趋势是唯一获利来源

引言

所有人都知道“顺势而为”，但交易结果呢？大部分依然是亏的昏天暗地、不知所措。为什么？因为大部分人仅仅是道听途说、鹦鹉学舌，他根本不明白其中原理，只知道这道“应用题结果”，不懂解题思路，在交易中，这道题不断在变形，不懂原理一变形就糊涂，所以根本不会解。很多人所谓的“大道至简”就是如此，没经过“繁”的过程，哪来的简？

所以我们花费大量篇幅一个个环节去梳理，就是要让大家明白原理，学会解题思路，而不是人云亦云的天天喝鸡汤。鸡汤喝再多身体吸收不了只能适得其反。

理解交易恒等式

交易恒等式的背后是守恒定律，没人可以改变它，但可以有效运用它，就像我们运用哲学认识世界，利用经济规律发展经济一样，运用它帮我们正确规划交易，破解交易难题，对所有的交易难题进行求“解”。如果对它不理解，那投机交易将难有破局之日。

前文我们已简单剖析了交易恒等式，本节我们详细解析，夯实交易系统根基，结构合理的搭建好交易系统主体框架，利用资金管理部分的防御和进攻，以保证“交易战争”的胜利，准备充分了有实现极小代价的完胜可能，不充分可能会惨胜，不准备那就必败无疑。

前面我们已解析过几个重要的交易原理，既然能称为“原理”就是不可辩的，如果不理解它，你可以认为它是“不可辩驳的谬误”。

想透彻理解交易恒等式，一个基础就是我们前面讲过的大数定律，如果你不理解大数定律，你就无法理解小数定律，不理解小数定律，你就无法理解恒等式的意义。

简单回顾下：在随机事件的大量重复出现中，往往呈现几乎必然的规律，这个规律就是大数定律。通俗地说，这个定理就是，偶然中包含着某种必然。在交易中你每笔的交易结果是随机的，无法预测的，短期交易结果也是不确定的，但长期来看，他会取向于一个稳定结果。

在交易中这个稳定的值一个是“抽象”的值和一个现实的值。抽象结果就是你不具备某个交易水平时，最终结果一定是亏损，所有偶尔的获利都是偶然。现实的结果就是它会稳定的接近于你交易系统的“预期收益值”，这个已经讲过不在赘述。

还有一个基础就是要有动态思维，你用动态的眼光去理解交易恒等式，它是一个动态的趋向于一个确定结果的过程，它不是一个“静点”，是一个“动点”。

同时，明白这个，才能深刻理解资金管理的意义，资金管理就是让你在大数定律下，如何应对小数定律。打个通俗的比方，我们知道春天一定会来，天气会越来越暖，但是这个过程不是一蹴而就的，中间也许会出现连续几周气温不升反降，如果你过早换上春天衣服，这中间会不会冻的你受不了？所以，你首先的预防这条。这就是资金管理的意义。后节我们再详细论证确定出“解”。

回归正题，正向预期收益的基本要求是：盈亏比 > 失败率/胜率 。

正向预期收益中的“正”就是你的利润，失败率/胜率 即错对比。

盈亏比—交易成本占比—平均预期收益率= 错对比

盈亏比—错对比=交易成本占比+平均预期收益率

交易成本占比包括手续费和滑点。平均单笔预期收益率*胜率*交易次数*平均单笔盈利=利润总额。

首先，为什么是盈亏比大于错对比，提高胜率，降低错对比不行吗？或者改为 对错比>亏盈比不行吗？

这些问题更深入一些，你往下走时，会发现上面的这些改变都是走不通的，都会形成逻辑悖论。在此不再深入，这不是主线。

看似简单的恒等式，它背后蕴含着无敌的守恒定律，你永远无法仅改变等式一侧，否则恒等式不成立。比如你想提高盈亏比却不想降低胜率，或是想提高胜率却却不想降低盈亏比。两侧都做相反改变，那更是天方夜谭。

交易成本和交易次数相关，交易次数就是交易频率，频率是由你的交易级别决定，频率越高，成本越高。结合趋势概念，级别越小，趋势频率越高，但趋势幅度越小，而交易成本是不变的，当趋势幅度难以覆盖交易成本时，会产生亏损，所以趋势级别与交易成本之间存在一个盈亏平衡点，根据量化回测验证，这个平衡点大概是5分钟级别。再小的级别已难以承载趋势跟踪策略。

