铜和黄金，这两种金属在投资界里本应处于天平的两端，一种受益于风险情绪，而另一种则属于避险资产。然而，令人惊讶的是，过去五年中，铜和黄金的价格同涨同跌。并且，在2021年，预计两者会同时上涨。

随着新冠疫苗的接种步伐加快，全球经济料将反弹，这或助长铜的涨势。铜价在今年全年料上涨约27%。

至于黄金，如果拜登政府能够一如市场预期推出更多的财政刺激措施，那么预计今年金价21%的涨幅将持续到2021年。

铜或在2021年突破今年高点

英国商品市场分析公司（Commodity Market Analytics）认为，如果铜的最大买家中国继续从全球疫情中恢复过来，那么伦敦金属交易所（LME）三个月期铜将能够轻易回升并突破今年高点8027美元/吨。

LME铜期货周线图，来源：英为财情Investing.com

该公司已经上调了预期，令其变得更符合实际。自11月初以来，随着辉瑞 (NYSE:PFE)、Moderna (NASDAQ:MRNA)各自开发的新冠疫苗试验结果陆续公布，铜价上涨了18%。

此外，惠誉国际评级和彭博社在12月中旬也分别发布了预期，LME三个月期铜在2021年的平均价格仍分别为6800美元和6900美元。

明年铜需求将来自哪里？主要是中国

商品市场分析公司的丹·史密斯（Dan Smith）在一则博客中表示，中国预计2021年的增长将达到2%或更高，这将推高全球金属需求和价格，尤其是铜。

他说，预计日本和欧洲的经济也会迅速复苏，此前由于实施了封锁措施，这两个地区在2020年都遭遇了最严重的衰退。

史密斯补充称，在美国，拜登政府的绿色能源议程可能会提振铜的需求，因其将“鼓励可再生能源和电动汽车”。

伦敦的CRU集团给出的2021年铜均价预测甚至比惠誉和彭博的还要高。CRU首席顾问查理·杜兰特（Charlie Durant）表示，在未来12个月内，LME铜的交易价格将达到或超过7000美元，因为大多数商品和股票的风险偏好都在升温。

杜兰特说：

“鉴于股市和明年市场平衡的前景，多头认为铜价的涨势还仅仅处于起步阶段。空头则指出，矿工90%的现金成本只有5000美元。这种不确定性意味着2021年可能是价格大幅波动的一年。”

和商品市场分析的史密斯一样，CRU的杜兰特也预期中国的增长将超出预期，并引发类似今年的铜价走势。今年3月份，在中国经历了两个月的封锁之后，铜价暴跌了12%，但随着这个全球第二大经济体重新开放，从4月份开始，铜价就开始无休止地上涨，尽管包括美国在内的全球其他地区进入了封锁状态。

杜兰特补充称：

“我认为，这个走势中最有意思的部分是中国采购恢复的速度有多快，有多少铜供应被中国市场所吸收。”

“中国最新的宏观经济数据总体上是强劲的，每月房地产竣工量为正值。对于2021年，我们认为刺激措施、汽车行业的复苏以及建筑市场的繁荣将再次推动中国精炼铜需求同比增长超过2%。”

至于黄金，高盛分析师预计2021年金价将创下2300美元/盎司的纪录新高，因随着经济从疫情引发的衰退中复苏，明年通胀将走高。