孙宏斌质押全部乐视股票乐视股权的击鼓传花 / 开普饭

当鼓声停止时，乐视股权会在谁的手上?

乐视网8月11日晚间公告称，融创集团将旗下公司所持乐视1.7亿股质押给中信信托，占乐视网总股本的8.56%。

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质押乐视网股权融创难逃“缩水”

按照乐视网停牌前的每股30.68元计算，融创质押的股权价值可能在52.37亿元左右。

不过，与最初融创入股乐视网成为二股东时的投资款相比，这笔钱已经缩水不少。今年1月，融创实际控制的嘉睿汇鑫以60.41亿元获得乐视网1.7亿股的股份。

这样一看，融创此次质押的股权比当初入股时缩水了8个亿。

华富资产投资总监廖伟华对易简财经（ID：ejfinance）表示，乐视网已经被几十家基金公司，按停牌前收盘“3个跌停”下调估值，此时融创质押了所持有的全部乐视网股权，质押价格应该会较此前的停牌价格折价不少。

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贾跃亭押完孙宏斌押

乐视的股权质押堪称是击鼓传花，在孙宏斌之前，乐视创始人贾跃亭就几乎悉数质押其所持有的乐视网股权。

今年一季报显示，贾跃亭共持有乐视网5.12亿，为第一大股东，其中97.2%都已经质押。他的哥哥贾跃民持有4394万股，也有超过98%进行了质押，乐视控股持有的1194万股，也全部质押给了银行。

可以说，贾跃亭持有的乐视股权，基本都在银行手上，目前乐视网依旧停牌，爆仓的传言已经不绝于耳，一旦复牌，前景难说。

孙宏斌入股乐视网之时，他曾敦促贾跃亭，逐步赎回降低其质押风险，贾跃亭当时说好。

但经历了一系列财务风波之后，贾跃亭恐怕已经没有资金赎回如此庞大的乐视网股权。而劝贾跃亭降低质押比例的孙宏斌，自己也质押了所持有的全部乐视网股权。

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下一个是谁？

上周，乐视终于按期发放了工资，连发工资都可以上新闻，可见乐视已经到了弹尽粮绝的程度。

根据媒体报道，此次乐视工资能够发放下来，在很大程度上是贾跃亭四处筹资的结果，他密集与各路投资人见面为乐视筹集资金。

关键问题在于，前面两位实际控制人质押的这么厉害，下一个接盘的会是谁呢？据媒体报道，京东表示了对电视业务的兴趣、腾讯和阿里也表示出对乐视影业的兴趣。

一位业内人士对易简财经（ID：ejfinance）表示，如果BAT真的觉得乐视资产有价值，接盘乐视的话，凭借自己的流量优势，说不定还能盘活乐视的资产，但是一般公司去接盘的风险还是比较巨大的。其他的不说，前面两位实际控制人几乎抵押了所有股权，一旦开盘，乐视股价会作何表现？

还有业内人士表示，靠不断质押股权来换取融资，本质上就是击鼓传花，人们在击鼓声中传递花，鼓声停止时，花传到谁手上，谁就要受“惩罚”。一家上市公司的股权在许多人的手中反复传播，花落谁家，谁就损失惨重。

人民日报也在今天发文，专门点名乐视，称乐视在这个夏天跌下神坛，创始人贾跃亭辞去一切职务。看客唏嘘，一个靠讲故事不断融资求生的企业、一个用概念创造高估值的时代，或许早该结束了。

人民日报还表示，依靠“高杠杆、高贷款”寅吃卯粮、野蛮生长的时代，一去不返。去杠杆，解决资金空转，遏制资产泡沫，不仅是扭转脱实向虚、修复经济结构性失衡的必经之路，也是主动防范化解系统性金融风险的关键一招，更是企业必须面对的新常态。

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