口腔服务行业龙头企业【牙博士】再次更新招股书,拟香港IPO上市

猛兽财经获悉，10月29日晚间，据港交所消息，口腔服务行业龙头企业牙博士医疗控股集团股份有限公司(Dental Doctor Medical Holding Group Co., Ltd.)(简称：牙博士)在港交所官网更新招股书，中金公司和中信建投国际为联席保荐人。

公司业务

牙博士是中国华东地区口腔服务行业的龙头企业。根据灼识咨询报告，就2020年总收入而言，公司是华东地区规模最大的中高端民营连锁口腔服务提供商和第二大民营口腔服务提供商。公司于华东地区累计服务人次约430万、累计服务患者量近100万名、正畸量近47,000人，完成近68,000例种植牙手术。

公司的收益主要来自向全年龄段客户提供完整的口腔服务解决方案，涵盖种植服务、正畸服务和综合口腔服务。公司在华东地区拥有多达31家口腔服务机构，覆盖苏州、南京、上海及温州等华东地区主要城市，于该等口腔服务机构中，有8家诊所运营达5年以上，其归属为成熟诊所，平均年收入可达到人民币4000万元以上。

财务数据

财务指标方面，财务方面，于2018年度、2019年度、2020年度及2021年上半年，牙博士的收入分别为人民币6.32亿元、人民币8.71亿元、8.35亿元及5.07亿元；同期毛利率分别为52.7%、53.8%、55.5%及54.7%。于2018年度，公司录得经调整的净亏损为人民币390万元，从2018年即实现近盈亏平衡，并随后实现盈利的高速增长。公司于2019年度、2020年度及2021年上半年，实现经调整后的净利润分别为人民币2364.4万元、8530.7万元及6161.1万元，营业收入与经调整后的净利润均呈现了积极趋势。公司的种植服务及正畸服务产生的总收入占比达到65.8%、66.4%、67.6%及65.8%，在全国中高端口腔医疗服务集团中位居市场第一。

行业概况

随着牙科保健意识日益增强、医疗保健服务的人均消费支出日益增加及口腔服务行业发展的有利监管政策等因素，根据灼识咨询报告，中国口腔服务行业的市场规模持续扩大，由2020年的人民币1628亿元预计增加至2030年将达约人民币5262亿元。其中，预计华东地区口腔服务市场规模将由人民币628亿元上升至人民币2125亿元，年复合增长率约为13.0%。

华东地区于2020年占口腔服务市场近39%的份額，预计未来十年将维持相同比例水平，为中国最有前景的口腔服务市场。此外，根据灼识咨询报告，从中高端口腔服务项目来看，由2020年至2030年，华东地区每万人进行种植牙的人数由约25人增长到约144人，每万人进行正畸的人数由约18人增长到约92人，亦体现了华东地区高端化的消费趋势。

中国目前口腔服务市场的普及率仍处于较低水平。以种植为例，根据灼识咨询报告，在中国，2020年每一万个成年人中，约有21人会在牙齿种植方面接受治疗，而美国大约有85人，韩国约有630人。这表明了中国口腔服务市场的普及率非常低且中国口腔服务市场还存在着巨大的潜力和发展空间。

筹资用途

招股书显示，募集资金将用于：建立新的医疗机构，增强公司在现有市场的影响力，入驻江浙地区其他主要城市，并开拓在安徽省的业务，以推动进一步增长，依托新机构和新医院，加快连锁发展，增强全方位覆盖各层次客户需求的能力。筹资还将用于在苏州市区成立总部医院，公司预期总部医院将成为行业示范性口腔医疗机构，吸纳口腔服务业的顶级专家及领先的学者，并成为集团长期业务拓展安排的重大战略据点。另外，筹资还将用港元將用于潜在的并购、构建和优化IT基础设施，以及用作营运资金及其他一般企业用途。

公司股东

招股书显示，牙博士医疗控股集团在上市前的股东架构中，主要控股股东为陈国锋，持股27.29%；刘明非，持股14.12%；游宗明，持股13.80%；他们三人，作为一致行动人，共同构成一组控股股东。

中介机构

牙博士医疗控股集团本次IPO的中介团队主要有：中金公司、中信建投为其联席保荐人；安永为其审计师；金杜、盛德分别为其公司中国律师、公司香港律师；竞天公诚、普衡分别为其券商中国律师、券商香港律师；灼识咨询为其行业顾问。