ETF热门问题汇总

ETF之家行文至今接触大量的指数投资者，对于大伙在投资中碰到的种种问题，基本做到“知无不言，言无不尽”。

由于问题较为分散，无法形成系统性的文章，所以本文对过去一年的高频问题进行汇总。指数投资的新人，建议收藏慢慢消化。

1、ETF如何买卖

虽然ETF有灵活的一、二级市场交易制度，各种高大上的套利玩法，但对于大部分投资者而言，这些交易方式跟我们无关。你只要记住：通过股票账户即可像个股一样买卖ETF，最低交易门槛是一手（100份）。

其次，ETF基金还有一定的优势：免印花税，算笔长期账能省下不少费用。

最后是日内回转交易制度，也就是大伙常说的T+0交易，日内随进随出，短线交易者的福音。目前市场上有四类ETF支持T+0交易，分别是：货币ETF、债券ETF、跨境ETF、商品ETF。

T+0交易制度分享：聊一聊你不知道的ETF T+0

2、ETF联接基金的由来

ETF基金是当下指数基金的主力产品，但ETF基金属于场内基金，对于未参与股票二级市场交易的投资者无法参与ETF投资，这种情况下ETF联接基金应运而生。

说白了ETF联接基金就是投资场内ETF基金的指数基金产品，目的是满足场外投资者的需求。

科普：场内基金指交易所上市交易的基金产品，得通过股票账户买卖；而场外基金就是在证券交易市场之外交易的基金，比如：银行、基金公司直销、第三方基金销售平台等，场外交易不需要开立股票交易。

目前公募基金的产品发行套路基本是先发行场内ETF，如果产品比较火爆其联接基金随后跟上，相当于是先在场内揽客，完了以后在场外基金中二次招揽生意。不管怎么说，ETF联接基金的出现，为场外投资者提供了更多的选择。

记住，下回看好ETF基金的场外投资者，查找对应产品时记得加上“XXX联接基金”。

此外，大伙比较关心的ETF联接基金属于投资ETF基金的基金，是否存在双重管理费问题？

这里明确讲，没有的事。

因为ETF联接基金95%以上资产投资对应的ETF，所以管理人为了避免重复收费，不对基金财产中投资于目标 ETF 的部分计提管理费、托管费。放心买，不吃亏。

3、基金定投选ETF还是ETF联接基金

先讲讲背景。过去由于监管制度、技术背景等等问题，ETF在场内无法实现自动定投，因此ETF联接基金是定投的唯一选择。

时过境迁，原本只有场外基金才能实现的自动定投功能，随着券商技术系统的升级，条件单功能的兴起，当下场内ETF定投已经不再是新鲜事。

就功能实现层面讲，ETF和ETF联接基金打成平手，没有差别。

剩下是更深一层的分析，分为以下两个方面：

a. 交易费用ETF更有优势。市场竞争激烈，很大一部分券商已经取消保底5元收费标准，即便是ETF联接基金1折费率申购的情况下，场内ETF依然优势明显；

b. 由于ETF交易太过便利，促使许多投资者无法坚持定投，常见行为是抵御不了价格波动对心理的影响，定投变成短线交易。指数基金之父约翰博格做过相关统计，ETF投资者与场外(长期持有)基金投资的长期收益相差4-5%，场外投资者收益更高。

综合考量，建议入门投资者还是多花点钱，选择ETF联接基金定投；有一定经验的投资者使用独立账户，既省钱又不影响其它交易。

4、ETF基金是否有分红

并非所有的ETF都有分红，比如商品ETF是不存分红的，股票型ETF分红是必须的。

股票型ETF的底层资产是个股，作为一种有价交易证券，现金分红是股票价值的基础，而与之相关的ETF基金也存在分红，而ETF基金的分红主要通过现金方式体现。

虽然国内指数基金的分红做的不太好，但也不缺优秀者，比如：红利ETF（510880），上市至今保持每年分红。

关于基金分红的详细分析，请回看原文：基金分红一文搞懂

5、投资ETF包含有哪些费用

一分为二，投资ETF基金的费用包含两方面，一是ETF基金本身产生的运作费（间接支付），二是投资者在日常交易中产生的交易费用（直接支付）。

交易费用不用多说了吧，支付给券商的交易佣金，逐笔清算。

重点讲讲运作费，由管理费、托管费、指数授权费等组成。

管理费是指基金公司管理基金产品收取的费用，收费方是基金公司；托管费是指基金公司替基金产品所属托管银行收取的托管费用，收费方为托管银行；指数授权费是支付指数开发公司的授权费用，ETF为万分之三。

