如何对企业进行调研？

听其言、观其行！

听其言最重要的是冷冰冰的数据：各种数据，尤其是财务数据。会计是投资的前提。如果不学好会计，就看不懂财务报表。拿到一份企业年度报告，一大半都是在讲报表。可以这样说，一个企业是否值得投资，都是在用三张报表说话。所以冷冰冰的数字，经过审计的财务报表，才是你最值得看的东西。不看三张报表，就说这家企业值得投资，这个不是价值投资的范畴，赌博的感觉最重，这种钱，情愿不赚！

听其言其次是看他的承诺：因为上市至少3年才值得看，这后面的理由是公司上市适度的粉饰是正常的，但也有重度化妆者，用三年以上的时间，用时间的力量，让其本来面目大白于市，有的化妆太狠的企业，一上市就财务变脸，完全就是寅吃卯粮，撑不了多久，三年的时间，对于这些“美颜”企业是不可承受的。

观其行：还有的企业为了上市，各种承诺，但时间过上几年，就可以知道这些企业可能就是开了个嘴炮，这种言过其实的企业完全不值得投资。有的企业是老实人，每次都很谦虚，搞得这家企业好像真的不行，但实际上每次都给你惊喜，各种财务动作都是极度保守，这种“老实人”才是真正值得投资的，而那种嘴炮王者就需要远离。

所以企业调研最关键还是财务数据、经营数据等各种冷冰冰的数据，历史言论是否兑现，各种承诺是否兑现。

以上的听其言观其行的重要性远远大于实地调研，面见管理层。

以上，感谢！