顶层设计！城投公司喜迎重大利好！

大家好，我是三公子。

飞机刚落地，都tm凌晨1:30了，还在路上。

简单聊两句，像我这么油腻，秃头还勤奋地苟活着的胖子，确实已经不多了。。。

今天最重要的信息就是ZZ局里开会了。里面有几点需要关注：

其一，财政的底线在哪里？

“积极的财政政策要落实落细，兜牢基层“三保”底线，发挥对优化经济结构的撬动作用。”

很多兄弟们患得患失，总觉得地方债务问题不可知、不可碰、不可解。

想多了。

从今天的意见来看，财政的底线就是“三保”，即保民生、保运转和保工资。

底线之上，没有什么是不可以变的。这个底线，说实话，实在是太低了。说明：

要么财力只能够三保，要么财力只愿意三保。

我觉得充分说明了一点：

现在的财政目标极端务实！

不要对财政兜底地方债务抱有任何幻想！

其二，结构性信贷继续分化。

“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。”

实体经济和重点领域都可以理解，【薄弱环节】指哪里？

我觉得当前最薄弱的环节就是地方债务问题和城投公司转型问题。

而地方债务问题和城投公司转型问题是一体两面。

如果城投公司顺利实现了转型，那么就足以承接更多的地方债务，地方债务的问题也就解决了。

所以如果强化对薄弱环节的支持，我觉得就会有一系列对城投公司转型的信贷支持。

当然，从其一和其二可以判断出来，不要对大放水抱有幻想，财政政策和货币政策都不会有大的变化。

其三，党政主要领导负责制！

“要防范化解经济金融风险，建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制。”

地方和城投债务的累积，是特殊历史时期的事情，我在之前的文章里也写了，必将在特殊的历史机遇里解决。

在过去，化债是财政的事情，连番出政策的也都是财政。但是，地方财政是隶属于地方ZF的，并没有独立性。

这意味着：

要不要借钱，借多少钱，怎么花钱，花到哪里去，哪些钱不能借，哪些钱该怎么还？等等问题，嘿嘿，财政说了不算。要听地方一把手的。

站在财政的立场上，要量入为出。站在地方主官的立场上，经济建设要以发展为核心，有钱就大干快上，弯道超车。

这才是地方和城投债务无序扩张，以及财政主管部门怎么三令五申，都管不住的根本原因。

现在不一样了：

“地方党政领导主要负责”。

这意味着两点：

一者，不能乱借钱了。

如果借钱出了问题，就是地方党政主要领导的责任了。

想把锅甩到财政或者平台公司身上，板子打到别人身上而自己完成政绩的行为，不可能了。

二者，不能不还钱了。

对于某些地方和城投债务比较重的地区，如果换届了，要想化债，要想催收，有时候，是找不到党政主要领导的，因为按照权责的划分，平台公司借钱，就应该平台公司来还。

要闹，找平台公司闹去，别来烦地方领导。

现在呢，地方的党政主要领导，躲不开了，要负责起来了。

这一条是非常关键的，地方和城投债务的化解，具体到责任人了，干不好就问责。

综上，虽然还不知道地方和城投债务的最终解决路径，但从今天高规格的会议来看，对地方和城投债务的相关表述和举措，实属第一次！

内债不算债，金融又姓国，我觉得，离问题的解决，已经不远了。

刚才看了下，信托业协会公布的2020年度行业数据，基础产业信托的存量规模是2.66万亿。

随着非标额度压降，续做困难，这2.66万亿对政信业务比较信任的资金，在到期后，肯定要寻找出口。

登登登！铛铛铛！

收益比非标更高、期限比非标更短、偿还比非标更优先的城投债闪亮登场，成为市场聚焦的新宠儿。

撸不撸？