基金投资最好的时机是？

来源：工银瑞信的雪球专栏

近期市场一直保持震荡格局，指数也经常上演低开高走，冲高回落的剧情。在市场涨跌之间，新晋投资者乱了阵脚，纷纷发出灵魂拷问：

“基金是跌的时候买好？还是涨的时候买好呢？”

“越涨越买是追涨杀跌吗？”

“越跌越买能抄到底吗？

……

这些问题看似有“攻击性”，实则是“纸老虎”，说到底还是对左侧交易和右侧交易这两种交易方式了解的不全面。今天小瑞就带大家全面了解左侧和右侧两种交易方式，希望对大家有所帮助~

一、左侧交易

左侧交易简单说来就是跌买涨卖，也叫逆向交易。在上涨趋势形成前买入，当价格涨到满意位置卖出。

左侧交易要点在于当投资标的下跌，尽管不确定底部什么时候出现，但觉得价格合理，有足够的吸引力和安全边际，就选择买入，而且越跌，买入的“筹码”越多，摊低成本，一旦行情逆转，快速收获超额收益。

比如我们在行情不好时采取的定投或分批建仓等方式，均可归于左侧交易。

举个经典的例子：

巴菲特最为人津津乐道的一笔投资。1987年可口可乐陷入了困境，再加上1987年10月份美国股市大幅下跌，出现股灾，所以可口可乐股价低迷，市值低于150亿美元。但巴菲特不被市场情绪左右，开始大举建仓，投资13亿美元，至1998年底，巴菲特在可口可乐的持股市值为134亿，10年里增长了近11倍，年均复合收益率约27%。到2016年底，除去股息后，巴菲特已经赚了超过150亿美元。

数据来源：Investing.com，1981.1-2001.12

二、右侧交易

右侧交易就是涨买跌卖，在上涨趋势中买入，待市场见顶回落进入下跌趋势开始卖出。它不需预测底部与顶部何时出现，而是等到底部与顶部出现后进行买卖，也被称为右半球理论，也就是顺势而为。

右侧交易的要点是特别需要有止损的纪律控制。因为右侧交易是不怎么看重安全边际的，及时止损就显得尤为重要。

“别人恐惧我贪婪，别人兴奋我恐惧”的巴菲特似乎更倾向左侧交易，但巴老爷子也讲过“宁要模糊的正确，不要精确的错误”。巴菲特加仓苹果，就是典型的右侧交易。

2016年5月伯克希尔首次买入1000万股苹果，随后巴菲特开始走出“能力圈”大举加仓这只科技股。根据巴菲特股东信披露的持仓数据，2016年至2018年期间，巴菲特共计购入了2.5亿股苹果股票，成本约350亿美元。显然，期间苹果股价一直处于上涨态势，巴菲特并未等顶部出现进行左侧操作，而是顺势而为。