“男人的衣柜”海澜之家上半年净利下滑达55% 关店312家

本文将从收入构成、成长能力、门店拓展等对海澜之家2020半年报进行全面解构。
核心数据：
 

  • 营业收入81.02亿元，同比下降24.43%；

  • 净利润9.47亿元，同比下降55.42%；

  • 线上销售收入同比增长29.66%；

  • 新开门店299家，关店312家。

收入构成
线上销售收入同比增长29.66%
 
海澜之家是一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营平台公司。旗下拥有包括男装、女装、童装、职业服及家居等品牌。
主要品牌及产品包括：海澜之家（HLA）、圣凯诺（SANCANAL）、爱居兔（EICHITOO）、黑鲸（HLA JEANS）、OVV、AEX、海澜优选生活馆（HEILAN HOME）、男生女生（HEY LADS）。
上半年实现营业收入81.02亿元，同比下降24.43%；归属于上市公司股东的净利润9.47亿元，同比下降55.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.39亿元，同比下降52.81%。
▲海澜之家分品牌收入构成 制表：数说商业
分品牌类别来看，海澜之家系列品牌为公司主要收入来源，上半年实现收入63.43亿元，较上年同比下滑达到26.49%；圣凯诺品牌上半年实现收入9.35亿元，较上年同比下滑0.16%。

分经营模式来看，直营店上半年实现收入6.29亿元，较上年同比增长5.84%；加盟店及其他上半年实现收入63.48亿元，较上年同比下滑达到28.59%。
▲海澜之家分渠道收入构成 制表：数说商业
分销售渠道来看，线上销售上半年实现收入7.55亿元，较上年同比增长29.66%，收入占比从上年同期的5.59%提升至9.54%；线下销售上半年实现收入71.56亿元，较上年同比下滑27.25%，收入占比从上年同期的94.41%降低至90.46%。
成长能力
扣非净利连续两年下滑
 
企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
 
▲海澜之家近五年营收 制表：数说商业
2015年营收为158.30亿元，2019年达到219.70亿元，为近五年新高，年复合增长为8.54%。最近五年营收均实现正增长，其中2015年和2019年营收实现两位数增长，2015年的28.30%为近五年来最高营收增速。
▲海澜之家近五年净利润 制表：数说商业
2016年净利润首次突破30亿元，2018年达到34.55亿元，为近五年最高，年复合增长为2.12%。2015年-2018年净利润连续四年正增长，2015年的24.35%为近五年来最高净利润增速，2019年下滑7.07%，为近五年来首次下滑。
过去五年扣非净利润最高为2017年的32.88亿元，最低为2015年的29.08亿元，年复合增长为0.89%。2015年-2017年扣非净利润均实现正增长，2015年的29.73%为近五年来最高扣非净利润增速，2018年和2019年来连续两年下滑。
门店拓展
 
新开门店299家，关店312家
 
海澜之家的销售渠道分线下销售和线上销售，线下销售采用直营、加盟和联营模式，渠道主要分布于全国县级及以上城市核心商圈的步行街、百货商场、购物中心等，并在马来西亚、新加坡、泰国、越南等国家开设了门店；线上销售由公司直营，主要通过入驻天猫、京东、唯品会及微信小程序等主流开放平台实现销售。
 
职业装主要以客户团购定制的模式进行销售，同时推出了线上量身定制的销售渠道。
截止报告期末，共有门店7241家，较上年同期减少13家。其中直营店699家，加盟店及联营店6542家。
报告期内新开门店299家，关闭门店312家。其中海澜之家系列品牌直营店新开59家、关闭23家，加盟店及联营店新开86家、关闭144家；其他品牌直营店新开26家、关闭22家，加盟店及联营店新开128家、关闭123家。
今年，海澜之家系列品牌在国内市场方面，将稳步提升购物中心门店比例，持续优化存量街边店，提升线下门店的整体质量；海外市场方面，继续开发新市场，推进海外电商工作，将线上体验和线下服务相结合。
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