可儿爷: 谈分时技术
在雪球T+0话题经久不息，隔三差五有谈日内交易的帖子，但不得不说，大部分都很不靠谱。其中，@阿拉斯加的夏天 《如何做好日内交易（做T）》相对不错的普及性文章。它有几个亮点：一是在判断趋势的前提下做T；二是谈到了T+0的成本问题；三是板块与个股的联动；四是分档做T。文中上述几个问题有的没有充分展开，有的我有一些不同的看法。当然，并不是说我的看法正确，因为交易原本就没有绝对的正确和错误，只要达成一个统一就可，做到知行合一，且能持续盈利都是对的。下面谈我的观点，
一、不推荐以T+0为主要盈利模式
不管新手老手，何种目的，都不要做T。这个说法可能有些绝对，请听我慢慢解释理由。
第一，无论是上升趋势中做正T还是下降趋势中做倒T，其实都很难达到预期目的。做T之前，首要搞清做T的目的，正如@阿拉斯加的夏天 文中所说，无非是在上升趋势中做正T，通过滚动操作获得更大的利益；或是在下降趋势中，通过倒T降低持仓成本，以期更早的解套。
先说在上升趋势中做正T。如果非要做T的话，这个是唯一可取的。但是上升趋势中，利润最可观的其实是满仓坚定持有不动，更激进的就是融资加杠杆。你做正T就意味你不是满仓，你以为每日做T是和满仓一样的，但实际上在比较明确的上升趋势中，最常见的分时图形是：
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上面三图我是随意截取了三天的走势，这三天离得很近，几乎每天都是高开高走，上攻的非常快速坚决。你如果在任意一天做了正T，卖出以后，那么就意味着要在之后的某一天，以更高的价格再次做买入动作。所以，你每天忙活半天，最终的结果反而是比持股不动的成本还高。如果你是在上升趋势中做了反T，那就更不对了，这是明显的逆势做空，要么是很快T丢筹码，要么是T丢之后再追入做高成本，这样很容易把心态搞坏。其实上升趋势一旦确定，安心持股是最好的办法，一做T就难免让心随着价格的上下而起伏。格局大一点，离市场远一点，效果会更好。但是这种心态，没有几年的磨练恐怕很难做到。
下面再来说说在下降趋势中做反T。这个出发点是很理想的，既不割肉，又能降低成本。但是很遗憾，在下降趋势明显的情况下，分时图和上面那几张有异曲同工之妙：
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这就是下降趋势中的典型走法，全天低走，早盘就是当日高点，最后收出中大阴。你就算是半仓做反T，每天都做对，T出来的那点利润，也比不上因持有而经受大幅下跌所受的损失。那如果是在下降趋势下做正T呢？相当于逆势加仓，这是大忌，只会让你损失扩大。所以，在下跌趋势确立以后，你所应该做的就是坚决的、毫不犹豫的清仓，而不是患得患失，甚至是妄想通过做T来解套。
有人可能会说，你这个前提都是瞎掰，谁能看趋势或者说摸顶猜底看的那么准，在拐点一开始就能坚决清仓，在上升的时候满仓不动？这个就是我要说的第二个不做T的理由，在所有技术中，分时技术是最难的，如果你连趋势都看不出来，凭什么认为能抓住日内交易的机会？这不成了悖论了吗。
为什么说分时技术最难，因为时间周期最小。周期越小的信号，优势是越灵敏，缺陷是越不可靠，遵从灵敏的信号，可以让你更早的入场，但是也可能会让你频繁止损，或者因为过早入场而被套；时间周期越大的信号，缺陷是越迟钝，优势是可靠性越强，但可靠性虽然强了，等你入场的时候，可能就已经涨了很多了，这就是一柄双刃剑（如何平衡两者，如何解决在一个比较好的位置进入，同时又过滤掉假突破的信号，就要靠长期不断的实践来丰富完善自己的操作系统，苦练分时技术也是解决办法之一，下面我会具体讲到）。周线级别和月线的级别的趋势性机会，最容易判断。你要是想稳定盈利，首先就是把操作频率降下来，每年做那么一两次确定性最强、持续时间最长的机会就够了。分时拐点相对就比较难了。而且你一旦沉迷于做T，那就难免天天想动手，常在河边走，哪有不湿鞋，做得越多，错得就可能越多。做T最常见的就是，每天攒鸡毛最后凑一把大掸子赔出去。我以前在练习分时技术时，曾经连续10天做T，前9次都是盈利，只有最后一次做错了，就是这仅有的一次错误，让我丢失了筹码，后来这只股翻了一倍都不止，9次盈利远远比不上这一次做错。这就是常说的九次做对，一次赔光。
