一个时代落幕了，中国汽车厂今夜无眠
易简财经
7月11日，据德国《经理人杂志》消息，宝马将增持华晨宝马合资公司的股份，持股比例由目前的50%提升至75%。
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第一个吃螃蟹的合资企业？
《经理人杂志》表示，宝马或是首个获得中国政府许可的，持有超过50%的在华合资公司股份的公司。
不过当天下午，华晨宝马董事长祁玉民辟谣称，75%不属实，不可能现在就公布持股比例。其还称，国家政策细则还没出台，不会有具体股比。
不过不管怎样，车企逐渐放开合资企业外资股比，已经势在必行。
今年4月17日，国家发改委对外公布，将于2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期，汽车行业将全部取消限制。
其实，在去年6月，江淮汽车就和大众成立了江淮大众，成为继一汽和上汽之后，大众在华第三家合资公司，打破合资企业在华不超过两家的限制。
不知道，宝马会不会成为放开外资股比方面第一个吃螃蟹的？
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股价跳水
上述消息一出，华晨中国当天就股价跳水，一度跌近20%，创近10年以来最大单日跌幅，最终收跌12.55%。
市场之所以迎来如此暴击，主要还是因为华晨在盈利方面对华晨宝马的依赖性太强。
根据华晨中国2017年年报，收益53.05亿元，同比增长3.5%。其中，华晨宝马对集团净利润的贡献，较2016年增加31%至52.38亿元。也就是说，撇开华晨宝马不看，华晨内部很难找到这么赚钱的业务。
有业内人士表示，宝马此举对华晨中国是重大利空，因为华晨宝马向华晨中国贡献了超过90%的营收和利润。而随着宝马对合资公司持股比例的提升，华晨中国从合资公司获取的利润必然大幅缩水。
还有投资者称，国企和外资合资企业，短期看是不让外国车企一下吃掉中国市场，但若是只有明修栈道的分钱，没有暗渡陈仓的自我修炼，最终有一天栈道的路也会走不下去。看看日本电装的发展之路，丰田和博世的合作让日本汽车技术迅速提高，反之若只懂得闷声发大财，最终财路岌岌可危。
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长期依赖合资的车企均股价大跌
实际上，除了华晨，在中国汽车行业，长期依赖于合资企业输送利润的企业并不少。
从下面2张图就可以看到，华晨、北汽、广汽、东风都对合资品牌严重依赖，华晨、北汽和东风的自主品牌，在2017年甚至处于亏损状态。
数据来源：王雅媛港股圈；各大整车厂的自主品牌净亏损和总利润柱状图
数据来源：王雅媛港股圈；各大整车厂的合资品牌净利和总利润柱状图
销量方面也一样，除了长安，五大国有汽车集团，合资公司销量基本去到七八成，上汽更甚，占比达九成。
图片来源：汽车K线
所以，华晨的消息一出，这些公司都出现股价下滑。
其中，严重依赖戴姆勒-奔驰的北汽，当天股价下滑6.01%，报收6.72港元，其最大跌幅也一度超过10%，达到11.47%，仅次于华晨；广汽下滑2.22%，东风下跌1.43%，上汽下滑0.84%。
反之，像吉利、长城这种，对合资公司业绩依赖不强的上市公司，股价不跌反涨。
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一个时代落幕
随着中国取消汽车行业股比限制推进，宝马引发的连锁反应，再次给中资上市车企敲响警钟。
有业内人士指出，对于严重依赖合资“输血”的中方来说，股比限制的放开撕开了固有的政策“保护膜”。如果一些拥有合资的中国车企不积极调整，势必会被抛弃和淘汰。而从长期来看，股比限制政策的放开会加速行业分化，这种分化将促使中国汽车市场进行一次新的淘汰，一些优秀的自主品牌将会脱颖而出，再次改变市场格局。
其还指，合资车企本身就是时代的产物，注定是一种过渡形态，“后合资时代”的到来，意味着，一个时代的落幕，躺在合资“温床”上的日子不多了。
随着时代的变迁、新规的落实，电动车盛世将加快到来，没有新能源技术储备的合资车企的消逝，只是时间的问题。
如今，这些合资车企需要思考的就是，如何保证未来业绩不会因为在合资公司中持股比例减少而受到影响？同时，又如何培育自身的竞争力，而不是把命运交到别人手中？
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作者：小熊猫
部分综合自：经济观察报