每日粮油：关于玉米市场的一些价格判断

先来看下今天的玉米价格吧，今天价格整体平稳，局部价格出现上涨

其中，黑龙江新和成上涨5厘，最新价格为0.98元/斤，天力药业上涨2厘，最新收购价格1.095元/斤，安丘惠康饲料涨5厘，最新价格1.11元/斤，滨州金汇涨5厘，最新价格1.09元/斤。

截止今天早上，华北地区玉米送货车辆再次大减。

关于未来玉米市场价格走势，初步可以判断，价格已经到达一个阶段性的高点，后期随着临储拍卖，价格可能会在高位震荡，在7-8月再次进入缓慢上行通道中。

这样的判断基于近年来国内玉米的年度供需失衡，年度缺口规模应在4000万吨上下。

关于玉米年度供需情况很多人不清楚是怎么计算的，简单点就是当年的玉米产量加上进口量，和当年玉米需求量之间的关系——这里面不包含库存。

举个简单例子，今年玉米产量2.5亿吨，进口量500万吨，那么总供应量就是2.55亿吨，同年，预期玉米市场消费是2.8亿吨，那么当年年度的供需缺口就是2500万吨。

那么，自2016年开始，我国玉米开始进行全面市场化收购，临储退出。与此同时，自2017年开始我国开始进行玉米临储库存拍卖，截止2019年累计拍卖出了1.8亿吨左右，如果再加上每年400万吨左右的玉米进口量，我们大致可以推算出，国内每年的玉米供应除了当年的产量外，还要增加5400万吨左右的临储库存和进口，才能满足市场的正常需求。

这是我们判断整个玉米市场的基础。

之所以我们的玉米市场会成为这样，主要是此前玉米价格上涨之时，对玉米深加工进行了限制，导致大量的陈粮留在国家手中，如果这部分粮食再保管一段时间，除保管费用继续增加外，最关键的是极有可能会出现粮食品质的变化。

所以，从2016年开始，玉米就到了非去库存不可的地步，同时，为了加速去库存，一方面是调减玉米种植面积，另一方面就是扩大以深加工为主的玉米工业需求，再加上养殖业的平稳增长，最终导致玉米从供应宽松向供需紧平衡方向发展。

说过原因之后，我们再回来探讨我们的玉米市场价格问题。

玉米年度供需偏紧，价格上涨已经不可避免，但还要受到几个因素的制约：

首先我们来聊一下玉米及其替代品的进口市场。玉米进口目前仍是配额管理，不用太多担心，进口量最高700多万吨，占比很小，需要关注的是大麦、高粱等替代品的进口。数据显示，历史上我国玉米等替代品进口量最高的时候是，总量达到3000万吨。

据悉，目前我国已经允许美国大麦进口。但综合考量，从每日粮油的预判来看，预计玉米进口市场的完全放开可能会继续延后，明年6月能放开就算不错了。

其次就是大家关注的临储拍卖。目前还有7000万吨左右，这是影响市场短期供应的很重要因素，在短期内会满足市场的供应，不过这部分粮食的品质、存储物流方面不是太好，所以，对价格的向下压力还是相对有限的。

最后就是粮油品种之间的相互替代。从小麦和稻谷市场的价格来看，除了国家粮库中那些保管多年的陈粮具备替代作用外，主流价格依旧是小麦、稻谷价格高，玉米价格低，不具备替代性。