参与投资这几年里，在网上见识了无数的高人，但是基本上没有几个是靠日内交易达到稳定盈利的。印象中，只有微博上的王凯是以日内交易为主，据他自述是在亏损了10年以后，才达到了稳定盈利的程度。
总结一下，1、在顺势而为前提下的T+0，不管是正T还是倒T，前提是对的，但很难达到预期效果；2、逆势而为下的T+0，根本就是错的，是大忌；3、上升趋势一旦确定，安心持股，满仓不动，是最好的办法；4、下跌趋势确立以后，毫不犹豫的清仓，不要幻想做T解套；5、分时技术是最难的技术，如果你有志于学习技术分析，那么请从大级别的趋势判断开始学起，走还不会，就不要想飞了。
二、分时技术的主要作用是在做趋势性机会的前提下，寻找最佳的入场点
分时技术真的一点没用吗？当然不是，分时技术最大作用，是在做趋势性机会的前提下，寻找最佳的入场点。这也是我谈分时技术，而不是谈T+0的原因。
我虽然追求中长线趋势性机会，至少是日线级别的，但是同时我也力求在建仓时，找到分时低点。我首仓建仓的点位，一般都摸底。建在底部，止损小盈利预期大，是最划算的。很多人都有两种错误的认识，一是追求胜率，以为只要做对的次数多，天天做，肯定能挣钱，这就是学习T+0的动力。其实胜率虽重要，盈亏比更重要，如果你每次操作都是几个点止损，但盈利几十个点，想不挣钱都难；还有一个是，“老手死在抄底中”，这话不能片面的理解，要深入的理解其内涵。在下跌趋势中，抄底绝对是逆势而为，是必须禁止的。但是当双底出现以后，一定要敢于建底仓。这个时候就是盈亏比最划算的时候。关于趋势的判断，买卖点的选择以及仓位的分配，其实是一个操作系统的有机组成部分，跳过前面这些东西直接讲分时技术，就觉得很别扭，以后有时间我再慢慢补上前面的。
继续说建仓的问题。如果建仓在分时低点，在建仓的一刹那，账户就开始盈利，这对于增强持股信心是非常有帮助。尤其是做期货时，有杠杆的品种，对入场点选择的要求是非常高。为什么期货比股票难很多，在于杠杆放大了心理恐惧，而且是双向交易。一旦入场点不好，即使趋势看对也很难挣钱，因为谁都无法面对巨额亏损无动于衷，这时你就会对自己产生怀疑和动摇，往往就会在胜利来临前的一刹那止损。
三、如何运用分时技术
1、正确判断趋势是前提
前面说了在上升趋势中做正T和下降趋势中做倒T不靠谱吗？怎么又说判断趋势是前提了？这里要强调区别，分时技术是总类，判断趋势技术、T+0技术都是分时技术运用，找低点的方法虽同，但目的不同。通过日内低点，容易形成多头思维，而不是找日内高点就出。第一波股灾没抢7.8-7.24的第一波反弹，都为我错过了这一波行情而惋惜。我认为这波跌幅虽不小，但和之前的上涨比起来，无论是空间还是时间都不充分，至少是周线级别调整，日线虽然形成了上升趋势，还远不是底，以后还会见新低的。这时做多虽能盈利，但风险很大，绝对不会因为短暂的上涨，而失去方向。在之后几天发的《维持一贯思路，再次强调不宜超过三成仓位》（http://xueqiu.com/9299524548/54809429）文中提到“如果只做股票，很容易单向思维，一味看多。但若以空头思维看市场，每次上攻乏力时，都是加仓做空的好时机。”
期指由升转跌，日线还处升势，一定要找分时高点，利于开仓见盈利，只要下跌流畅就可一直持有，待跌不下去了及时了结。
