打游戏是一件“负期望”的事情吗？

提问： 请问奥特曼对于目前的银行股窝轮怎么看？

我在《投资要义》中提出过买期权时的三个重要指标：1、正股必须足够低估。2、溢价率低于30%。3、距离到期日超过2年。目前好像没有同时满足这三个条件的。

提问： 买彩票应该是负期望值，请问玩游戏充值是一件负期望值的事情吗？

首先我不觉得玩游戏一定是负期望的事。从经济学的角度说，投资和消费是不可分割的一体两面，甚至可以说根本就是一回事。可以享乐的事情越多，人们才越有动力去进行生产、劳动、积累。在我看来，玩游戏和听音乐、看电影、射箭、攀岩、旅游本质上都是一样的。它是众多选择中的一种，并没有更不健康。

提问： 月薪8K,无房无车无存款，女朋友在上研究生，毕业就结婚，怎么才能实现财务健康

你的女朋友在读研究生，假设你和女朋友年纪差不多，月薪8千是一个合理的起点。在无房无车无存款的情况下，我认为第一重要的不是投资，而是提高收入。因为投资是一个加速器，你的资产越多，投资的效用越大。就证券投资来说，每年30%的收益基本就是人类的极限。所以在你的资产不多的情况下，不建议你把过多的精力花在投资上，在掌握了正确的基本投资理念之后，进一步努力的边际效用其实很低。简单来说：提高收入，完成原始积累是第一要务！祝好运~

提问： 请问是否可以推荐价值回归，资产配置和再平衡相关方面的书籍，谢谢

《投资最重要的事》《机构投资的创新之路》，当然还有我的《投资要义》啦~书中的“第二层级”就是专门讲资产配置和再平衡的。

提问： 能否讲一下如何投资深圳b股，股相对于a股的折价率是一个主要参考指标吗，准备投资b股，没有经验，谢谢

投资深B股需要单独开户，大型券商基本都能开。折价率是一个次要的参考指标，主要的参考指数是它的绝对估值。简单来说，我并不把B股看成一种特殊的属性，它就是上市公司而已，谁估值低，我就买谁。

提问： 微大，还是可转债的问题。新发转债巨量供应对可转债市场的影响有哪些？谢谢！

1、其实我是非常欢迎可转债巨量发行的，转债越多，机会越多。 2、理论上转债发行多了，有可能拉低整个转债市场的估值中枢，但拉低的程度一定是有限的。转债有债的属性，到期还本付息，所以估值中枢不可能无止境地下跌。 3、上面说的估值中枢被拉低，是一件不确定的事情。但我们一定要知道，估值中枢被拉低是件好事，而且被拉低得越多越好。同时，一个到期保底的东西，我也希望它的波动越大越好。虽然我个人的资产和基金的资产配置中，已经有30%的可转债了，但如果能见到转债大面积跌到60元，我肯定是乐意的。当然不太可能有这种好事。

提问： 问个比较弱智的问题，如果某只可转债到期后违约了，那是否就意味着无法转股，本金和利息也没有了？见笑了

不一定。违约分很多种情况，有些违约只是晚一点支付本金和利息，有些违约会支付一部分本金和利息，也有些违约会一分钱都拿不回来。

提问： 我今天买了一堆96以下的可转债。仓位平均分配。是五年之内都可以不使用的钱。请教奥特曼对于这些可转债，我接下该怎么做？是等超过什么价格卖掉？还是等牛市来了卖掉？还是需要看公司公告防止强赎？小白真心求教，请您指教(o^^o)

1、最科学的方法是根据不同转股的估值，不断的进行再平衡。实际操作中我就是这样做的，但这个方法涉及的条件太多，只能事到临头做综合判断。用几百甚至几千个字是说不清楚的。 2、一个简单粗暴的方法，可以等强赎，或者等到期，同时价格超过160也可以强行卖掉。相比于方法1，会降低一些收益，但极容易操作。 3、价格超过130的转债，一定要定期看公告，确定是否被强赎了。建议每星期看一次。为避免忘记，到时候设个手机自动提醒吧~

作者：北京木愚投资总经理，刘诚