案例示范：如何建立一个适合自己且可以持续盈利的投资交易系统？
最近有几个同学问我“三一重工”现在可不可以买？首先公司基本面确实不错，最近几年也是高速增长，而且格隆汇也是推荐。
但现在不能买！为什么？文末视频会详细讲解。同时顺便将肺鱼十几年的干货和大家详细讲一讲，有经验也有教训，更有技巧。
股市大部分投资者其实都是没有自己的投资交易系统，还有一小部分的投资者好像有自己的交易系统，但就是说不出来。
只有极少数的同学会建立自己的投资交易系统。
但到底什么是投资交易系统？
简单讲就是：你自己决策是否投资某只股票以及何时买入/何时持有/何时卖出的一套股票投资决策标准。
01
买入之前就必须想好何时卖出？
巴菲特和索罗斯的投资风格差异不能再大了，如果有什么是他们都会做的，那它就是至关重要的，也许就是他们成功的秘诀。
马克.泰尔通过分析这两位投资大师的思考方法和投资习惯。
发现二人都对退出策略极其重视，并把它奉为投机铁律，即比冲进市场更重要的，是通晓什么时候退出。
投资大师持有赢利的投资，直到事先确定的退出条件成立。失败的投资者很少有事先确定的退出法则。
常常因担心小利润会转变成损失而匆匆脱手，因此经常错失大利润。
不管你在一笔投资中投入了多少时间、心血、精力和金钱，如果你没有事先确定的退出策略，一切都可能化为乌有。
正因如此，投资大师从不会在自己不知道何时退出的情况下就投资。
沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯的退出策略，来源于他们的投资标准。
巴菲特不断用他投资时所使用的标准来衡量他已经入股的企业质量。
尽管他最推崇的持有期是'永远'，但如果他的一只股票不再符合他的某个投资标准（比如企业的经济特征发生了变化，管理层迷失了主要方向，或者公司失去了它的'护城河'），他会把它卖掉。
比如当巴菲特发现迪士尼在网络繁荣中挥金如土，把大把资金投入像Goto.com搜索引擎这样的网站中，并且购买了一些像搜信这样亏损的公司。
2000年，伯克希尔公司将它持有的迪士尼股份卖掉了一大部分。
他的第三个退出法则是：如果他认识到他犯了一个错误，认识到他最初完全不该做这样的投资，他会毫不犹豫地退出。
像巴菲特一样，索罗斯也有明确的退出法则，而且这些法则与他的投资标准直接相关。
他会在他的假设变成现实时清仓，就像1992年对英镑的袭击。当市场证明他的假设不再有效时，他会接受损失。
而且，一旦自己的资本处于危险境地，索罗斯一定会及时撤退。
不管方法如何，每一个成功投资者都像巴菲特和索罗斯一样，在投资的时候就已知道什么样的情况会导致他盈利或亏损。
凭借自己的投资标准不断评估投资目标的进展，他会知道他应该在什么时候兑现这些利润或接受这些损失。
02
投资大师的退出策略是什么？
在退出时机上，巴菲特、索罗斯和其他成功投资者都会采用以下6种策略中的某一种或几种：
第一：当投资对象不再符合标准时。
比如巴菲特出售迪士尼的股票。
第二：当他们的系统所预料的某个事件发生时。
有些投资是以特定事件将会发生为前提假设的。索罗斯假设英镑会贬值就是一个例子。英镑被踢出欧洲汇率机制的时候就是他退出的时候。
当索罗斯做收购套利交易时，收购完成或泡汤的时候就是他退出的时候。
在上述任何一种情况下，特定事件是否发生都将决定投资者的成败得失。
第三：当他们的系统所设定的投资目标达到时。
有些投资系统会设定某项投资的目标价格，也就是退出价格。这是本杰明·格雷厄姆法的特征。
格雷厄姆的方法是购买价格远低于内在价值的股票，然后在它们的价格回归价值的时候（或两三年后依然没有回归价值的时候）卖掉它们。
第四：当交易系统出现事先设定好的卖出信号时。
这种方法主要由技术交易者采用。他们的出售信号可能得自特定的技术图表，成交量或波动性指标，或者其他技术指标。
比如，我自己中长线价值投机时通常在目标股票的KDJ季度J线指标涨破+100之后开始拐头向下时卖出。
（300ETF:510300）
如上图所示，在2021年2月份卖出它的，因为它已经出现卖出信号，然后我预判下一次买入信号大概率会出现在2021年第四季度或者2022年第一季度。
我上一次买入是在2019年1月份的时候买入300ETF基金的，因为当时出现长期买入信号了，然后我也准备好未来它出现卖出信号之后卖出它。
未来我还会继续等待其2021年底左右的买入机会。
这就是我的价值投机交易系统。
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第五：遵循一个机械性法则。
比如设定比买价低8%的止损点或使用跟踪止损点（在价格上涨时相应调高，在价格下跌时却保持不变）来锁定利润。
机械性法则最常被遵循精算法的成功投资者或交易者采用，它们源自于投资者的风险控制和资金管理策略。
我一个朋友使用的方法就是这种机械性退出的策略。