例子也体现出我们常说的“看大做小”的道理。对于小周期的判断要服从大周期，正确分辨出大小周期的矛盾，抓住主要矛盾。这个例子难点在于，当时日线升势仍猛，这时能不能从宏观角度，发现当前周线级别的下降趋势，或至少可判断出前期上涨趋势已完结；同时还要从微观角度，抓住分时高点这一精确的入场点，避免建仓后回撤过大，导致不自信。所以，看大做小这句话的精髓就在于，大顺（周）——中逆（日）——小顺（分时）。时间级别的概念是交易系统中一个重要的环节，有机会我会单独写一篇，今天就简单说一说。2、寻找小波段的转折点
上面说了期指开仓的方法，在加仓时运用分时技术，也是很好的办法。加仓可视同新开仓。我的习惯是，在上升趋势中，有浮盈的情况下顺势加仓。这时升势已确定，比开首仓时心理压力要小，但此时难点和要点在于，一是判断趋势仍在；二是找到小波段转折点，虽是浮盈加仓，但绝对不能追高，一是成本，二是好的入场点，增加持股信心。举例。
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我虽不喜欢做T+0，但偶尔也小仓做小波段，保持盘感，图中可见，我基本可以买在回调低点的那根K线，同时买在当日的分时低点，这样我基本上每次做买入动作后，当日账户就开始盈利，这样无疑会增加我的持股信心。
有人会说，你找的这个例子是特例，哪有那么多股这么有规律？走的乱的你一个也没挑出来。我要说，两市有2000多只股票，你为什么不去找那些走的规律的，而偏偏要找不规律的呢？只做自己最有把握的图形，只做确定性最强的机会。
3、寻找大盘和个股的共振
在很多时候，有的朋友可能觉得个股不好分析。我的习惯是，以大盘为先。因为大部分个股的走势是服从大盘的。大盘涨就涨大盘跌就跌，脱离指数做个股的做法是非常错误的。每当这个时候，就有人会说在13年熊市里盈利多少多少作为反驳。我要说，13年开始已经是牛市了。炒股看上证指数，那是前清年间的习惯了。创业板指早就已经成为事实上的中国股市指数。我在分析个股时，首先要看的就是创业板指，这是风向标。相对来说，个股可能被资金操纵影响的多一些，指数的走势则更加规律。所以我一般会在分时图上叠加指数，或者直接看创业板指分时图，当分析指数分时可能出现低点时，再切回个股界面看，如果个股没有创新低，基本上就会出手了。
4、分时低点判断技巧：形成双底，量价背离、技术指标背离
完成3~4两步，趋势（回调）仍在继续，日线回调基本到位，准备在分时图中动手时，往往是日K线出现中阴时，此时如何判断分时低点？最重要的一点是，分时不再创新低。这是我前文和往日发帖不断强调双底重要性的所在。抄底的最基本条件，就是等待双底。这是构建趋势交易系统的一个重要环节。等待双底有三层含义：一是按照道氏理论，不再创新低，是下降趋势完结的前提条件；二是第二个底是市场博弈后， 多头占优的表现；三是最重要的一点，等待第二个底形成时买入，有一个明确的止损点，即前低。这里买入是性价比最好的，止损小，盈利空间大，也就是风报比高（这是针对期货来说的，股票因为是T+1规则，买入以后及时发现错误也只有等第二天再跑了）。第四、量比第一底减小，示空方耗尽退却。
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上图就是双底买入的例子。前面每一个低点，你都不知道是不是最低点，只有这个点出现以后，才可以确定，不会再创新低。
在出现双底，没有再创新低的时候，并不是百分百那么肯定的，这个时候就需要用量能、技术指标来过滤。
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注意看这两处低点的量能变化，在巨量直线跳水砸出低点后，后面的新低却没有出现量能放大，这就说明市场中最恐慌的筹码已经出来了，后面的这个低点之后，如果没有再出现新低，就可以考虑入手了。
5、把握好使用分时技术的时机，并且严格遵守操作纪律
