昨晚20：30，那一刻改写了历史

昨晚20:30，全世界的交易员都在屏住呼吸。

本来人们以为金融市场会平静下去，但20:30那一刻全都变了。

美国商务部公布的数据显示，4月核心PCE物价指数同比上升3.1%（较3月份的1.8%大幅提高），创1992年以来最高。这个数据是美联储青睐的通胀指标，远远超过了美联储设定2%的目标（爆表了！）。美联储一再强调，当前的通胀现象是暂时性的。

这个数据彻底改变了金融市场走势。

数据刚刚公布的时候，交易员们彻底懵了，但之后迅速反应了过来。黄金的走势非常有代表性，数据出来后，先是下跌了近2美元（那会交易员们还没反应过来），随后一路急涨近20美元，收盘甚至神奇般的站上了1900美元。

原本刚刚翻身的美元指数再度变盘，一度跌破90水平。从技术角度看，美元指数在该数据公布前，甚至站上了日线图布林线中轨。从技术分析师的角度看，该水平是一个短期多空转折水平，美元一旦站上该水平，将迎来上涨。一旦美元指数翻盘，对全球市场带来的连带作用不言而喻。这个数据出来后，历史简直是被改写掉了。

不过，市场走势还是略单一了。

从第一层次的思维来讲，通胀升高“黄金涨，美元跌”，正常的逻辑没错。

但从第二层次的思维分析，通胀远远高于美联储的目标，会引发加息预期，随后应该出现“黄金跌，美元涨”才对。我们并没有看到这种情况发生？

一般来说，美联储认为通胀达2%是健康的，很显然这份数据是远远高于美联储预期的。

这份数据之所以没有引发市场的加息预期，可能有两方面原因：

第一，市场提前有预期

核心PCE物价指数同比升3.1%，市场预期为2.9%，也就是说这个数据与市场预期相差不是很大。市场反应过猛，主要是因为该数据高于预期，高于前值。

第二，市场认同美联储的观点——通胀是暂时的

有观点认为，数据涨幅如此之大，最大的驱动因素来自基数效应——去年同期因疫情封锁数据整体基数较低（涨幅大是因为起点低）。市场仍旧相信，通胀是暂时的。并且美联储已经调整为“平均通胀”的看法，也就是说允许有的月份高，有的月份低。

美国财政部长耶伦给出明确的通胀时间表，整个2021年都将高于正常值（续到今年年底），之后才会有所回落。

耶伦表示，我现在的判断是，我们最近看到的通货膨胀是暂时的，且不是局域性的。预计这种情况将持续数月之久，到今年年底为止，同比通膨率将持续保持高位。

今年金融界最热门的问题：当前的通胀压力是暂时的、还是持续的？看来这个问题还得持续。

不过，我们觉得本周有一条新闻没有引起大家足够的重视。

太多的钱，无处可去

如果让我们评选本周最大的新闻，当属美联储使用创纪录的逆回购（利率为0%）——美联储周四逆回购使用量升至纪录新高（太多的钱无处可去）。

美联储通过正回购释放流动性、逆回购回收流动性（与中国央行的公开市场操作相反）。周四约50家机构通过隔夜逆回购协议在联储会存放了约4853亿美元。这一规模超过了2015年12月31日创下的4746亿美元的纪录高点。周三逆回购使用规模为4500亿美元。（很明显，两三周前准备金的规模已经达到系统难以承受的节点，最后所有钱都涌向了美联储隔夜逆回购工具）

投资者宁愿选择把近5000亿美元存入美联储，并且完全没有利息可赚，从中我们可以看出美国资金市场流动性过剩。美元流动性过剩一定程度上与美联储每月的巨额购债（QE）有关（这暗示了量化宽松已经完成），因此加剧了围绕美联储何时缩减QE讨论的争辩（美联储6月的会议很可能会出现缩减QE的讨论）。大家需要注意，是“讨论”，即使是美联储开始“讨论该不该缩减QE”（而不是真正开始行动），就会引发市场大幅动荡。美联储副主席克拉里达本周透露了一个非常有用的线索（但没引起华尔街的警觉），美联储可能准备开始在接下来几次会议上讨论如何缩减QE，呼应了上月会议纪要中的内容。

从时间点上看，下周将进入6月份，而美联储的下次会议正好在6月（中旬），下周势必会掀起对QE的讨论，静待风暴到来。

下面我们揭秘一下上周发布的黄金预测报告（买报告的人都赚翻了）：

本周预测结果（提前一周计算出来的）：

最高价：1913；实际最高价：1912

最低价：1870；实际最低价：1872

回顾上周五晚间我们的提前布局建议在“1869水平建立多单”，那是做多最完美的一次机会。