新兴和成熟市场五大指数投资指南(2):H股指数

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新兴和成熟市场五大指数投资指南，是哪五只指数呢？新兴市场选取香港交易所的恒生指数和H股指数，海外指数精选三只，分别是标普500、德国DAX和日经225指数，分别代表了美国、欧洲和亚太发达国家的股市情况。这五只指数相当于是国内的沪深300指数，是蓝筹指数。五大指数简介如下：

第一期已发布链接如下：

新兴和成熟市场五大指数投资指南(1):恒生指数

今天发布第二期，新兴和成熟市场五大指数投资指南(2):H股指数

H股指数投资指南

1、指数简介

恒生中国企业指数简称国企指数或H股指数，反映了在香港上市的中国内陆企业的整体表现。有成分股50只。

腾讯控股目前是H股指数最大的成分股，占比11.71%，前十大成分股剩下的依次是、建设银行、中国平安、工商银行、中国移动、中国银行、中海油、招商银行、中国人寿、融创中国。

在行业分布上，它是一个偏向金融类的指数，金融类占比达到了45.81%，第二大行业和第三大行业是电信业、房地产分别占比9.31%和9.05%，前三大行业占比之和64.17%。

2、估值数据分析

数据来自投资数据网最近十年数据，机会值定义在分位点20%，危险值可以保守一点百分位70%以上可以考虑开始减仓。

估值时间2020年3月20日，H股指数现有数据的PE估值百分位12.78%，PB估值百分位4.79%，综合百分位（12.78%+4.79%）/2=8.79%，估值已经相当便宜了。

3、历史上几轮大幅下跌

以上是2007年以来H股指数五次大跌统计，超过70%的一次；超50%的两次；超40%的三次；超30%的四次；本次大幅下跌已近28%，向2011年欧债危机时的跌幅看齐啦，是否会超过我们拭目以待吧。

4、趋势线和支撑位压力位

 

2008年以来H股指数在大小两个箱体之间震荡，在十几年这个时间范围内指数没有表现出明显的斜向上的上涨。大箱体约在8000~14000点；小箱体在9000~12000点。这是我大致在图上画的，不是非常精确，大致就好。

 

最大跌幅：可以通过三个角度，技术分析（趋势线、压力位、支撑位）、历史历次大幅下跌及估值来分析

Ø技术分析（支撑位）：也就是最下边的一条支撑线对应8000点，包括2011年和2016年大致都是在这个位置反弹了；

Ø历史大幅下跌：如果比照2011年欧债危机的话约40%跌幅，大约对应7000点；

Ø估值分析：本轮最高点2020年1月20日，PE估值9.97倍，历史最低估值发生在2016年2月为5.56倍，单纯的考虑跌到最低估值达到(9.97-5.56)/9.97=44%。

Ø 综合以上，按照跌幅40%，约7000点作为极限跌幅。

5、仓位控制

港股仓位最高可以配置10%，恒生指数或者H股指数均可，参考恒生指数的仓位配置表格。

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