玉米 | 10月玉米承压下跌依旧是大概率事件！
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国庆节后国内玉米市场已全面进入“上市季”，主产区部分玉米深加工企业也陆续挂牌收购，且与往年相比其开秤收购价呈现明显下降特征，与此同时，南北港口、南方销区玉米价格继续处于下行通道，华北玉米在经过节日期间强劲反弹之后回归理性，甚至出现小幅回落，具体分析如下：
东北玉米市场提前“入冬”
国庆节后，东北地区新季玉米处于集中上市时期，玉米价格应声回落，加之气温偏低，东北玉米市场提前“入冬”。截止目前，黑龙江绥化2016年湿粮收购价1100元/吨（水分30%以内，容重二等），吉林公主岭地区加工企业三等新粮收购价1500元/吨（折扣比例1：1.2），辽宁省锦州新季干粮到厂价1600元/吨（水分14.5%以内，容重一等），内蒙古通辽玉米新季湿粮收购价1200元/吨（水分30%以内，容重二等），后期新粮上市有望继续增加，价格仍有下行风险。新季玉米质量方面，市场反映辽西地区新季玉米霉变偏高，持续关注其对市场价格的影响，同时受冷暖空气影响，近日东北降水将大幅增加，降温降雨加快入冬过程，不利天气对秋粮收获及物流的影响值得关注。
华北玉米反弹行情昙花一现
国庆长假期间，由于华北局部新玉米上市量的限制（因春玉米上市告一段落，夏玉米陆续收获中以及华北局部降水和农户收获以后播种小麦），多地玉米价格出现反弹，幅度可达到40元/吨，但值得注意的是，过去半个月时间内华北玉米价格出现局部先跌后涨的趋势，与10月份以后临储暂停拍卖不无关联，部分企业供应阶段性断档也是玉米价格反弹的一个重要原因，然而在新粮上市季价格反弹能够持续多久，多数市场人士并不看好后市。从价格区间来看，东北深加工玉米收购价波动区间集中在1360-1550元/吨之间，华北在1490-1700元/吨之间，地域价差特征有所显现，市场分析认为这也是东北玉米市场化定价第一年的一个重要特征，且两地价格“逆差”恐难再现，预计随着天气转晴，玉米上量将再度增加，加上东北玉米价格下跌拖累，华北价格或将再次回落。
港口玉米价格下行基调难改
国庆长假过后，我国南北港口相继开始恢复报价，从报价水平来看，东北港口新玉米集港平均水平已经降至1600-1650元/吨，较节前下跌50-70元/吨，南方港口玉米报价层次较多，新玉米码头报价集中在1850-1900元/吨之间，集装箱玉米报价略高，用于猪料的陈玉米集装箱报价可达到2000元/吨以上，但整体较节前下行50-100元/吨不等，下行基调不改，不过除了节后玉米下跌节奏需要密切关注外，运输路径（公路严查超载，竞争力下降明显）、玉米品质等问题也是新玉米上市后需要密切关注的。
东北地区玉米销售时节延后
据农业部农情调度，截至10月8日，全国秋粮收获已完成51.2%，进度同比快5.3个百分点，其中玉米已收57.9%，同比快9.6个百分点。分区域来看，华北地区玉米已基本完成收获，东北的辽宁省玉米收获基本结束，黑龙江、吉林玉米收获仅半数，与多雨天气有关。另从气象预报来看，10月12日之前北方地区气温偏低，内蒙古东部、东北地区气温偏低显著，但此后北方大部分地区回暖，偏低的气温逐渐转为偏高，因此今年入冬进程并不猛烈，玉米销售时节可能延后。
新季玉米品质前景引发担忧
除了气温以外，9-10月份东北大部、华北北部、江淮东部、江南东北部等地多阴雨天气对秋收作物成熟收晒不利，同时也不利于其后续保管。据了解，国庆节前后，辽宁（吉林局部）作为第一批新季玉米率先上市的地区，部分粮商表示当地玉米霉变问题有所体现，其中辽宁阜新、吉林辽源玉米货源霉变可达到3%-4%，尽管目前正值东北新季玉米上市初期，真正批量脱粒烘干上市需要等待至11月中旬以后，但9月份以来连续降水天气等因素使得率先上市地区玉米品质前景堪忧。此外，值得一提的是国庆节期间华北玉米价格暴涨就与当地降水、玉米无法及时上市有关。目前河南南部、山东、安徽和辽宁、黑龙江地区玉米已率先上市，东北农户以销售高水分潮粮居多，河南部分地区新粮销售进度在3成左右，但鉴于新粮上市高峰还需等待东北气温降至零度以下，届时华北玉米能否继续坚守目前价格阵地将面临严峻考验。
淀粉与酒精跌势还未结束
随着节日效应的减退，国内生猪市场行情呈现快速下跌趋势，尤其是南方地区跌势相对较大，而北方大部分地区在失守“8”元整数关口后，跌势有所放缓，目前东北地区局部价格低至7.5元/斤，华北地区在8元/斤左右，目前看市场缺乏利好支撑，猪价短期上行不易，养殖户补栏积极性较差，对国内饲用玉米消费提振作用不大。从深加工企业来看，由于新玉米虽未上量但价格先跌，因此玉米深加工产品价格相对跌速不大，目前北方玉米淀粉价格1950-2100元/吨，若以新玉米价格推算，山东淀粉加工理论估算盈利约85元/吨，吉林淀粉加工理论估算盈利240元/吨，黑龙江酒精加工利润提高至700元以上，当然玉米淀粉与酒精跌势还未结束，但定价主动权已经开始倾向厂家，后期玉米深加工产品价格还将回调整理。
展望后市，在主产区季节性收获压力以及 “市场化收购”背景下，10月份国内玉米价格趋势承压甚至下跌依旧是大概率事件，待东北玉米批量上市后，“1400元保卫战”依旧是我们需要关注的关键点，同时10月-11月期间天气对于我国玉米品质影响至关重要。此外，本周超期储存和蓆茓囤储存玉米拍卖不见动静，就在笔者截稿时，又有市场传闻称本周或为2014年产临储玉米包干销售最后一拍，部分市场主体心态受提振，但另有消息称临储划转国储或一定程度缩减新粮采购规模，具体细节仍待落实，玉米市场进入政策敏感期，在此提醒各方加以关注。（特约撰稿人梅雨，文章来自农产品期货网独家原创）