甲骨文云业务增长疲软,要靠股票回购来“撑场”?

企业软件巨头甲骨文公司 (NYSE:ORCL)在周一盘后公布了截至11月份的2019财年二季度财报,业绩表现略微超出预期。同时公司还宣布,在过去两个季度共回购了近200亿美元的股票。

周二的常规交易时段中,甲骨文一度上涨6%,但之后回吐涨幅,截至收盘仅上涨0.26%。这一市场反应多少反映了投资者对于甲骨文稳定业绩下潜藏风险的担忧。年初迄今,甲骨文下跌了3.02%,略好于标普500指数4%的跌幅。

财报显示,甲骨文在二季度的收入在去年同期的基础上略有下滑,至95.7亿美元,高于预期的95.2亿美元;每股收益为80美分,预期为78美分。

云业务增长疲软

分项上,甲骨文最大的业务部门云服务和授权支持获得了66.4亿美元的收入,略高于预期的66.3亿美元,但同比仅增长了2.7%。今年,甲骨文改变了报告业绩的方式,将其比竞争对手增长缓慢的云计算业务与授权支持业务合并在了一起,这也使得投资者追踪关键云业务的进展变得十分困难。

在财报后的会议上,甲骨文向投资者保证公司云业务的进展,强调最近一段时间软件即服务(SaaS)预订数量的强劲,以及在自主数据库方面的竞争优势。

甲骨文此前的主要业务是向企业销售在其自有数据库中运行的软件,近年来一直试图在快速增长的云市场中找到立足之地。为了赶上亚马逊、微软和谷歌,甲骨文承诺在两年内将其数据中心业务规模翻两番。

甲骨文财报,行情来源:英为财情Investing.com

但从对手的增长速度来看,甲骨文的处境不算乐观。亚马逊AWS在最新一个季度的收入增长46%至66.8亿美元;微软Azure收入增长76%;谷歌包含云业务的收入部门增长35%至46亿美元。

在截至11月30日的二财季中,甲骨文宣布产品开发总裁托马斯·库里安在任职22年后离开了公司,将转投谷歌的云计算部门。英为财情此前在《甲骨文二把手“无限期休假”背后有隐情?云计算转型再受质疑》一文中指出,库里安在甲骨文公司中的重要性甚至超过了其CEO拉里·埃里森。有消息人士称,库里安与埃里森在云业务扩展上存在“日益激烈”的分歧。

JMP证券分析师Patrick Walravens和Mathew Spencer称,“我们认为随着AWS、谷歌云和微软Azure等大型云领域竞争对手在公共云业务取得进展,身处于甲骨文的库里安感到十分沮丧。”

甲骨文股价走势,行情来源:英为财情Investing.com

回购拯救股价?

不过,甲骨文成功用股票回购阻止了股票的进一步下滑。在二财季中,甲骨文继续以惊人的速度回购股票,花费了100亿美元回购2.03亿股,是连续第二个季度回购达到这一规模,这也使过去12个月的总回购支出达到近290亿美元,创下了纪录。

这推动二财季甲骨文每股收益增长约4美分,但问题在于,甲骨文12个月内的运营现金流通常不到150亿美元。在过去六个月,甲骨文股票回购规模将近200亿美元,在此期间它的总现金余额下滑了27%。这也使得甲骨文在十年来首次处于净债务状态。显然,该公司无法一直保持当前的回购速度。

总体而言,甲骨文的财报几乎没有改变华尔街的情绪。

在财报发布后,覆盖该股票的37名分析师中没有一位改变评级:17名分析师维持“买入”评级,19个“持有”评级,1个“卖出”评级。不过,有两位分析师提高了目标价格,三名分析师作出相反操作,使得平均目标股价达到52.97美元,仅略高于财报公布前的52.93美元。

本文为“英为财情Investing”原创内容

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