管理费和托管费在每日公告的净值中已经扣除，是一种隐性费用，换句话说买卖ETF是无法直观地看到这笔费用支出，属于产品的隐性费用，由投资人共同承担。

基金费用的详细分析，请参考原文：理财省钱：基金费用是这么算的

6、有哪些好用的ETF投资工具

“欲善其事，先利其器”，要想把工作完成，做得完善，应该先把工具准备好，ETF基金投资更是如此。

比如指数基础信息，ETF基金产品的溢价率、费率、跟踪误差等等都是投资中必备的参考指标。

那这些数据可以去哪里查看，各有哪些优势，为方便大伙日后查找使用，在之前的文章中已经把压箱底的工具都拿出来分享：常用的指数投资工具推荐

这里重点聊聊ETF组合宝，虽然不支持实盘交易，但是ETF基金相关的功能非常全面，ETF投资者必备。

例如：

a. 组合回测功能，支持全市场场内基金历史业绩数据回测，图表化的数据一目了然，业绩参考非常棒；

b. 最新上市ETF查询，解决了以往只能去基金业协会查新产品发行信息的麻烦事，包含已经上市和即将上市两个模块，时刻掌握ETF产品的发行动态。

最后，建议大伙动动手都去实操体验体验，需要派上用场时才能得心应手。

7、ETF融资融券如何操作

大部分投资者存在认知错误，认为在牛市中指数基金进攻能力不强，跑不赢个股，一轮牛市走过也赚不到几个钱。

根据这一质疑，ETF之家对历史数据进行回测，原文参考：牛市买股票还是买指数好

数据表明：从投资胜率的角度看，对于专业能力有限，选股能力有限的投资者，买入指数基金获得市场平均回报的胜率远远高于个股投资。

如果觉得还是不够刺激，那么ETF的融资融券功能或许能派上用场。

ETF是指数基金中唯一支持融资融券的标的，截至当前在293只ETF中，70只ETF基金是融资融券标的。

通过ETF融资融券功能，投资者可以实现杠杆做多（即看好后市阶段表现时，可以融资买入ETF，有望获得超越指数表现的收益）、融券做空（不看好市场的阶段表现，可以融券卖出ETF，有望在指数下跌时获得收益），使ETF产品特性发挥到极致。

ETF融资融券深度分析：ETF融资融券全梳理

提个醒，大伙应当充分评估自己的风险承受力和交易策略的成熟度，否则，融资融券只会加快亏损的速度。

8、IOPV及折溢价套利

IOPV是ETF的参考单位基金净值，实际上是ETF交易者的重要参考数据，但为什么写在最后，其主要原因是普通投资者甚少关注，多用于ETF套利交易。

日常交易中，ETF买卖价格就是场内报价（二级市场），而IOPV就是这只ETF基金的一级市场报价（也就是这只ETF基金的净值），IOPV的主要参考价值在于一、二级市场价格是否偏离。

当ETF价格<>折价（理解为二级市场打折购买）；当IOPV价格＜ETF价格时，称为溢价（需要花更高的价格从二级市场购买）。

折溢价的存在，因此也产生了折价溢价套利机会，分为两种策略。

折价套利：场内价格<>< p=""><>

溢价套利：IOPV价格＜场内价格，买入一篮子股票，申购ETF份额，然后卖出ETF。

折溢价套利的门槛比较高，并不适合普通投资者，这其中我们唯一要留意的是如果经常出现较大的折溢价的ETF（例如债券ETF），我们尽量要远离它。因为这种标的存在流动性差，二级市场报价不连续等问题，容易被“关门打狗”。

总结

以上是过去一年ETF交易中投资者碰到的高频问题，记不住的小伙伴建议多看几次，各个击破。当下ETF的标的是只增不减，今年大概率保持高产状态，如何精确的找到投资标的，请看这篇：ETF交易指南（2020年最新版）

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