【白糖】印泰产糖有增有降，需求疲弱外糖跳水

昨日外盘大跌，ICE主力3月合约大挫3.64%，或55点，收于14.55美分/磅，5月合约下跌3.34%，或49点，收于14.19美分/磅，5-3月价差-36点，相比昨日缩减6点，伦敦白糖近月合约升水77美元/吨，外糖下跌，升水有所增加。外糖大跌主要受累于美元走强和需求减弱，巴西出口装运同比大减，据Williams统计数据显示，本周巴西港口待运糖量环比大减31.5万吨至176.2万吨。

今年泰国提前5天，于11月25日开榨，截止12月8日，泰国甘蔗入榨243.4万吨，同比减少7%，出糖率9.92，同比降低0.3，产糖量13.86万吨，同比降低19%。印度，截止11月底累计产糖236万吨，同比增加24%，开榨糖厂增加8家至351家，以生产白糖为主，预计本榨季印度减产，国内或将出现供应缺口，印度国内价格有上涨空间。近期泰国出口增加也利空外糖，外糖短期看不乐观，随着北半球压榨展开，后期及1月份外糖有望上行，但16美分抛压仍不小，基本维持14-16美分震荡区间，需要持续跟踪北半球开榨情况。

国内方面，年底企业都面临资金结算，资金紧张，急于出库存，贸易商的心情都是赶紧出货，新糖销售不好，陈糖积压，走私糖冲击，现货陈糖价格压的很低，不看好12月价格，另外，也是资金问题，部分终端考虑少采购或明年采购，还有现在原糖加工因原料紧缺放缓，12月中后配额许可消息出来，对糖价利空明显，毕竟现在保税区有巨量库存待清关，根据对下游消费市场的调查，明年替代也会增加不少，说不定还有一次大的下跌。现在部分糖企的债务问题很严重，部分国企都出现了债务违约，政府不扶持银行不放贷很难挨下去，新糖供应逐渐增加，新糖价格也可能出现下调，糖怎么涨跌都逃不过基本供应面，预计现在至年前这段时间糖价回撤幅度在150-200点附近，糖价整体维持宽幅震荡状态，郑糖605主要在5300-5600点区间震荡，不排除回撤到5200点，新糖价格会有所下调，但是部分质量较好的新糖下调幅度有限，而且是发生在集中供应时间段，节日消费会对价格有所提振，需要配合外糖上涨因素，外糖短期看不乐观，随着北半球压榨展开，1月份外糖有望上行，但16美分抛压仍不小，基本维持14-16美分震荡区间，需要持续跟踪北半球开榨情况。