涂鸦情报局｜美凯龙：减租之后开展线上直播，培养家居版李佳琪
“举办1000场直播活动，打造家居行业的李佳琪”
研究员：Allan
近日，美凯龙（601828.SH）公告为应对疫情，免除旗下自营商场租户１个月的租金。２月４日，公司首席财务官席世昌及其他高管就减租及疫情对公司经营的影响，公司未来的发展战略等问题与投资者进行了交流。
发力新零售，线上线下一体化
家装业务是新亮点
去年家装业务合同金额3个亿，今年家装业务的预算合同金额（非业务收入）超过60个亿。公司的家装业务会在２０２０年有快速的增长，主要原因一是公司已和大型地产开发商进行战略合作，合力打造拎包入住模式；二是公司相关业务一直在储备中，红星的品牌及全国性的网络都是核心优势；三是公司具有健全的中后台管理体系，设计云软件对家装业务的推广也有很大的帮助；四是家装业务实行合伙人制，公司会拿出40%的股权分给相关合作伙伴，能够形成良好的激励机制。
减租对公司的影响
财务方面，本次免租安排涉及公司2020年营业收入（租金及管理费总金额）约为人民币5.3-5.9亿元，占2018年经审计的营业收入的比例约为3.7%-4.1%；预计本次免租安排涉及的租金及管理费总金额对公司2020年归母净利润的影响约为人民币3.8–4.3亿元，占2018年经审计的归母净利润的比例约为8.5%-9.6%。现金流方面，已充分考虑公司的承受能力，公司历年的经营现金净流入在50-60亿，减租的影响在3-4亿，公司完全可以承担。
疫情防控对公司经营的影响
集团成立了疫情防控小组，在每个商场也成立了防控小组。建立了完整的日报机制，对春节期间的人员及商户的流动做了监控。集团在复工之后，防疫物质准备充足，能够确保商场正常经营过程中的人员安全。
目前判断，疫情的影响是短期的，疫情过后业绩会恢复增长。从传统上看，一季度本来就是装修的淡季，如果疫情可以在一季度得到控制，实质上对公司业绩影响很小。
2020年，公司的开店速度预期和2019年一致。此外，去年下半年开始，管理层一直在做增持，目前还在筹划期权计划，会加紧推出。