韦尔股份调研纪要20210928（二）Q...

韦尔股份调研纪要20210928（二）

Q：全球汽车客户
公司主要市场包括欧洲、美国、日本、中国。欧洲50-60%份额，中国19年开始，提升很快，现在第一，份额45-50%；日本基本都是索尼，韩国明年有可能突破，比如现代（正在谈）。美国主要安森美，未来索尼和豪威都有可能。通用有一些，福特还在启动。特斯拉主要是安森美，特斯拉最早跟豪威谈过，要价很低，看看明年有没有机会。

Q：车厂通常选择多少家供应商？
通常三选二，EYEQ4 170万就是豪威和安森美，现在安森美供不上，基本都是豪威的。第二代800万是索尼和豪威，如果错过一代就要等2-3年。蔚来（主要是安森美）、理想（全部是豪威）、明年蔚来车型10+颗有11颗是豪威的。汽车竞争比手机好一点。车规级进入供应链就很有难度，车规级需要15年质保，15年内出现问题都需要负责，需要各种各样的认证。

Q：车企认证时间
传统车走TIER 1，认证周期2-3年；新能源1-1.5年，机制差异。
Q：公司在国内车厂的进展
现在国内大部分车厂都在在切入，公司可以供应CIS、MCU、ASIC、功率、PMIC（电源管理）、LDO、LCOS（配合华为做），ECU在培养其他公司，参与地平线投资，ECU主要体外培育公司做。预计2023年公司涉及产品单车价值量300美金以上（理论值）。

Q：ARVR发展及进展
2023年底单机价值量100-150美金（顺利的话），包括LCOS、触控、PMIC、压力/重力传感器，模拟电路、MCU，基本除了CPU、眼镜脚、屏幕，其他都做。体内就可以供到100-150美金。微软23年推第三代AR（便捷式），FB大概率推（部分替代苹果供应链，重新培养供应链），苹果也在加快。23年会发生科技大变化，就像苹果颠覆数码时代。

微软FB都在跟公司谈合作，23年可穿戴三巨头，FB、微软、苹果，亚马逊谷歌还弱一点，FB目标是部分或者产品、生态做颠覆性的尝试。未来2030年手机14-15亿出货量掉一半都正常，手机形态也会发生变化，更多是运算平台，类似PC主机，或者通讯终端。

国内ARVR设备厂商成不了，供应链体系、操作系统、内容不成气候，FB和苹果有概率，PICO逻辑是抄FB。歌尔转型做可穿戴时代的ODM，芯片业务和模组业务都准备剥离，23年可能做到国内可穿戴ODM龙头。23-25年生态影响巨大。MR显示就有4-5个屏幕，屏幕100寸，技术是有，还在前进的路上。

Q: ARMR目前发展的瓶颈是什么？
ARMR瓶颈是内容、平台、轻便性，华为也在搞AR，各厂家都想抢先机，FB最激进，微软第三代主要有线方式，未来都是无线。

Q: 安防进展
主要聚焦中高端市场，海外市场暴增。

Q：CIS各领域排名
目前公司安防全球第一，明年汽车CIS有机会全球第一，手机维持第三。

Q：未来手机CIS的发展规划
技术方面做一些颠覆，EBS动态传感器，有一个产品年底出个DEMO;多光谱产品（理论可以拍能量，颜色更可以绚丽），可区分不同物质反应出的光。可穿戴方面，手表可以看出血项体液，不需要扎针，需要AR和大数据配合，年底出个小DEMO，终端厂商等公司做出DEMO来测试。合作的多光谱公司签了排他协议，IP授权，未来相当长时间只有公司能做。

Q: 公司业绩指引

21-22年持续增长，23年以后逻辑增长会变化，过去2-3年靠手机CIS，今年开始比重不断下降。2023年之前公司主要依靠汽车、安防、IOT、可穿戴、医疗，ARVR、模拟电路、触控几部分的增长，后年新产品开始兑现。

Q:公司研发人员情况
研发人员大概2500-3000人，包括做技术，设计、工艺、制造、封装。技术人员现在还是CIS为主