小结

由交易恒等式还可看出，想具备正向预期收益，就是对恒等式进行平衡，适当提高盈亏比，适当降低成本占比，适当降低预期收益率，适当牺牲胜率，因为你永远无法仅凭提高一项使恒等式平衡。

发现利润来源的奥秘

恒等式是线性回归方程，斜率就是趋势幅度

恒等式是一个线性回归方程，其中，交易成本是常量，因为交易成本基本是确定的。盈亏比可分解为固定部分和线性部分。

盈亏比是由趋势幅度决定的，当它处在趋势当中时，它与胜率就没有关系了，它不会降低胜率，趋势结束时承担的“波幅”次数与胜率呈线性关系，每结束一次就意味着它要承担波幅的回撤，就会产生成本，所以它是半变动的。

这就是“截断亏损让利润奔跑”的数学逻辑。

趋势幅度是唯一的利润来源

交易成本是固定的，盈亏比能拆分成部分与胜率有关的，就是趋势结束时承担的波幅回撤部分，另一部分与胜率不相关，这部分就是“正向预期收益”。也就是说，能产生这个值的就是“趋势幅度”，和胜率或其他没有任何关系，它是唯一的利润来源。

而趋势一定存在的，我们已论证过，最后发现决定利润来源的唯一因素就是“趋势幅度”。

假如把预期收益率看成是银行借款成本率，是我们必须要达到的收益率，那么，这个“趋势幅度”如果达不到它，就是亏损的。

实例说明

你100元买入贵州茅台1股，一直持有，现在是2050元。

在100到2050这波趋势当中，盈亏比不断增大，对胜率没有任何影响。

另一情况，100元买入，90元止损一次，110元又买入持有，现在2000元。胜率是50%，盈亏比是2000/10=200，第二次进场后，盈亏比不断增大，对胜率没有任何影响，但第一次趋势的结束让你发生了10元的收益率回撤成本。

如果理解了，再用抽象逻辑去考虑，结论就是：在所交易级别的趋势当中提高盈亏比与降低胜率并不是完全负相关，因为趋势的存在，它是半变动的，半变动节省的部分决定着“预期收益”，以达到恒等式成立，而这部分就是借助趋势产生的利润来源。而趋势是一定存在的，这就是交易系统的盈利逻辑。

有了基本逻辑支持，剩下的问题就是定义趋势，定义进出场规则，再配合资金管理的防御和输出，实现长期的可持续盈利。

趋势跟踪型交易系统简介

趋势跟踪型交易系统的两层含义：本级别有趋势和跟踪趋势。

本级别有趋势是前提条件，市场是永远存在趋势的，只有趋势幅度的不同，也就是趋势级别的不同。但市场有趋势不代表本级别此刻一定有趋势，着眼某个级别来看，是由震荡和趋势构成。着眼整个市场来看，是由不同级别的趋势和不同级别的震荡组成。

所以在构建交易系统时，最好进行多级别组合，会增加系统稳定性。

提高胜率的陷阱

我们从三个角度去说明提高胜率的陷阱，就像我们解题的不同方法，但是答案都一样。

一、“走势是无法预测的”是已论证过的结论，如果你能不断提高胜率，那意味着它是可预测的，与已论证过的结论相悖。你推翻了已被部分证实的有效市场理论学说，意味着市场的可预测性，这明显是个悖论。

二、亏损与盈利的边际函数变化是不一致的。如果不理解边际函数没关系，咱们通俗的讲。账户资金想盈利，是一个从小到大的过程，但亏损时是从大到小的过程，这个很好理解。

那么，你亏损50%要获利100%才能回本，但获利100%后只要亏损50%就能回到原地， 它们变化速度是不一样的，如果你有一笔很大的亏损，回到原点的速度要远超过你获利的速度，你可以连续获利50次，但只要一次大亏损，你就回到原点。

对于错边际函数不变，但盈与亏边际函数不同，所以盈亏比才是决定盈亏的根本因素。

三、用“极限”的思想去考虑，想无限提高胜率就是趋势永不发生和趋势永不结束，显然都不可能。想无限提高盈亏比，就是让止损无限小，止盈无限大，显然这是可能的，由趋势幅度决定。

综上，想提高胜率扩大盈利是不可能的。唯一能做的就是靠盈亏比实现盈利。