行了大量配置，

但是会根据市场情况调整比例。

另外这支基金也非常擅长择时，

换手率很高，

总体成功率也还不错。

业绩也没得说，

很牛。

近三年年化收益26%，

最大回撤25%，

还是非常不错的成绩。

我个人认为它属于前腰，

负责连接中场和前锋，

进攻的时候能冲锋，

防守的时候也能帮上忙。

4

牛基名单

除此之外，我引用了中国基金网的牛基名单。

他根据今年以来的收益，做了筛选。

发给大家看看。

（转自中国基金报）

5

总结

做投资就是这样，总会有意想不到的事情发生。

已经亏损地叫做过去，

应该做的，是增加未来获胜的概率。

把每一次亏钱，都当做成长。

越学习，越谦虚。

在金融市场里，你学得越多，成长得越快。

你越觉得自己更渺小。

如果有一天，你来跟强少说。

我觉得自己越来越菜。

那么，恭喜你。

你成长了！