他的法则是：只要他持有的某只股票下跌8%或者上涨20%，就止损/止盈卖了它。
凭借这种法则，他毫发无损地躲过了多次股灾。当然他也错过了很多次大牛市，但却保证了自己的持续多年的稳定盈利。
第六：当认识到自己犯了一个错误时。
认识到并纠正错误是投资成功的关键。
投资标准不完善或没有投资标准的投资者显然无法采用退出策略，因为他无从判断一个投资对象是否仍然符合他的标准。
另外，他在犯了错误的时候也不会意识到他的错误。
如果一个没有交易系统的投资者，不会有任何系统生成的目标或买入卖出信号。
这种投资者的最佳做法是遵循一种机械性退出法则。这至少能限制他出现大的损失，避免爆仓等致命错误。
但这无法保证他获得任何利润。
因为他没有做投资大师所做的事情：首先选出一类有正平均利润期望值的投资对象，然后围绕它建立一个成功的交易系统。
03
如何才能甩掉亏损，让利润奔跑？
投资大师关心的不是他会在一笔投资中赚多少或赔多少。他只是遵循他的系统，而他的退出策略只不过是这个系统的一部分罢了。
这些退出策略有一个共同点：对投资大师来说，它们都是不带感情色彩的。
而没有这样一个系统，普通投资者无从判断什么时候应该卖掉一个赔钱的头寸，一个赚钱的头寸又应该持有多久。
他怎能做出决策？
通常，利润和损失都会让他紧张。当一笔投资小有盈利时，他开始担心这些利润会化为泡影。
为了消除压力，他脱手了。
毕竟，专家们不是说'保住利润你就永远不会破产'吗？
在面对损失的时候，他可能会告诉自己那只是纸面损失，只要他不割肉。他一直希望这只是'暂时'的调整，价格将很快反弹。
如果损失越来越大，他可能对自己说，只要价格反弹到他的买价，他就抛出。
当价格继续下跌，对持续下跌的恐惧最终会取代对价格反弹的期望，他终于全部抛出——往往是在最低价附近抛出的。
总的来看，他的一系列小盈利经常被一长串大损失抵消，与索罗斯的成功秘诀'保住资本和本垒打'正好相反。
没有标准，是否兑现利润或接受损失的问题就被紧张情绪支配了。
在价格一路下跌的过程中，他不断寻找新借口，告诉自己那只股票可能是好股票，说服自己坚持下去，因此一直没有直面这个问题。
大多数人在感到迷惑的时候都会紧张，但无论如何都要行动。
一个投资者可能会无限期地推迟一笔投资，但一旦入市，他就回避不了兑现利润或接受损失的决策。
只有明确自己的投资哲学和投资标准，建立自己的交易系统，才能摆脱自己的紧张情绪。
失败的投资者总是'怀疑'自己的系统，如果他有交易系统的话。改变标准和'立场'以证明自己的行为是合理的。
04
遵从一个与自己个性相符的交易系统
许多成功投资者有一个交易系统，他们已经检验过这个加油系统，所以知道它有效。
但是他们在使用交易系统的时候会有所犹豫，因为系统的某些方面与他的秉性不符。
肺鱼也曾经有过这样的经历，在使用自己价值投机交易系统时也会犹豫，尤其是在自己对某个股票的基本面非常有把握的时候，异常纠结。
总是生怕错过一只大牛股（文末视频有详细示范讲解）。
好在自己试过短线、中线和长线投资策略之后，最终选择了适合自己个性的价值投机中长线投资策略，从而减少自己在这方面的纠结。
所以，一个容易冲动、缺乏耐心的人，希望马上看到成果，永远也不会喜欢价值投机长线策略，因为这种策略要求他等待一只股票在一两年后回归它的内在价值。
类似，一个喜欢在行动前详细研究并弄清所有细节的人不适合价值投机短线策略，因为这种交易策略要求瞬间判断、直觉行事、持续行动，并一刻不停地紧盯市场。
从这两个无疑非常极端的投资交易例子中很容易看出：
如果一个投资者使用了一个与他的个性完全不符的系统，他会遭遇惨败，即使这个系统对其他人来说非常成功有效。
因此，投资中的知行合一就是这么难，应对绝招也只有两种：
第一种：先找一个别人曾经用过且成功的交易系统，然后改变自己个性去适应这个投资交易系统。
第二种：先认识自己的个性，然后再找一个适合自己个性的投资交易系统，遵从一个与自己个性相符的交易系统。
一般来讲，我都会建议同学们选择第二种！
毕竟这个世界或许最难的就是：改变自己！
05
如何严格执行自己选好的交易系统？
案例示范：2021年3月20日《三一重工》现在能不能买入？如果不能为什么？
如以上视频所示：最近有好几个同学问我：《三一重工》现在可不可以买？
首先公司基本面确实不错，最近几年都是高速增长，而且格隆汇也是推荐。
但是它是大周期成长股，股价涨五六年就跌五六年，再涨五六年。我们要坚守价值投机交易系统的指标原则。
现在有很多类似高位跌下来20-30%的股票，但还不是捡便宜的时候，尤其是很可能到来的熊市阶段。
绝大部分前期涨好几倍的大牛股，没啥特殊情况都会回落，相信“每次都一样”，不要相信“这次不一样”。
这就是人性的恐惧和贪婪永远不变；
这也是物理学惯性定律永远不变，周期永远不变，就像人的生命，其实就是“一呼一吸”，永远不变。
就是这样。
历史不一定重演，但总是惊人相似；
时空虽可以不同，但人性永远不变。