股票因为是T+1规则，买入以后及时发现错误也只有等第二天在跑了。所以如果你在早盘买入的话，那么将承受一天的价格波动，而且告诉你一个基本经验，在一只股票见顶往往是在10点左右达顶。若早盘受不住拉升的诱惑，往往被“诱多”。窍门就是，永远不要追高买入，尽量要在阴线上买入，趋势上没有问题，日线回调基本到位，准备在分时图中动手的时候，往往是日K线出现中阴的时候，这个时候你要有勇气买入，而不是在拉高的时候头脑发热去追高。再反过头来看前面那张图，是不是基本都是买在阴线上？
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同理，下午买入时机好于上午。尤其两点后，经一天的多空充分博弈，多空一般都不再发力，确定性高，基本不会被深套，第二天视开盘情况决定去留，就比较主动了。这样就相当于在空仓的情况下，变相实现了T+0，规避了一天中价格的波动。有人会说，你说的不对，前段时间股灾的时候，每天都是两点半开始跳水割韭菜。这不更说明要等下午出手的重要性了吗，你空仓等到那个时候看盘面决定，是不是要比早上买入，绝望的看着跳水要舒服？
在中大阴中买入在一开始肯定是比较艰难的，因为这是反人性操作，所有的人肯定都是喜欢涨不喜欢跌的，跌的时候心情都不好。所以一开始，一定会有一个克服心理障碍的过程。我大概用了一年多的时间来度过这个过程，以前我也喜欢追涨杀跌，在不断的追高——止损——再追高买入——再止损中，损失了一半的本金。后来我采用的办法是，强制自己在大阴中买入，每次出现大阴忍不住要割肉的时候，就反过来操作，强制自己买股，就算已经满仓了，买100股也要买，就为了让自己养成反人性操作的习惯。
在暴跌中买入第二个难点是，如何判断趋势是否还在，暴跌是否已见底，如果是的话还要不要买，买了之后怎么办，这些都是要提前计划好的。尤其是在下跌趋势可能已经形成的情况下，这个时候本来是绝对禁止买入的，但如果在比较有把握并且控制仓位的前提下，火中取栗，那么就一定要有完整的计划，并且要严格执行。例如我在《如何看待暴跌以及如何在暴跌中建仓》（http://xueqiu.com/9299524548/49038464）一文中，就是这样一个例子。
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昨日我判断上涨趋势极有可能已经完结，我已经提前做了减仓。指数运行到这里一定会有多头组织反击，所以当天对软控股份进行了抄底。但是根据上证整个形态走势，我断定趋势线下破一定只是时间问题，所以在第二天软控股份还在大涨的情况下，全部出掉，严格遵守了事先制定的计划和操作纪律。这一分析过程，就是围绕趋势线，结合k线形态、顶分型、分时高点、盘面整体气氛等多方面共同作出的一个判断。
最后总结一下：要想用好分时技术，（1）先要对上升趋势有一个确认，趋势线、重要均线、标志性K线，大跌当日的跌停板家数，政策面整体氛围，这些要综合起来考虑；（2）熟悉个股运行的规律，能够把握日线调整的低点，大致上趋势线、均线、量能以及小时级别的技术指标要综合起来参考，我之前在科伦药业和数码视讯实盘贴中讲得比较多了；（3）在日线感觉调整完毕后，准备在分时图中出手；（4）在分时图中，要首先考虑指数的分时走势；（5）分时图分析的要点，双底+背离；（6）使用分时技术的时机非常重要，一定要在多空充分博弈之后；不是过程中的一时胜负，须有一方真正走弱，这时的确定性才高，常用缩量、均线受支及指标背离筛选；（7）使用分时技术，必须要有完整的操盘计划，分时技术永远是为整体操盘服务，你的目的到底是建仓，加仓，还是火中取栗博反弹，必须要有事先的准确判断和应变计划，一旦目标达成或者与你的判断相悖时，必须果断离场，绝对不能把短线做成长线。总之，分时技术不能孤立的看待，它是整体操盘中的一个组成部分，它虽然是最微观的操作，但是在分时操作整个过程中，无处不体现了宏观的思维，必须要看大做小，从大趋势着眼，到日线拐点的判断，再到分时图形中的操作。
