翰海拾贝（二十九）浅论并购（四）：Sysco并购的三个理由之二：增强业务能力，完成财务目标

Sysco并购的三个理由：

第一个理由：开疆拓土，合纵连横，所谓“扩大市场，催生规模；东方不亮，西方亮“。

第二个理由：增强业务能力，完成财务目标，所谓“见‘好’就购，兼收并蓄，增强能力，增加收入。”

第三个理由：优势互补，互利共赢，所谓“拾遗补阙，招贤进能”。

增强业务能力，完成财务目标——增强业务能力一直是Sysco的战略优先考虑事项之一，也是Sysco判断能否实现未来财务目标的“定心丸”。

增强业务能力

据说，Sysco1970年上市时，9家原始股东的业务合并后，联合使用一个品牌，即“ARREZZIO”（“阿雷佐”牌，有点儿像意大利城市名，看来Sysco与意大利有一定的渊缘），顶多覆盖几十种产品，而半个世纪后的今天，Sysco一共拥有19个品牌群，其中包括4个传统品牌群和15个专业品牌群，覆盖肉类和家禽、海鲜、乳制品、农产品、面包和甜点、餐厅服务用品（一次性用品，化学品，餐具和设备）、饮料、特色和民族产品，以及食用油和辅料等九大系列产品，成千上万个品种。而从这些个体现Sysco产品组合扩大和业务能力增强的重要标志中，不难看出并购的劳苦功高。

                Sysco的四大传统品牌：

例如：本页面上两个带有“Pride”（自豪）字样的品牌-“BuckheadPride “和“Newport Pride”-就分属于被Sysco 于1999年收购的两家公司Buckhead肉类公司和 Newport 肉类公司。Sysco 曾经自豪地宣称，“Pride”（自豪）不仅仅是一个品牌名称，也是公司的经营方式。自收购以来，两家公司已成长为业内规模最大、信誉最好的肉类供应商之一。从美国农业部一级牛肉和认证的安格斯牛肉到中等品、可选品和神户牛排、Buckhead肉类公司和Newport肉类公司的牛肉会陈化21到35天来增强香味和柔嫩度。正是这种对质量、一致性和工艺坚定不移的追求，使得Buckhead 肉类公司和Newport肉类公司的团队成为被许多世界顶级厨师、酒店、牛排餐厅、社区餐馆等信任的合作伙伴。他们对工作的出色表现而产生的“自豪感”，也会带给他们的客户，从而让他们生意兴隆，经营顺利。

此类通过并购扩大产品组合和品牌群的例子还有很多，如果仔细溯本追源，上面15大专业品牌群中的大部分，或者说全部都是通过并购得来的，包括Sysco的创始品牌“ARREZZIO”，应该说也是兼并的产物。

完成财务目标

从上面的一系列描述中可以看出，并购已经成为Sysco的家常便饭，年年并购年年有，年年并购年年赢，所以，并购对销售额的贡献自然而然就纳入了Sysco每年财务增长的预期，下面的图表描述了从 2008财年到2013财年Sysco每年完成收购的家数和通过收购增加销售额的具体数据：

2008财年收购4家，增加7800万美元，2009年收购4家，增加3.26亿美元，2010财年收购3家，增加4100万美元，2011财年收购5家，增加4.35亿美元，2012财年收购9家，增加2.7亿美元，2013年收购14家，增加10.49亿美元。

2013财务年度可谓大获全胜，当年通过在北美地区完成收购的14家公司，增厚其销售额超过10亿美元。

为此，Sysco在其2014财年的财务指南中，将收购兼并的目标放在首要的位置上，目标是：2014财年，通过收购兼并为Sysco至少带来1%的销售增长贡献，即4.44亿-4.70亿美元美元（Sysco2013财年的销售额为444.11亿美元，2014财年的销售额为470亿美元）。